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尿素期貨：行情將呈現震蕩上漲的趨勢
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上周，尿素市場的需求端呈現出一定的疲軟態勢。然而，由于裝置檢修的增加，供應端損失加大，這在一定程度上緩解了供需基本面的壓力，為市場提供了支撐。此外，7月下旬公布的尿素出口數據環比上漲，市場對未來的出口前景抱有期待。加之尿素價格已降至低位，期貨與現貨市場的買家開始建倉買入，這進一步推動了尿素市場的行情好轉。
從周度行情回顧來看，尿素期貨市場在本周內觸底反彈。特別是尿素2409合約，其漲幅約在4%左右。從技術角度看，日線與周線均表現出走強的趨勢。在過去的五個交易日內，空頭持續減倉，預示著上方有進一步試探整數關口的可能性。
在國內需求方面，農業需求雖表現為零散補貨，但整體需求依舊偏淡。然而，工業方面，隨著秋季復合肥生產高峰期的來臨，這對尿素的需求產生了一定的提振作用。特別值得注意的是，7月下旬公布的6月尿素出口量數據達到7.42萬噸，環比增幅顯著，這激發了市場對未來出口需求上升的期待。
從整體銷售情況來看，當尿素價格下跌至低位時，下游客戶開始跟進補貨。隨后，尿素現貨價格上漲，銷售狀況得到改善，庫存去化速度加快。據最新數據顯示，截至2024年8月1日，中國尿素企業的總庫存量為31.87萬噸，與上周相比減少了2.83萬噸，環比減少8.16%。而尿素港口樣本的庫存量為14.6萬噸，環比增加了2.3萬噸，漲幅達到18.70%。
在供應方面，由于裝置檢修的增加，供應損失使得基本面壓力得到緩解。上周部分企業進行了檢修，導致大顆粒尿素的供應明顯下滑。據隆眾統計，多家企業在7月26日之后開始進行檢修，最早將在8月27日恢復生產。在整個檢修期間，預計尿素將面臨約30萬噸/年的產能損失。
進入本周，仍有一些企業計劃進行檢修。特別是從8月1日起，云南解化清潔能源開發的一家企業計劃對其23萬噸/年的無煙煤產能進行30天的計劃檢修，而甘肅劉化的一家企業則計劃對其70萬噸/年產能的天然氣裝置進行7天的計劃檢修。盡管有新裝置投產的計劃，據中化新網消息，河南晉開延化的一條年產80萬噸尿素的項目預計將在8月建成并投入運營，但具體投運時間尚未確定。考慮到試生產的過程和時間，本周內尿素的供應仍有可能出現下滑。
從成本端來看，合成氨的價格出現了大幅下滑，這對尿素價格的漲幅產生了一定的拖累作用。而坑口煤價則表現出穩中偏弱的運行態勢。以截至8月1日的山東地區為例，合成氨的主流價格從7月22日的2617元/噸下滑至2200元/噸，跌幅達到了18.95%。
綜上所述，盡管上周尿素需求端表現疲軟，但由于裝置檢修增加導致的供應損失加大以及尿素的出口情況持續向好、價格處于低位等因素的綜合作用，市場的供需基本面得到了有效支撐。從技術面分析來看，本周的市場行情也有望繼續好轉。然而，在成本端方面，尤其是合成氨價格的下滑對尿素價格產生了一定的影響。因此，預計短期內市場行情將呈現震蕩上漲的趨勢。
從周度行情回顧來看，尿素期貨市場在本周內觸底反彈。特別是尿素2409合約，其漲幅約在4%左右。從技術角度看，日線與周線均表現出走強的趨勢。在過去的五個交易日內，空頭持續減倉，預示著上方有進一步試探整數關口的可能性。
在國內需求方面，農業需求雖表現為零散補貨，但整體需求依舊偏淡。然而，工業方面，隨著秋季復合肥生產高峰期的來臨，這對尿素的需求產生了一定的提振作用。特別值得注意的是，7月下旬公布的6月尿素出口量數據達到7.42萬噸，環比增幅顯著，這激發了市場對未來出口需求上升的期待。
從整體銷售情況來看，當尿素價格下跌至低位時，下游客戶開始跟進補貨。隨后，尿素現貨價格上漲，銷售狀況得到改善，庫存去化速度加快。據最新數據顯示，截至2024年8月1日，中國尿素企業的總庫存量為31.87萬噸，與上周相比減少了2.83萬噸，環比減少8.16%。而尿素港口樣本的庫存量為14.6萬噸，環比增加了2.3萬噸，漲幅達到18.70%。
在供應方面，由于裝置檢修的增加，供應損失使得基本面壓力得到緩解。上周部分企業進行了檢修，導致大顆粒尿素的供應明顯下滑。據隆眾統計，多家企業在7月26日之后開始進行檢修，最早將在8月27日恢復生產。在整個檢修期間，預計尿素將面臨約30萬噸/年的產能損失。
進入本周，仍有一些企業計劃進行檢修。特別是從8月1日起，云南解化清潔能源開發的一家企業計劃對其23萬噸/年的無煙煤產能進行30天的計劃檢修，而甘肅劉化的一家企業則計劃對其70萬噸/年產能的天然氣裝置進行7天的計劃檢修。盡管有新裝置投產的計劃，據中化新網消息，河南晉開延化的一條年產80萬噸尿素的項目預計將在8月建成并投入運營，但具體投運時間尚未確定。考慮到試生產的過程和時間，本周內尿素的供應仍有可能出現下滑。
從成本端來看，合成氨的價格出現了大幅下滑，這對尿素價格的漲幅產生了一定的拖累作用。而坑口煤價則表現出穩中偏弱的運行態勢。以截至8月1日的山東地區為例，合成氨的主流價格從7月22日的2617元/噸下滑至2200元/噸，跌幅達到了18.95%。
綜上所述，盡管上周尿素需求端表現疲軟，但由于裝置檢修增加導致的供應損失加大以及尿素的出口情況持續向好、價格處于低位等因素的綜合作用，市場的供需基本面得到了有效支撐。從技術面分析來看，本周的市場行情也有望繼續好轉。然而，在成本端方面，尤其是合成氨價格的下滑對尿素價格產生了一定的影響。因此，預計短期內市場行情將呈現震蕩上漲的趨勢。
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