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生豬期貨：下半年豬價(jià)上漲基本達(dá)成共識(shí)
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在2024年7月17日的市場(chǎng)報(bào)告中，生豬價(jià)格高報(bào)為每公斤19.31元，與前一日的19.13元/公斤相比，增長(zhǎng)了0.18元/公斤，這一數(shù)值也創(chuàng)下了今年的最高記錄。回顧7月份的行情，生豬價(jià)格的漲幅已經(jīng)達(dá)到了9.03%。
更詳細(xì)的數(shù)據(jù)揭示，自1月12日探底至每公斤13.77元后的價(jià)格企穩(wěn)反彈，價(jià)格在15.00元/公斤附近呈現(xiàn)波動(dòng)。這一價(jià)格區(qū)間恰好與行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如溫氏股份（300498.SZ）的成本區(qū)間相吻合。從5月中旬開始，生豬價(jià)格成功突破了這一區(qū)間，并開始加速上漲。在6月12日達(dá)到年內(nèi)階段性高點(diǎn)每公斤19.14元后稍作調(diào)整，而到了7月17日更是刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。
經(jīng)過連續(xù)六個(gè)月的上漲走勢(shì)，生豬價(jià)格已經(jīng)攀升了5.54元/公斤，漲幅高達(dá)40.23%。與此同時(shí)，大連商品交易所的生豬期貨主連合約的年度最大漲幅也達(dá)到了驚人的39.81%。這種期、現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)袂強(qiáng)勁的表現(xiàn)背后，似乎預(yù)示著新一輪的生豬價(jià)格上漲周期已然來臨。那么，人們不禁要問，下半年的豬價(jià)還能繼續(xù)上漲嗎？
東瑞股份的董秘在7月16日接受記者采訪時(shí)表示，“我們預(yù)期今年下半年的豬價(jià)將會(huì)比去年同期表現(xiàn)更佳。”為了迎接本輪豬周期的到來，公司已經(jīng)制定了一系列規(guī)劃。在上半年出欄35萬頭豬的基礎(chǔ)上，下半年計(jì)劃將出欄量提高至45萬頭以上。更為雄心勃勃的是，公司對(duì)于2025年的規(guī)劃更是將出欄量目標(biāo)設(shè)定為150萬頭，相較今年實(shí)現(xiàn)翻番的增長(zhǎng)。
對(duì)于未來豬價(jià)的走向預(yù)測(cè)，投資研究員道，必須深入了解生豬養(yǎng)殖行業(yè)的供求周期關(guān)系，即所謂的豬周期。與其它行業(yè)的景氣周期不同，豬周期經(jīng)歷的是“供不應(yīng)求、價(jià)格上漲——擴(kuò)大產(chǎn)能、供過于求——價(jià)格下跌、產(chǎn)能收縮”的循環(huán)過程。然而在豬周期中，能繁母豬存欄量（代表產(chǎn)能）、生豬存欄量（代表庫(kù)存）以及生豬出欄量（代表供應(yīng)量）之間并不存在固定的比例關(guān)系。
由于母豬懷胎產(chǎn)崽需時(shí)約5個(gè)月，而崽豬生長(zhǎng)至可出欄又需約6個(gè)月的時(shí)間，這導(dǎo)致從能繁母豬存欄量到生豬存欄量之間存在近11個(gè)月的時(shí)間間隔。此外，生豬存欄量和生豬出欄量之間還受到二次育肥等變量因素的影響。因此，豬周期的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制遠(yuǎn)比其他行業(yè)更為復(fù)雜，需要綜合考慮能繁母豬存欄量、生豬存欄量和生豬出欄量等多個(gè)數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析。
盡管對(duì)于下半年豬價(jià)上漲的觀點(diǎn)基本達(dá)成共識(shí)，但行業(yè)內(nèi)對(duì)于豬周期的演變卻存在一定分歧。歸根結(jié)底，由于需求端總體保持穩(wěn)定，因此供給端的不穩(wěn)定性成為了影響生豬價(jià)格波動(dòng)性的關(guān)鍵因素。這無疑為市場(chǎng)帶來了更多的不確定性與期待。
更詳細(xì)的數(shù)據(jù)揭示，自1月12日探底至每公斤13.77元后的價(jià)格企穩(wěn)反彈，價(jià)格在15.00元/公斤附近呈現(xiàn)波動(dòng)。這一價(jià)格區(qū)間恰好與行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如溫氏股份（300498.SZ）的成本區(qū)間相吻合。從5月中旬開始，生豬價(jià)格成功突破了這一區(qū)間，并開始加速上漲。在6月12日達(dá)到年內(nèi)階段性高點(diǎn)每公斤19.14元后稍作調(diào)整，而到了7月17日更是刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。
經(jīng)過連續(xù)六個(gè)月的上漲走勢(shì)，生豬價(jià)格已經(jīng)攀升了5.54元/公斤，漲幅高達(dá)40.23%。與此同時(shí)，大連商品交易所的生豬期貨主連合約的年度最大漲幅也達(dá)到了驚人的39.81%。這種期、現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)袂強(qiáng)勁的表現(xiàn)背后，似乎預(yù)示著新一輪的生豬價(jià)格上漲周期已然來臨。那么，人們不禁要問，下半年的豬價(jià)還能繼續(xù)上漲嗎？
東瑞股份的董秘在7月16日接受記者采訪時(shí)表示，“我們預(yù)期今年下半年的豬價(jià)將會(huì)比去年同期表現(xiàn)更佳。”為了迎接本輪豬周期的到來，公司已經(jīng)制定了一系列規(guī)劃。在上半年出欄35萬頭豬的基礎(chǔ)上，下半年計(jì)劃將出欄量提高至45萬頭以上。更為雄心勃勃的是，公司對(duì)于2025年的規(guī)劃更是將出欄量目標(biāo)設(shè)定為150萬頭，相較今年實(shí)現(xiàn)翻番的增長(zhǎng)。
對(duì)于未來豬價(jià)的走向預(yù)測(cè)，投資研究員道，必須深入了解生豬養(yǎng)殖行業(yè)的供求周期關(guān)系，即所謂的豬周期。與其它行業(yè)的景氣周期不同，豬周期經(jīng)歷的是“供不應(yīng)求、價(jià)格上漲——擴(kuò)大產(chǎn)能、供過于求——價(jià)格下跌、產(chǎn)能收縮”的循環(huán)過程。然而在豬周期中，能繁母豬存欄量（代表產(chǎn)能）、生豬存欄量（代表庫(kù)存）以及生豬出欄量（代表供應(yīng)量）之間并不存在固定的比例關(guān)系。
由于母豬懷胎產(chǎn)崽需時(shí)約5個(gè)月，而崽豬生長(zhǎng)至可出欄又需約6個(gè)月的時(shí)間，這導(dǎo)致從能繁母豬存欄量到生豬存欄量之間存在近11個(gè)月的時(shí)間間隔。此外，生豬存欄量和生豬出欄量之間還受到二次育肥等變量因素的影響。因此，豬周期的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制遠(yuǎn)比其他行業(yè)更為復(fù)雜，需要綜合考慮能繁母豬存欄量、生豬存欄量和生豬出欄量等多個(gè)數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析。
盡管對(duì)于下半年豬價(jià)上漲的觀點(diǎn)基本達(dá)成共識(shí)，但行業(yè)內(nèi)對(duì)于豬周期的演變卻存在一定分歧。歸根結(jié)底，由于需求端總體保持穩(wěn)定，因此供給端的不穩(wěn)定性成為了影響生豬價(jià)格波動(dòng)性的關(guān)鍵因素。這無疑為市場(chǎng)帶來了更多的不確定性與期待。
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