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尿素期貨：行情將呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢
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上周，尿素市場的需求端呈現(xiàn)出一定的疲軟態(tài)勢。然而，由于裝置檢修的增加，供應(yīng)端損失加大，這在一定程度上緩解了供需基本面的壓力，為市場提供了支撐。此外，7月下旬公布的尿素出口數(shù)據(jù)環(huán)比上漲，市場對未來的出口前景抱有期待。加之尿素價(jià)格已降至低位，期貨與現(xiàn)貨市場的買家開始建倉買入，這進(jìn)一步推動(dòng)了尿素市場的行情好轉(zhuǎn)。
從周度行情回顧來看，尿素期貨市場在本周內(nèi)觸底反彈。特別是尿素2409合約，其漲幅約在4%左右。從技術(shù)角度看，日線與周線均表現(xiàn)出走強(qiáng)的趨勢。在過去的五個(gè)交易日內(nèi)，空頭持續(xù)減倉，預(yù)示著上方有進(jìn)一步試探整數(shù)關(guān)口的可能性。
在國內(nèi)需求方面，農(nóng)業(yè)需求雖表現(xiàn)為零散補(bǔ)貨，但整體需求依舊偏淡。然而，工業(yè)方面，隨著秋季復(fù)合肥生產(chǎn)高峰期的來臨，這對尿素的需求產(chǎn)生了一定的提振作用。特別值得注意的是，7月下旬公布的6月尿素出口量數(shù)據(jù)達(dá)到7.42萬噸，環(huán)比增幅顯著，這激發(fā)了市場對未來出口需求上升的期待。
從整體銷售情況來看，當(dāng)尿素價(jià)格下跌至低位時(shí)，下游客戶開始跟進(jìn)補(bǔ)貨。隨后，尿素現(xiàn)貨價(jià)格上漲，銷售狀況得到改善，庫存去化速度加快。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月1日，中國尿素企業(yè)的總庫存量為31.87萬噸，與上周相比減少了2.83萬噸，環(huán)比減少8.16%。而尿素港口樣本的庫存量為14.6萬噸，環(huán)比增加了2.3萬噸，漲幅達(dá)到18.70%。
在供應(yīng)方面，由于裝置檢修的增加，供應(yīng)損失使得基本面壓力得到緩解。上周部分企業(yè)進(jìn)行了檢修，導(dǎo)致大顆粒尿素的供應(yīng)明顯下滑。據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，多家企業(yè)在7月26日之后開始進(jìn)行檢修，最早將在8月27日恢復(fù)生產(chǎn)。在整個(gè)檢修期間，預(yù)計(jì)尿素將面臨約30萬噸/年的產(chǎn)能損失。
進(jìn)入本周，仍有一些企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行檢修。特別是從8月1日起，云南解化清潔能源開發(fā)的一家企業(yè)計(jì)劃對其23萬噸/年的無煙煤產(chǎn)能進(jìn)行30天的計(jì)劃檢修，而甘肅劉化的一家企業(yè)則計(jì)劃對其70萬噸/年產(chǎn)能的天然氣裝置進(jìn)行7天的計(jì)劃檢修。盡管有新裝置投產(chǎn)的計(jì)劃，據(jù)中化新網(wǎng)消息，河南晉開延化的一條年產(chǎn)80萬噸尿素的項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在8月建成并投入運(yùn)營，但具體投運(yùn)時(shí)間尚未確定。考慮到試生產(chǎn)的過程和時(shí)間，本周內(nèi)尿素的供應(yīng)仍有可能出現(xiàn)下滑。
從成本端來看，合成氨的價(jià)格出現(xiàn)了大幅下滑，這對尿素價(jià)格的漲幅產(chǎn)生了一定的拖累作用。而坑口煤價(jià)則表現(xiàn)出穩(wěn)中偏弱的運(yùn)行態(tài)勢。以截至8月1日的山東地區(qū)為例，合成氨的主流價(jià)格從7月22日的2617元/噸下滑至2200元/噸，跌幅達(dá)到了18.95%。
綜上所述，盡管上周尿素需求端表現(xiàn)疲軟，但由于裝置檢修增加導(dǎo)致的供應(yīng)損失加大以及尿素的出口情況持續(xù)向好、價(jià)格處于低位等因素的綜合作用，市場的供需基本面得到了有效支撐。從技術(shù)面分析來看，本周的市場行情也有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。然而，在成本端方面，尤其是合成氨價(jià)格的下滑對尿素價(jià)格產(chǎn)生了一定的影響。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場行情將呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢。
從周度行情回顧來看，尿素期貨市場在本周內(nèi)觸底反彈。特別是尿素2409合約，其漲幅約在4%左右。從技術(shù)角度看，日線與周線均表現(xiàn)出走強(qiáng)的趨勢。在過去的五個(gè)交易日內(nèi)，空頭持續(xù)減倉，預(yù)示著上方有進(jìn)一步試探整數(shù)關(guān)口的可能性。
在國內(nèi)需求方面，農(nóng)業(yè)需求雖表現(xiàn)為零散補(bǔ)貨，但整體需求依舊偏淡。然而，工業(yè)方面，隨著秋季復(fù)合肥生產(chǎn)高峰期的來臨，這對尿素的需求產(chǎn)生了一定的提振作用。特別值得注意的是，7月下旬公布的6月尿素出口量數(shù)據(jù)達(dá)到7.42萬噸，環(huán)比增幅顯著，這激發(fā)了市場對未來出口需求上升的期待。
從整體銷售情況來看，當(dāng)尿素價(jià)格下跌至低位時(shí)，下游客戶開始跟進(jìn)補(bǔ)貨。隨后，尿素現(xiàn)貨價(jià)格上漲，銷售狀況得到改善，庫存去化速度加快。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月1日，中國尿素企業(yè)的總庫存量為31.87萬噸，與上周相比減少了2.83萬噸，環(huán)比減少8.16%。而尿素港口樣本的庫存量為14.6萬噸，環(huán)比增加了2.3萬噸，漲幅達(dá)到18.70%。
在供應(yīng)方面，由于裝置檢修的增加，供應(yīng)損失使得基本面壓力得到緩解。上周部分企業(yè)進(jìn)行了檢修，導(dǎo)致大顆粒尿素的供應(yīng)明顯下滑。據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，多家企業(yè)在7月26日之后開始進(jìn)行檢修，最早將在8月27日恢復(fù)生產(chǎn)。在整個(gè)檢修期間，預(yù)計(jì)尿素將面臨約30萬噸/年的產(chǎn)能損失。
進(jìn)入本周，仍有一些企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行檢修。特別是從8月1日起，云南解化清潔能源開發(fā)的一家企業(yè)計(jì)劃對其23萬噸/年的無煙煤產(chǎn)能進(jìn)行30天的計(jì)劃檢修，而甘肅劉化的一家企業(yè)則計(jì)劃對其70萬噸/年產(chǎn)能的天然氣裝置進(jìn)行7天的計(jì)劃檢修。盡管有新裝置投產(chǎn)的計(jì)劃，據(jù)中化新網(wǎng)消息，河南晉開延化的一條年產(chǎn)80萬噸尿素的項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在8月建成并投入運(yùn)營，但具體投運(yùn)時(shí)間尚未確定。考慮到試生產(chǎn)的過程和時(shí)間，本周內(nèi)尿素的供應(yīng)仍有可能出現(xiàn)下滑。
從成本端來看，合成氨的價(jià)格出現(xiàn)了大幅下滑，這對尿素價(jià)格的漲幅產(chǎn)生了一定的拖累作用。而坑口煤價(jià)則表現(xiàn)出穩(wěn)中偏弱的運(yùn)行態(tài)勢。以截至8月1日的山東地區(qū)為例，合成氨的主流價(jià)格從7月22日的2617元/噸下滑至2200元/噸，跌幅達(dá)到了18.95%。
綜上所述，盡管上周尿素需求端表現(xiàn)疲軟，但由于裝置檢修增加導(dǎo)致的供應(yīng)損失加大以及尿素的出口情況持續(xù)向好、價(jià)格處于低位等因素的綜合作用，市場的供需基本面得到了有效支撐。從技術(shù)面分析來看，本周的市場行情也有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。然而，在成本端方面，尤其是合成氨價(jià)格的下滑對尿素價(jià)格產(chǎn)生了一定的影響。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場行情將呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢。
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