芳烴：嗯，說到芳烴，目前處于中性狀態(tài)，矛盾在于積累。市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于純苯的高估值以及供需上是否會(huì)出現(xiàn)邊際弱化。倉單并非核心所在，反觀EB自身加工費(fèi)被壓縮到極致，產(chǎn)業(yè)庫存處于歷史低位，而下游需求（家電/地產(chǎn)）表現(xiàn)良好，這或許將導(dǎo)致矛盾從純苯端轉(zhuǎn)移到自身。然而，風(fēng)險(xiǎn)主要在于原油及汽油走弱，因此利潤擴(kuò)大值得關(guān)注。

PX顯得偏弱，內(nèi)外也呈現(xiàn)此態(tài)勢，關(guān)鍵在于近端高庫存（供應(yīng)充足但需求低迷）加上交割制度的影響。從中期看，下半年供需相對緊張，重點(diǎn)仍是關(guān)注供應(yīng)方面，認(rèn)為需求（如PTA開工）并非問題核心。

TA目前也偏弱，加工費(fèi)被壓縮得很低，這或許將成為常態(tài)。PF則無明顯矛盾。短纖庫存相對其他聚酯產(chǎn)品還算理想，但今年填充需求增量預(yù)計(jì)不會(huì)很多。烯烴領(lǐng)域存在明顯分化。

EG表現(xiàn)偏強(qiáng)，近期單邊低位反彈很大，基差也明顯向上修復(fù)。主要得益于估值的修復(fù)，驅(qū)動(dòng)上未見明顯變動(dòng)。我認(rèn)為市場對EG的看法有些過度悲觀，此次反彈或許能引起市場對它的重視。然而，從平衡角度看，下半年未必有很好的格局。

LL目前尚不明確。新增投產(chǎn)偏低，但存量供應(yīng)有較大彈性。技術(shù)面的指導(dǎo)意義相對更強(qiáng)。PP則不清楚。新增投產(chǎn)較大，基本面并不看好。技術(shù)面的指導(dǎo)意義相對更強(qiáng)。

氯堿和鹽化工領(lǐng)域，情況待觀察。PVC表現(xiàn)很強(qiáng)，核心在于地產(chǎn)政策的影響，目前現(xiàn)貨暫時(shí)跟不動(dòng)，微觀上未見明顯變動(dòng)。我仍愿意尋找做空配的機(jī)會(huì)，主要是因?yàn)镻VC的供應(yīng)彈性較大，結(jié)構(gòu)也適宜。

SH尚不明確。

FG表現(xiàn)偏強(qiáng)，同樣受到地產(chǎn)政策的影響。

SA表現(xiàn)很強(qiáng)，地產(chǎn)政策刺激下游補(bǔ)庫。

煤化工領(lǐng)域，UR表現(xiàn)中性，微觀環(huán)境良好，但單邊受政策壓制，價(jià)格有向下的趨勢。我認(rèn)為需求已逐步達(dá)峰，現(xiàn)在關(guān)注復(fù)合肥的開工是否會(huì)隨季節(jié)性下降。

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