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各類主要成品油的表需走勢呈現分化本網投資客服全天候在線應答

關于石油市場后續是否會進入累庫階段的關注度持續升溫。據觀察，EIA原油庫存已開始進入持續回升的階段，尤其值得注意的是全口徑石油庫存也出現了顯著的反彈。具體數據表明，從美國至10月18日當周的EIA商業原油庫存增加了547.4萬桶，總量達到4.26億桶，增幅達到了1.3%，這是自2024年8月16日以來的最高水平。同時，戰略石油儲備庫存也增加了76萬桶，總量為3.846億桶，為自2022年12月2日以來的最高水平。這樣的庫存變化趨勢值得密切關注，因為前期的庫存回落為油價提供了一定的支撐，緩解了終端需求疲弱帶來的下行壓力。

在供應端方面，10月18日當周的美國國內原油產量維持穩定在1350萬桶/日的水平。與此同時，根據歐佩克的期月報數據顯示，2024年9月的原油產量平均為2604萬桶/日，相較于8月下降了60.4萬桶/日。這一變化主要受到利比亞和伊拉克的影響。目前，利比亞的原油生產已經恢復正常，而出口仍在恢復過程中。

據二手資料顯示，伊拉克9月的原油產量減少了15.5萬桶/日至411.2萬桶/日。此外，歐佩克+在9月份的產量低于計劃約12萬桶/日，而伊拉克和哈薩克斯坦則分別超出計劃產量20萬桶/日和10萬桶/日。從這些數據可以看出，歐佩克產量的下降并未引發供應吃緊的擔憂，在10月地緣風險升高的階段，原油市場的月差表現仍然較為溫和，反映出市場對后期供應充裕的預期是主流觀點。

在需求端方面，美國煉廠檢修季正迎來拐點，預計后期美國煉廠開工率將繼續回升。與此同時，成品油表需環比出現小幅回落，各類主要油品的表需走勢呈現分化。在出行方面，雖然主要油品汽油有小幅回升的趨勢，但航煤卻出現小幅下降的情況。與美國的節奏不同，中國原油加工量從10月中旬開始呈現高位回落的趨勢，這主要是由于主營煉廠減少了加工量。各大機構在10月月報中均提及了中國在2024年的原油需求低于預期的問題。

盡管如此，對中國市場在政府層面推出積極經濟政策的背景下對2025年需求的增長抱有較高的期待。從目前統計的產業數據來看，中國汽柴消費與去年相比存在明顯差距。尤其是9月份的汽油消費不僅同比差距明顯，環比也在下降；而柴油的表觀消費環比則有所增長，但同比仍存在較大差距。這種疲弱的需求對國內成品油價格形成了明顯的壓制。然而，這也意味著在接下來的時間里，中國成品油市場仍存在反彈修復的機會。

總的來說，石油市場的后續走勢將受到庫存變化、供應和需求等多方面因素的影響。市場參與者需要密切關注這些因素的變化情況，以便做出更準確的判斷和決策。同時，也需要注意到不同地區、不同油品之間的差異和影響。這些因素的綜合作用將決定著石油市場的未來走向。

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