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原油期貨：聚焦下半年的供不應(yīng)求情況
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近期，國際油價的持續(xù)低迷態(tài)勢引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。據(jù)報道，自近期以來，WTI原油主力合約的價格呈現(xiàn)明顯下跌趨勢，其中在8月2日大幅下滑超過3%，跌至近兩個月的新低水平；同時，上海原油期貨主力合約在夜盤交易中亦大跌超過5%，創(chuàng)下今年2月以來的新低。這一連續(xù)四周的油價下跌趨勢，創(chuàng)下了今年最長的周線連跌記錄。
對于這一現(xiàn)象，有機構(gòu)專家分析認為，市場對油品需求的擔憂是導致油價下跌的主要原因。尤其是亞洲、歐洲和美國等主要制造業(yè)活動顯現(xiàn)疲軟跡象，這可能對石油消費帶來壓力。從整體角度來看，原油市場仍然處于較大的區(qū)間波動之中。
具體來看，自7月初以來，國際油價便開啟了一輪連續(xù)下跌的行情。進入8月，油價的跌幅有進一步擴大的趨勢。其中，8月1日WTI原油價格下跌2.17%，而次日其主力合約的價格更是大幅下滑，最低觸及72.97美元/桶，收盤價為74.14美元/桶，再次創(chuàng)下近兩個月的新低。與此同時，上海原油期貨主力合約在夜盤的交易中也出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅達到了5.22%，報收于555.6元/桶，同樣創(chuàng)下了今年2月以來的新低。
這連續(xù)四周的油價下跌背后，是全球需求增長乏力的反映。據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日的一周內(nèi)，美國初請失業(yè)金人數(shù)達到了24.9萬人，創(chuàng)下自2023年8月5日以來的最高水平。這一數(shù)據(jù)的激增再次引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂。此外，國信期貨的分析亦指出，對美國經(jīng)濟的擔憂情緒蓋過了中東地區(qū)的緊張局勢，從而導致國際油價的進一步下跌。
不僅如此，美國7月制造業(yè)活動的萎縮幅度達到了8個月來的最大水平，訂單和產(chǎn)值的快速下降導致就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)了4年來的最大下滑。同樣，亞洲地區(qū)的代表國家中國和印度的需求也表現(xiàn)疲軟，導致7月亞洲原油進口量降至兩年來最低水平。多名分析師指出，全球經(jīng)濟復蘇的步伐正在放緩，亞洲、歐洲和美國制造業(yè)活動的疲軟可能進一步對石油消費構(gòu)成壓力。
此外，在8月2日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)就業(yè)人口增長低于市場預期，這也進一步加劇了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。數(shù)據(jù)顯示，美國7月的非農(nóng)就業(yè)人口增長僅為11.4萬人，創(chuàng)下自2020年12月以來的最低紀錄；同時失業(yè)率較上月上升了0.2個百分點至4.3%，創(chuàng)下自2021年10月以來的最高紀錄。
盡管OPEC+延長了減產(chǎn)期限為油價提供了支撐，并使市場主流觀點聚焦于下半年的供不應(yīng)求情況，但原油的實際需求表現(xiàn)可能并不如預期強勁。而非OPEC+國家在下半年仍有可能實現(xiàn)一定程度的增產(chǎn)，這將對油價的上漲高度構(gòu)成限制。因此，有分析師警告稱油價可能會重蹈二季度的覆轍。
期貨首席策略師沈恩賢指出，總體而言，當前原油市場仍處于較大的區(qū)間震蕩之中。如果價格持續(xù)走低OPEC+不會增產(chǎn)；但若價格反彈OPEC+則可能會調(diào)整其增產(chǎn)計劃。從長期角度來看布倫特原油的價格將主要在70至90美元的區(qū)間內(nèi)波動，而未來其價格走勢或?qū)⒈３窒鄬κ諗康臓顟B(tài)，因此建議投資者在操作上不要過度追漲殺跌以避免不必要的損失。
對于這一現(xiàn)象，有機構(gòu)專家分析認為，市場對油品需求的擔憂是導致油價下跌的主要原因。尤其是亞洲、歐洲和美國等主要制造業(yè)活動顯現(xiàn)疲軟跡象，這可能對石油消費帶來壓力。從整體角度來看，原油市場仍然處于較大的區(qū)間波動之中。
具體來看，自7月初以來，國際油價便開啟了一輪連續(xù)下跌的行情。進入8月，油價的跌幅有進一步擴大的趨勢。其中，8月1日WTI原油價格下跌2.17%，而次日其主力合約的價格更是大幅下滑，最低觸及72.97美元/桶，收盤價為74.14美元/桶，再次創(chuàng)下近兩個月的新低。與此同時，上海原油期貨主力合約在夜盤的交易中也出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅達到了5.22%，報收于555.6元/桶，同樣創(chuàng)下了今年2月以來的新低。
這連續(xù)四周的油價下跌背后，是全球需求增長乏力的反映。據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日的一周內(nèi)，美國初請失業(yè)金人數(shù)達到了24.9萬人，創(chuàng)下自2023年8月5日以來的最高水平。這一數(shù)據(jù)的激增再次引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂。此外，國信期貨的分析亦指出，對美國經(jīng)濟的擔憂情緒蓋過了中東地區(qū)的緊張局勢，從而導致國際油價的進一步下跌。
不僅如此，美國7月制造業(yè)活動的萎縮幅度達到了8個月來的最大水平，訂單和產(chǎn)值的快速下降導致就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)了4年來的最大下滑。同樣，亞洲地區(qū)的代表國家中國和印度的需求也表現(xiàn)疲軟，導致7月亞洲原油進口量降至兩年來最低水平。多名分析師指出，全球經(jīng)濟復蘇的步伐正在放緩，亞洲、歐洲和美國制造業(yè)活動的疲軟可能進一步對石油消費構(gòu)成壓力。
此外，在8月2日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)就業(yè)人口增長低于市場預期，這也進一步加劇了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。數(shù)據(jù)顯示，美國7月的非農(nóng)就業(yè)人口增長僅為11.4萬人，創(chuàng)下自2020年12月以來的最低紀錄；同時失業(yè)率較上月上升了0.2個百分點至4.3%，創(chuàng)下自2021年10月以來的最高紀錄。
盡管OPEC+延長了減產(chǎn)期限為油價提供了支撐，并使市場主流觀點聚焦于下半年的供不應(yīng)求情況，但原油的實際需求表現(xiàn)可能并不如預期強勁。而非OPEC+國家在下半年仍有可能實現(xiàn)一定程度的增產(chǎn)，這將對油價的上漲高度構(gòu)成限制。因此，有分析師警告稱油價可能會重蹈二季度的覆轍。
期貨首席策略師沈恩賢指出，總體而言，當前原油市場仍處于較大的區(qū)間震蕩之中。如果價格持續(xù)走低OPEC+不會增產(chǎn)；但若價格反彈OPEC+則可能會調(diào)整其增產(chǎn)計劃。從長期角度來看布倫特原油的價格將主要在70至90美元的區(qū)間內(nèi)波動，而未來其價格走勢或?qū)⒈３窒鄬κ諗康臓顟B(tài)，因此建議投資者在操作上不要過度追漲殺跌以避免不必要的損失。
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