據USDA八月供需數據的發布，該數據形勢偏向空頭。在此次報告中，對2024/25年度的平衡表做出了重大調整。相較于之前的預測，播種面積從8610萬英畝提升至了8710萬英畝，而單產也由原先的52蒲式耳/英畝提升至了創紀錄的53.2蒲式耳/英畝。

在需求端，壓榨量維持穩定在24.25億蒲，而出口量則意外地從18.25億蒲提升至了18.5億蒲。這導致結轉庫存大幅增加，從原先的4.35億蒲提升到了超出市場預期的5.6億蒲。美豆新作的面積和單產均超出了預期，尤其是單產，這一數據的提高表明新作的供需結構更為寬松，這對市場構成了一種不利影響。

關于美豆2023/24年度的舊作平衡表，本次報告基本沒有做出調整。但在2024/25年度新作方面，卻進行了較大幅度的調整。其中播種面積和收獲面積的增加，尤其值得關注。特別地，新報告中的單產數據達到了前所未有的高度，超出了市場此前普遍預期的52-53蒲式耳區間。

新作的產量也因此得到了大幅提升，從44.35億蒲提升至了45.89億蒲。盡管壓榨量維持不變，但出口量的意外增長還是導致了結轉庫存的顯著增加。此外，由于美豆在貼水方面與巴西相比不具競爭優勢，市場曾預測美豆新作的出口數據可能會下調，但此次報告卻給出了上調的數據。

在南美方面，巴西的2023/24年度出口數據出現了增長，從1.03億噸上調至了1.05億噸，這導致舊作結轉庫存的減少，符合近期巴西大豆出口的強勁趨勢。而阿根廷的2023/24年度產量則出現了下調，從4950萬噸降至了4900萬噸，結轉庫存也相應減少。從全球角度來看，2023/24年度的結轉庫存有所增加，而到了2024/25年度，結轉庫存更是大幅增加。

今年美豆新作的豐收格局已經確立。接下來，我們需要密切關注profarmer的作物巡查結果，這將對單產情況作出進一步的確認。預計在九月份，單產數據可能會再次進行調整。今年的市場行情走勢已經明顯打破了以往的歷史規律，價格波動的節奏也與以往不同。目前，基金凈空單的壓力仍然較大。

從長遠來看，此次利空報告發布后，短期內價格可能會繼續測試支撐位。至于何時能出現觸底反彈，還需要繼續觀察市場動態。整體而言，當前市場充滿了不確定性，投資者需要謹慎應對，密切關注后續的數據和動態。

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