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影響期貨聚烯烴定價的兩個重要因素
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聚烯烴期貨四季度經濟動向顯現積極跡象，聚烯烴市場亦呈現出穩健態勢。
一、聚烯烴供應情況：在最近的周度觀察中，整體開工率并未出現顯著變化，既沒有超出預期的增長，也沒有明顯的下跌。與去年同期相比，聚乙烯（PE）的產量略有下降，而聚丙烯（PP）的產量則保持在近五年來的高位水平。展望下周，生產企業的裝置運行趨于平穩，預計損失量將維持在小范圍內波動，且當前并無新增產能的明確放量計劃。因此，聚烯烴的產量預計將出現小幅波動。
二、需求動態：隨著天氣的轉涼，下游企業的開工率和訂單天數均呈現出持續緩慢增長的趨勢�？紤]到十月的旺季預期，需求仍有一定的支撐。盡管與去年同期相比，需求增長并未出現大幅增加，但基本符合季節性規律。
三、庫存變化：國慶期間，部分上游石化企業暫停了訂單處理，導致節后上游庫存明顯增長。受國慶假期影響，市場交易行為有所減緩，貿易商的庫存也出現了小幅上漲。然而，預計下周庫存將由漲轉跌，因為假期后的生產經營將逐漸恢復正常，生產企業有主動去庫存的預期。此外，下游開工率預計將繼續保持漲勢，需求將進一步好轉，庫存壓力相對較小。隨著節后市場定價逐漸回歸理性，市場價格的下跌也將促使貿易商降低庫存。
四、原料市場：布倫特原油現貨價格環比上漲4.26%，達到79.53美元/桶；石腦油價格也環比上漲4.77%，達到703.32美元/噸。乙烷、動力煤和甲醇的價格也有所上升。這些原料價格的上漲為聚烯烴的市場估值提供了支持。
五、綜合分析：當前聚烯烴市場的基本面矛盾并不顯著，不足以導致價格的大幅波動。我們認為，影響聚烯烴定價的兩個重要因素是原油價格和國內政策走向。近期，原油價格的走勢較為強勁，為聚烯烴的估值提供了支持。同時，10月12日財政部的積極信號也為市場帶來了信心。短期內，預計聚烯烴市場將保持震蕩偏強的態勢。
一、聚烯烴供應情況：在最近的周度觀察中，整體開工率并未出現顯著變化，既沒有超出預期的增長，也沒有明顯的下跌。與去年同期相比，聚乙烯（PE）的產量略有下降，而聚丙烯（PP）的產量則保持在近五年來的高位水平。展望下周，生產企業的裝置運行趨于平穩，預計損失量將維持在小范圍內波動，且當前并無新增產能的明確放量計劃。因此，聚烯烴的產量預計將出現小幅波動。
二、需求動態：隨著天氣的轉涼，下游企業的開工率和訂單天數均呈現出持續緩慢增長的趨勢�？紤]到十月的旺季預期，需求仍有一定的支撐。盡管與去年同期相比，需求增長并未出現大幅增加，但基本符合季節性規律。
三、庫存變化：國慶期間，部分上游石化企業暫停了訂單處理，導致節后上游庫存明顯增長。受國慶假期影響，市場交易行為有所減緩，貿易商的庫存也出現了小幅上漲。然而，預計下周庫存將由漲轉跌，因為假期后的生產經營將逐漸恢復正常，生產企業有主動去庫存的預期。此外，下游開工率預計將繼續保持漲勢，需求將進一步好轉，庫存壓力相對較小。隨著節后市場定價逐漸回歸理性，市場價格的下跌也將促使貿易商降低庫存。
四、原料市場：布倫特原油現貨價格環比上漲4.26%，達到79.53美元/桶；石腦油價格也環比上漲4.77%，達到703.32美元/噸。乙烷、動力煤和甲醇的價格也有所上升。這些原料價格的上漲為聚烯烴的市場估值提供了支持。
五、綜合分析：當前聚烯烴市場的基本面矛盾并不顯著，不足以導致價格的大幅波動。我們認為，影響聚烯烴定價的兩個重要因素是原油價格和國內政策走向。近期，原油價格的走勢較為強勁，為聚烯烴的估值提供了支持。同時，10月12日財政部的積極信號也為市場帶來了信心。短期內，預計聚烯烴市場將保持震蕩偏強的態勢。
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