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金屬期貨：銅期貨板塊的配置價值
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倫銅期貨主力合約本周一創(chuàng)下了自2023年4月以來的盤中新高，漲穿9160美元/噸。近期研究報告指出，銅產業(yè)鏈的供給緊張正在從礦端逐步傳導至冶煉端，潛在的冶煉端減產可能導致全球精煉銅供需平衡提前轉為短缺。分析師們看好在供給緊缺持續(xù)演繹背景下，銅板塊的配置價值。
分析師在3月15日的研報中指出，截至2024年3月14日，全球需求未明顯改善情況下，銅礦供給增量低于預期，倫銅逐步走強。華泰證券張繼強等在2月27日的研報中指出，長期看，銅作為能源金屬，能源轉型和新興市場經濟增長將推動銅長期需求持續(xù)增長，而長期資本開支不足和供應鏈不穩(wěn)定預計到2026年以后銅礦增量有限。短期看，國內積極推動設備更新和以舊換新，預計美聯儲降息將開啟補庫、提振需求。
據國際有色金屬協會和國際銅業(yè)協會（ICA）的數據，2022年全球終端銅需求主要集中在設備（32%）、建筑（26%）、基建（17%）等領域。銅的應用廣泛，包括延展性、導電性和導熱性優(yōu)良的銅材，主要應用于電力行業(yè)，其次是家電、交運、建筑和電子等行業(yè)。
張繼強指出，新能源和電力行業(yè)是精煉銅需求的主要驅動力。我國是精銅產量領先的國家，達到1106.2萬噸，占全球比例的43.1%。然而，銅礦資源有限，自給率較低，主要依賴秘魯、智利等國家的進口。
中郵證券李帥華等在1月6日的研報中指出，展望2024年，預計供給收緊、降息周期等因素將影響銅價走勢。這些因素包括冶煉端減產預期、全球需求未明顯改善情況下銅礦供給增量低于預期、降息周期開啟以及國內積極推動設備更新和以舊換新等政策措施。
綜上所述，倫銅期貨主力合約的強勁表現和未來預期因素都表明了銅市場的供需緊張狀況。因此，對于投資者來說，銅板塊的配置價值在短期內將持續(xù)存在。
經濟復蘇將成為支撐銅價上行的三大關鍵因素，這將成為銅作為有色金屬中確定性最高的品種之一的重要支撐。
分析師在3月15日的研報中指出，截至2024年3月14日，全球需求未明顯改善情況下，銅礦供給增量低于預期，倫銅逐步走強。華泰證券張繼強等在2月27日的研報中指出，長期看，銅作為能源金屬，能源轉型和新興市場經濟增長將推動銅長期需求持續(xù)增長，而長期資本開支不足和供應鏈不穩(wěn)定預計到2026年以后銅礦增量有限。短期看，國內積極推動設備更新和以舊換新，預計美聯儲降息將開啟補庫、提振需求。
據國際有色金屬協會和國際銅業(yè)協會（ICA）的數據，2022年全球終端銅需求主要集中在設備（32%）、建筑（26%）、基建（17%）等領域。銅的應用廣泛，包括延展性、導電性和導熱性優(yōu)良的銅材，主要應用于電力行業(yè)，其次是家電、交運、建筑和電子等行業(yè)。
張繼強指出，新能源和電力行業(yè)是精煉銅需求的主要驅動力。我國是精銅產量領先的國家，達到1106.2萬噸，占全球比例的43.1%。然而，銅礦資源有限，自給率較低，主要依賴秘魯、智利等國家的進口。
中郵證券李帥華等在1月6日的研報中指出，展望2024年，預計供給收緊、降息周期等因素將影響銅價走勢。這些因素包括冶煉端減產預期、全球需求未明顯改善情況下銅礦供給增量低于預期、降息周期開啟以及國內積極推動設備更新和以舊換新等政策措施。
綜上所述，倫銅期貨主力合約的強勁表現和未來預期因素都表明了銅市場的供需緊張狀況。因此，對于投資者來說，銅板塊的配置價值在短期內將持續(xù)存在。
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