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豆粕期貨：未來(lái)6至9月的基差合同活躍
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隨著全球美豆收割進(jìn)程的加速推進(jìn)以及巴西大豆的播種工作不斷深入，國(guó)際大豆市場(chǎng)正面臨著較大的下行壓力。反觀國(guó)內(nèi)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在節(jié)后的交易表現(xiàn)頗為活躍，尤其是未來(lái)6至9月的基差合同交易量顯著增長(zhǎng)。
就國(guó)內(nèi)而言，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢(shì)。在預(yù)期未來(lái)大豆到港量將保持平穩(wěn)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。尤其值得注意的是，現(xiàn)貨價(jià)格的基差部分展現(xiàn)出強(qiáng)勁的表現(xiàn)。這主要得益于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)三個(gè)月的大豆到港量預(yù)期的中性轉(zhuǎn)變，以及節(jié)后豆粕提貨量的持續(xù)增強(qiáng)，這些都有效緩解了上游庫(kù)存的壓力。
從國(guó)際視野來(lái)看，美豆的收割進(jìn)程不斷加快，這標(biāo)志著國(guó)際大豆的新增供應(yīng)將逐漸增加。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的周度報(bào)告，截止10月6日，美豆的收割進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到47%，相較于前一時(shí)段有21%的環(huán)比增長(zhǎng)，較五年平均水平高出13%。這一收割速度的加快，將逐漸增強(qiáng)新季美豆對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響。考慮到當(dāng)前美國(guó)大豆庫(kù)存處于四年同期最高水平，若南美市場(chǎng)供應(yīng)端無(wú)減產(chǎn)預(yù)期或需求端無(wú)顯著利好提振，美豆期貨價(jià)格及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將面臨下行壓力。
就巴西而言，雖然大豆播種工作面臨短期挑戰(zhàn)。現(xiàn)實(shí)中的播種進(jìn)度略顯緩慢，但預(yù)期中的豐收前景依然穩(wěn)固。例如，巴西最大產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的大豆播種進(jìn)度為8.81%，而南部產(chǎn)區(qū)帕拉納州的播種進(jìn)度則達(dá)到了33%。盡管播種進(jìn)度同比變化揭示了中北部地區(qū)的干旱高溫對(duì)播種工作的實(shí)際影響，但最新的天氣預(yù)報(bào)顯示，中南部地區(qū)將迎來(lái)降水，這對(duì)全國(guó)的播種進(jìn)度和產(chǎn)量預(yù)估的利多影響正在逐漸減弱。
總體而言，美豆期貨價(jià)格在報(bào)告發(fā)布后在1000美分/蒲式耳附近波動(dòng)，市場(chǎng)仍在消化新季美豆上市的供應(yīng)壓力并等待新的驅(qū)動(dòng)因素。而對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格，其短期內(nèi)的下行空間已被認(rèn)為有限，而現(xiàn)貨基差價(jià)格則有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì)。
就國(guó)內(nèi)而言，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢(shì)。在預(yù)期未來(lái)大豆到港量將保持平穩(wěn)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。尤其值得注意的是，現(xiàn)貨價(jià)格的基差部分展現(xiàn)出強(qiáng)勁的表現(xiàn)。這主要得益于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)三個(gè)月的大豆到港量預(yù)期的中性轉(zhuǎn)變，以及節(jié)后豆粕提貨量的持續(xù)增強(qiáng)，這些都有效緩解了上游庫(kù)存的壓力。
從國(guó)際視野來(lái)看，美豆的收割進(jìn)程不斷加快，這標(biāo)志著國(guó)際大豆的新增供應(yīng)將逐漸增加。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的周度報(bào)告，截止10月6日，美豆的收割進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到47%，相較于前一時(shí)段有21%的環(huán)比增長(zhǎng)，較五年平均水平高出13%。這一收割速度的加快，將逐漸增強(qiáng)新季美豆對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響。考慮到當(dāng)前美國(guó)大豆庫(kù)存處于四年同期最高水平，若南美市場(chǎng)供應(yīng)端無(wú)減產(chǎn)預(yù)期或需求端無(wú)顯著利好提振，美豆期貨價(jià)格及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將面臨下行壓力。
就巴西而言，雖然大豆播種工作面臨短期挑戰(zhàn)。現(xiàn)實(shí)中的播種進(jìn)度略顯緩慢，但預(yù)期中的豐收前景依然穩(wěn)固。例如，巴西最大產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的大豆播種進(jìn)度為8.81%，而南部產(chǎn)區(qū)帕拉納州的播種進(jìn)度則達(dá)到了33%。盡管播種進(jìn)度同比變化揭示了中北部地區(qū)的干旱高溫對(duì)播種工作的實(shí)際影響，但最新的天氣預(yù)報(bào)顯示，中南部地區(qū)將迎來(lái)降水，這對(duì)全國(guó)的播種進(jìn)度和產(chǎn)量預(yù)估的利多影響正在逐漸減弱。
總體而言，美豆期貨價(jià)格在報(bào)告發(fā)布后在1000美分/蒲式耳附近波動(dòng)，市場(chǎng)仍在消化新季美豆上市的供應(yīng)壓力并等待新的驅(qū)動(dòng)因素。而對(duì)于國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格，其短期內(nèi)的下行空間已被認(rèn)為有限，而現(xiàn)貨基差價(jià)格則有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì)。
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