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集裝箱期貨：11月的運(yùn)力將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)
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由于國慶黃金周等因素的交織影響，中歐線路的運(yùn)輸能力在假期期間出現(xiàn)了一定程度的減少。盡管如此，市場(chǎng)的供求關(guān)系仍然保持供大于求的局面，因此運(yùn)價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。特別地，馬士基公司在10月21日開始的第43周的報(bào)價(jià)為每FEU 2600美元，相較前一周的3000美元/FEU下降了400美元/FEU，而與前一周相比更是下降了900美元/FEU。此外，馬士基還大幅度下調(diào)了歐線長(zhǎng)協(xié)的旺季附加費(fèi)PSS，從原先的每TEU 500美元/FEU降至250美元/TEU，這一降幅達(dá)到了驚人的腰斬程度。
然而，市場(chǎng)傳來的消息并不都是負(fù)面的。據(jù)周四盤后消息稱，馬士基已向客戶發(fā)出通知，計(jì)劃于11月4日起提高從亞洲主要港口至北歐的FAK費(fèi)率。具體而言，小柜的費(fèi)率將上漲至2925美元/TEU，大柜和高箱的費(fèi)率將上漲至4500美元/FEU。這一漲幅相較于當(dāng)前報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)超過50%，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了進(jìn)一步的推動(dòng)作用。但后期實(shí)際執(zhí)行情況仍需密切關(guān)注市場(chǎng)的接受程度。
雷悅的觀點(diǎn)是，目前馬士基的訂艙情況表現(xiàn)一般。此次漲價(jià)更多可能是為了推動(dòng)第四十三周的訂艙。我們可以通過觀察其他船運(yùn)公司的跟漲動(dòng)作來進(jìn)一步了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。當(dāng)前OA和THE的裝載率表現(xiàn)良好，部分航次甚至達(dá)到滿艙狀態(tài)。然而，從需求端來看，整體仍處在淡季氛圍中。在需求未見明顯增長(zhǎng)且供應(yīng)潛力趨于寬松的背景下，我們需要密切關(guān)注11月這次漲價(jià)是否能成功落地。
從供需角度來看，歐線集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況依然顯得疲軟。長(zhǎng)假期間缺乏新的訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)貨量進(jìn)一步縮減。然而，最新的運(yùn)力供給數(shù)據(jù)揭示，10月上海至北歐的平均周度運(yùn)力約為22萬TEU，而11月的運(yùn)力將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，特別是11月中下旬周度運(yùn)力預(yù)計(jì)將降至19萬TEU。這表明船東有意通過調(diào)整運(yùn)力來抑制運(yùn)價(jià)的進(jìn)一步下滑。
短期內(nèi)，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)將圍繞運(yùn)價(jià)上漲進(jìn)行交易，但實(shí)際的執(zhí)行效果還需等到10月末才能驗(yàn)證。因此，短期內(nèi)市場(chǎng)主要受情緒驅(qū)動(dòng)，盤面展現(xiàn)出較強(qiáng)的上升動(dòng)力。目前，市場(chǎng)潛在的漲價(jià)區(qū)間可參考4000~4500美元/FEU，對(duì)應(yīng)的盤面估值在2700~3200點(diǎn)之間。
然而，船司的漲價(jià)能否成功落地仍存在疑問。由于基本面的支持相對(duì)有限，我們需要密切關(guān)注主要船司的漲價(jià)跟進(jìn)情況，以及是否會(huì)通過空班來進(jìn)一步調(diào)整運(yùn)力。特別是要密切關(guān)注馬士基11月的開艙價(jià)格和漲價(jià)的實(shí)際執(zhí)行情況。
此外，分析師們建議投資者應(yīng)保持警惕，注意市場(chǎng)整體資金情緒等風(fēng)險(xiǎn)因素。在國慶長(zhǎng)假以來的宏觀預(yù)期、地緣局勢(shì)、產(chǎn)業(yè)基本面等因素的共同影響下，市場(chǎng)資金持續(xù)涌入，導(dǎo)致股指、黑色、能源、集運(yùn)等板塊出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。在此背景下，市場(chǎng)參與者應(yīng)理性交易，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
然而，市場(chǎng)傳來的消息并不都是負(fù)面的。據(jù)周四盤后消息稱，馬士基已向客戶發(fā)出通知，計(jì)劃于11月4日起提高從亞洲主要港口至北歐的FAK費(fèi)率。具體而言，小柜的費(fèi)率將上漲至2925美元/TEU，大柜和高箱的費(fèi)率將上漲至4500美元/FEU。這一漲幅相較于當(dāng)前報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)超過50%，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了進(jìn)一步的推動(dòng)作用。但后期實(shí)際執(zhí)行情況仍需密切關(guān)注市場(chǎng)的接受程度。
雷悅的觀點(diǎn)是，目前馬士基的訂艙情況表現(xiàn)一般。此次漲價(jià)更多可能是為了推動(dòng)第四十三周的訂艙。我們可以通過觀察其他船運(yùn)公司的跟漲動(dòng)作來進(jìn)一步了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。當(dāng)前OA和THE的裝載率表現(xiàn)良好，部分航次甚至達(dá)到滿艙狀態(tài)。然而，從需求端來看，整體仍處在淡季氛圍中。在需求未見明顯增長(zhǎng)且供應(yīng)潛力趨于寬松的背景下，我們需要密切關(guān)注11月這次漲價(jià)是否能成功落地。
從供需角度來看，歐線集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況依然顯得疲軟。長(zhǎng)假期間缺乏新的訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)貨量進(jìn)一步縮減。然而，最新的運(yùn)力供給數(shù)據(jù)揭示，10月上海至北歐的平均周度運(yùn)力約為22萬TEU，而11月的運(yùn)力將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，特別是11月中下旬周度運(yùn)力預(yù)計(jì)將降至19萬TEU。這表明船東有意通過調(diào)整運(yùn)力來抑制運(yùn)價(jià)的進(jìn)一步下滑。
短期內(nèi)，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)將圍繞運(yùn)價(jià)上漲進(jìn)行交易，但實(shí)際的執(zhí)行效果還需等到10月末才能驗(yàn)證。因此，短期內(nèi)市場(chǎng)主要受情緒驅(qū)動(dòng)，盤面展現(xiàn)出較強(qiáng)的上升動(dòng)力。目前，市場(chǎng)潛在的漲價(jià)區(qū)間可參考4000~4500美元/FEU，對(duì)應(yīng)的盤面估值在2700~3200點(diǎn)之間。
然而，船司的漲價(jià)能否成功落地仍存在疑問。由于基本面的支持相對(duì)有限，我們需要密切關(guān)注主要船司的漲價(jià)跟進(jìn)情況，以及是否會(huì)通過空班來進(jìn)一步調(diào)整運(yùn)力。特別是要密切關(guān)注馬士基11月的開艙價(jià)格和漲價(jià)的實(shí)際執(zhí)行情況。
此外，分析師們建議投資者應(yīng)保持警惕，注意市場(chǎng)整體資金情緒等風(fēng)險(xiǎn)因素。在國慶長(zhǎng)假以來的宏觀預(yù)期、地緣局勢(shì)、產(chǎn)業(yè)基本面等因素的共同影響下，市場(chǎng)資金持續(xù)涌入，導(dǎo)致股指、黑色、能源、集運(yùn)等板塊出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。在此背景下，市場(chǎng)參與者應(yīng)理性交易，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
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