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棉花期貨：行情震蕩向下暫獲支撐
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外圍市場：國際方面，美聯儲維持年內三次降息預期不變，同時對美國經濟預期向好。降息公布后，美元和美股沖高，但對棉花市場的影響暫時被高棉價下需求不足所掩蓋。國內方面，前兩月經濟數據雖然好于預期，但房地產市場增速下降仍較明顯，消費增速和財政收入等數據表現不佳，市場對經濟復蘇的信心仍不足，宏觀政策刺激效果有待驗證。
產業層面：國際方面，本周市場主要交易的是美元上漲的不利因素，顯示上沖動力不足。高棉價在基本面上難以獲得下游認可，同時新棉播種即將展開，美國天氣條件較好，增產潛力較大，市場暫缺乏向上的驅動力。國內方面，下游市場仍無起色，轉產混紡、化纖的情況增多，對棉花總需求的影響尚待觀察。下游貿易商和坯布企業補庫遲緩將影響紡企的運營能力，對棉價形成壓力，需繼續觀察下游市場的“銀四”表現。當前對棉價仍維持“上下兩難”的判斷。
回顧本周市場價格，周一統計局公布1-2月經濟數據，投資、消費等數據好于預期對鄭棉市場略有支撐。周中期下游紡織市場銷售遲緩繼續施壓，但棉價在均線系統支撐下仍暫維持平穩。全周交易重心略微下移。本周外盤僅周一在美元上漲及商品市場提振下小幅回升，隨后在資金獲利了結之下持續較快回落。國際現貨價格快速回落，內外棉價差恢復正值。周內國內外棉紗價格小幅下降，負值價差維持在500元/噸附近。
鄭棉市場震蕩向下暫獲支撐，成交量放大，持倉近減遠增。
周一國家統計局公布1-2月份經濟數據后，棉花價格受到一定支撐。然而，整體來看，外圍市場和產業層面的情況仍存在不確定性，需要繼續關注下游市場的表現和宏觀經濟政策的實施效果。同時，市場對棉花價格的預期也可能會影響棉花的供需關系和市場價格。因此，投資者需要保持謹慎，根據市場變化及時調整投資策略。較去年同期，增速加快了1.2個百分點，其中房地產市場的降幅自今年3月以來首次出現收窄的趨勢。社會消費品零售總額同比增長5.5%，相較于去年12月，增速回落了1.9個百分點。工業增加值同比增長7.0%，相較于去年12月，增速加快了0.2個百分點。這些超出預期的經濟數據為市場注入了信心，鄭棉價格在本周內呈現先漲后落的趨勢，總體呈現回升態勢。
然而，下游紡企的銷售持續疲軟，新訂單不足，庫存壓力增加，這繼續對棉價形成壓力。棉價連續兩日回落，最低跌至15860元/噸。然而，周后期主力合約在獲得均線系統的支撐后，棉價在15800-16100元/噸的區間內持續震蕩。一周內，鄭棉主力合約周均結算價為15999元/噸，較前一周上漲了18元/噸，漲幅為0.1%。
周內鄭棉成交活躍，總持倉增加。成交量達到211.0萬手，較前一周增加48.7萬手；持倉71.3萬手，折合356.5萬噸，較前一周增加2.3萬手。截至周五，注冊倉單加有效預報總量達到14920張，折合59.7萬噸，較前一周五減少86張。
現貨市場表現平穩，棉企銷售基差保持平穩。下游紡企對價格反應較為敏銳，價格回落時進行一定點價成交，價格上漲時則保持觀望。紡企整體對棉價的接受程度較低，以剛需補庫、逢低采購為主。當前下游產品銷售遲緩，資金回籠緩慢限制企業補庫進度。棉企為了促進成交，會在價格回落時進行一定讓價。周五新疆庫雙29對應05合約銷售基差報價在500-800元/噸，同等級資源內地庫基差報價在900-1200元/噸。本周國內現貨指數周均價為17121元/噸，較前一周下跌40元/噸。
整體來看，現貨價格隨期貨市場運行波動，棉企銷售基差保持平穩。市場整體購銷偏弱，下游紡企對價格波動較為敏感，價格回落時進行點價成交，價格上漲時則觀望為主。預計未來一段時間內，市場仍將保持這種態勢。
產業層面：國際方面，本周市場主要交易的是美元上漲的不利因素，顯示上沖動力不足。高棉價在基本面上難以獲得下游認可，同時新棉播種即將展開，美國天氣條件較好，增產潛力較大，市場暫缺乏向上的驅動力。國內方面，下游市場仍無起色，轉產混紡、化纖的情況增多，對棉花總需求的影響尚待觀察。下游貿易商和坯布企業補庫遲緩將影響紡企的運營能力，對棉價形成壓力，需繼續觀察下游市場的“銀四”表現。當前對棉價仍維持“上下兩難”的判斷。
回顧本周市場價格，周一統計局公布1-2月經濟數據，投資、消費等數據好于預期對鄭棉市場略有支撐。周中期下游紡織市場銷售遲緩繼續施壓，但棉價在均線系統支撐下仍暫維持平穩。全周交易重心略微下移。本周外盤僅周一在美元上漲及商品市場提振下小幅回升，隨后在資金獲利了結之下持續較快回落。國際現貨價格快速回落，內外棉價差恢復正值。周內國內外棉紗價格小幅下降，負值價差維持在500元/噸附近。
鄭棉市場震蕩向下暫獲支撐，成交量放大，持倉近減遠增。
周一國家統計局公布1-2月份經濟數據后，棉花價格受到一定支撐。然而，整體來看，外圍市場和產業層面的情況仍存在不確定性，需要繼續關注下游市場的表現和宏觀經濟政策的實施效果。同時，市場對棉花價格的預期也可能會影響棉花的供需關系和市場價格。因此，投資者需要保持謹慎，根據市場變化及時調整投資策略。較去年同期，增速加快了1.2個百分點，其中房地產市場的降幅自今年3月以來首次出現收窄的趨勢。社會消費品零售總額同比增長5.5%，相較于去年12月，增速回落了1.9個百分點。工業增加值同比增長7.0%，相較于去年12月，增速加快了0.2個百分點。這些超出預期的經濟數據為市場注入了信心，鄭棉價格在本周內呈現先漲后落的趨勢，總體呈現回升態勢。
然而，下游紡企的銷售持續疲軟，新訂單不足，庫存壓力增加，這繼續對棉價形成壓力。棉價連續兩日回落，最低跌至15860元/噸。然而，周后期主力合約在獲得均線系統的支撐后，棉價在15800-16100元/噸的區間內持續震蕩。一周內，鄭棉主力合約周均結算價為15999元/噸，較前一周上漲了18元/噸，漲幅為0.1%。
周內鄭棉成交活躍，總持倉增加。成交量達到211.0萬手，較前一周增加48.7萬手；持倉71.3萬手，折合356.5萬噸，較前一周增加2.3萬手。截至周五，注冊倉單加有效預報總量達到14920張，折合59.7萬噸，較前一周五減少86張。
現貨市場表現平穩，棉企銷售基差保持平穩。下游紡企對價格反應較為敏銳，價格回落時進行一定點價成交，價格上漲時則保持觀望。紡企整體對棉價的接受程度較低，以剛需補庫、逢低采購為主。當前下游產品銷售遲緩，資金回籠緩慢限制企業補庫進度。棉企為了促進成交，會在價格回落時進行一定讓價。周五新疆庫雙29對應05合約銷售基差報價在500-800元/噸，同等級資源內地庫基差報價在900-1200元/噸。本周國內現貨指數周均價為17121元/噸，較前一周下跌40元/噸。
整體來看，現貨價格隨期貨市場運行波動，棉企銷售基差保持平穩。市場整體購銷偏弱，下游紡企對價格波動較為敏感，價格回落時進行點價成交，價格上漲時則觀望為主。預計未來一段時間內，市場仍將保持這種態勢。
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