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純堿期貨：本輪下跌背后的多重原因
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自七月份以來，純堿市場的期貨和現貨價格均經歷了顯著的下滑趨勢。當前，主力期貨合約的價格在大約1700元/噸的區間內波動。這一輪的下跌，既受到了基本面矛盾加劇的影響，也受到了產業鏈負反饋等外部因素的干擾。盡管純堿市場未來存在反彈的可能性，但反彈的時間點和力度尚需觀察。
那么，市場為何會持續“跌跌不休”呢？這背后有多重原因。
首先，新增加的產能帶來了巨大的壓力。在夏季，供應量出現了反季節性的增長。據預測，到2024年，純堿行業將有高達490萬噸的新增產能投放。截至七月底，內蒙古銀根化工一期項目雖然有四線穩定性欠佳的問題，但其余線路已達到滿產狀態。此外，金山化工的50萬噸擴產項目也已落地，整個行業新增了250萬噸的產能。若考慮到被淘汰的產能，前七個月國內純堿的產能凈增210萬噸，總產能已提升至3868萬噸。
在下半年，純堿行業還有240萬噸的新增產能計劃投產。盡管阜豐集團的30萬噸自用純堿產能已投產，但其開工和產出都相對較低，短期內對純堿供應的影響有限。然而，四季度將有連云港堿業、江蘇德邦、中天堿業以及湘渝鹽化等多個企業新增產能計劃投產，屆時行業總產能有望突破4100萬噸，創下歷史新高。
盡管純堿的產能在不斷增加，但按照季節性規律，七到八月是純堿企業檢修的高峰期，通常行業的開工率和產量會呈現下降趨勢。然而，今年的情況卻出現了“反季節性”的變化。由于許多純堿企業在四到六月已經進行了年度檢修，七月的檢修力度被明顯稀釋，導致整個七月的純堿生產水平維持高位，甚至出現了不降反增的情況。再加上產能增量、裝置故障偏少等因素的影響，純堿的供應壓力持續增加。
截至七月底，純堿行業的開工率達到了90.63%，較六月底提升了3.09個百分點，與去年同期相比提升了11.21個百分點。周產量也達到了75.56萬噸，較六月底增長了3.55%，但同比增幅高達39.64%。純堿行業的開工率和產量不僅連續數周走高，而且目前已經處于近五年的最高水平。原本的季節性支撐預期不斷落空，使得純堿市場承受著巨大的壓力。
那么，市場為何會持續“跌跌不休”呢？這背后有多重原因。
首先，新增加的產能帶來了巨大的壓力。在夏季，供應量出現了反季節性的增長。據預測，到2024年，純堿行業將有高達490萬噸的新增產能投放。截至七月底，內蒙古銀根化工一期項目雖然有四線穩定性欠佳的問題，但其余線路已達到滿產狀態。此外，金山化工的50萬噸擴產項目也已落地，整個行業新增了250萬噸的產能。若考慮到被淘汰的產能，前七個月國內純堿的產能凈增210萬噸，總產能已提升至3868萬噸。
在下半年，純堿行業還有240萬噸的新增產能計劃投產。盡管阜豐集團的30萬噸自用純堿產能已投產，但其開工和產出都相對較低，短期內對純堿供應的影響有限。然而，四季度將有連云港堿業、江蘇德邦、中天堿業以及湘渝鹽化等多個企業新增產能計劃投產，屆時行業總產能有望突破4100萬噸，創下歷史新高。
盡管純堿的產能在不斷增加，但按照季節性規律，七到八月是純堿企業檢修的高峰期，通常行業的開工率和產量會呈現下降趨勢。然而，今年的情況卻出現了“反季節性”的變化。由于許多純堿企業在四到六月已經進行了年度檢修，七月的檢修力度被明顯稀釋，導致整個七月的純堿生產水平維持高位，甚至出現了不降反增的情況。再加上產能增量、裝置故障偏少等因素的影響，純堿的供應壓力持續增加。
截至七月底，純堿行業的開工率達到了90.63%，較六月底提升了3.09個百分點，與去年同期相比提升了11.21個百分點。周產量也達到了75.56萬噸，較六月底增長了3.55%，但同比增幅高達39.64%。純堿行業的開工率和產量不僅連續數周走高，而且目前已經處于近五年的最高水平。原本的季節性支撐預期不斷落空，使得純堿市場承受著巨大的壓力。
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