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期貨苞米鞏固底部仍然需要耐心等待
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據市場傳聞，谷物進口量減少的規模初步估計至少達到了一千零五十萬噸的起點，這一趨勢將顯著減輕玉米市場的壓力。...（五）基差走勢呈現疲軟態勢，需關注庫存出庫帶來的壓力。
自十月份以來，東北地區的玉米持續受到壓力。華北地區由于集中上量期已過，加之多雨天氣的影響，價格呈現出一定程度的強勢。然而，隨著供應量的增加，價格再次出現回落。當前，東北港口與山東地區的價格仍存在倒掛現象，東北玉米難以運往華北地區補充市場。但另一方面，東北港口與華南地區的價格則呈現順差態勢。
在十月中旬至下旬的時期內，發往華南的港口集港量與下海量同比有所增長。 圍繞北港價格呈現強勁態勢，但在連續的大量涌入之下，港口價格再度下跌。不過，隨著氣溫的逐漸降低，市場的悲觀情緒得到緩解，疊加之前的儲備增加以及利多托底的措施，期貨價格預計將呈現震蕩上揚的趨勢。在基差方面，近期期貨價格在低位表現出強勁態勢，并多次試探2250元附近的價格線，而現貨價格則相對疲軟，導致基差由正轉負。
此外，截至10月30日，玉米期貨倉單數量顯著增長至61600張，這給市場帶來了不可忽視的倉單壓力。總體來看，市場前景呈現積極態勢。。 自九月份新糧陸續上市后，陳糧拋售及進口玉米拍賣等事件接連發生，導致市場對玉米的供需預期呈現寬松態勢，悲觀情緒彌漫，玉米的期現貨價格因此持續走低。
然而，從長遠看，國家增儲政策的實施將起到穩定價格的作用，這將對前期過度悲觀的預期形成支撐。隨著天氣轉涼，儲存條件改善，可能緩解因低價而產生的惜售情緒，從而減輕階段性的供應壓力。此外，當前玉米價格已降至低位，產銷區價格合理，中下游企業庫存偏低，為將來的庫存補充預留了空間。
然而，產量減少未能達到預期可能會壓縮市場上漲的空間。在需求端，深加工企業的開機率同比持續上升，加之行業進入季節性回升期，原料玉米的需求得到了一定程度的保障。同時，飼料企業庫存處于近年來的低水平，存在補充庫存的需求。此外，四季度谷物替代減少、南北價格平衡以及生豬存欄量高企的背景下，飼料玉米需求展現出良好的發展空間。
總體而言，四季度玉米市場上漲的可能性更大一些。然而，季節性供應增加的趨勢尚未結束，基差和倉單處于高位狀態。在逐步培養采銷心態的基礎上，后續的持續改善工作，將對玉米價格上漲造成不小的阻礙。而從更長遠的視角看，鞏固底部仍然需要耐心等待。投資者應謹慎布局，逢低介入為主。
自十月份以來，東北地區的玉米持續受到壓力。華北地區由于集中上量期已過，加之多雨天氣的影響，價格呈現出一定程度的強勢。然而，隨著供應量的增加，價格再次出現回落。當前，東北港口與山東地區的價格仍存在倒掛現象，東北玉米難以運往華北地區補充市場。但另一方面，東北港口與華南地區的價格則呈現順差態勢。
在十月中旬至下旬的時期內，發往華南的港口集港量與下海量同比有所增長。 圍繞北港價格呈現強勁態勢，但在連續的大量涌入之下，港口價格再度下跌。不過，隨著氣溫的逐漸降低，市場的悲觀情緒得到緩解，疊加之前的儲備增加以及利多托底的措施，期貨價格預計將呈現震蕩上揚的趨勢。在基差方面，近期期貨價格在低位表現出強勁態勢，并多次試探2250元附近的價格線，而現貨價格則相對疲軟，導致基差由正轉負。
此外，截至10月30日，玉米期貨倉單數量顯著增長至61600張，這給市場帶來了不可忽視的倉單壓力。總體來看，市場前景呈現積極態勢。。 自九月份新糧陸續上市后，陳糧拋售及進口玉米拍賣等事件接連發生，導致市場對玉米的供需預期呈現寬松態勢，悲觀情緒彌漫，玉米的期現貨價格因此持續走低。
然而，從長遠看，國家增儲政策的實施將起到穩定價格的作用，這將對前期過度悲觀的預期形成支撐。隨著天氣轉涼，儲存條件改善，可能緩解因低價而產生的惜售情緒，從而減輕階段性的供應壓力。此外，當前玉米價格已降至低位，產銷區價格合理，中下游企業庫存偏低，為將來的庫存補充預留了空間。
然而，產量減少未能達到預期可能會壓縮市場上漲的空間。在需求端，深加工企業的開機率同比持續上升，加之行業進入季節性回升期，原料玉米的需求得到了一定程度的保障。同時，飼料企業庫存處于近年來的低水平，存在補充庫存的需求。此外，四季度谷物替代減少、南北價格平衡以及生豬存欄量高企的背景下，飼料玉米需求展現出良好的發展空間。
總體而言，四季度玉米市場上漲的可能性更大一些。然而，季節性供應增加的趨勢尚未結束，基差和倉單處于高位狀態。在逐步培養采銷心態的基礎上，后續的持續改善工作，將對玉米價格上漲造成不小的阻礙。而從更長遠的視角看，鞏固底部仍然需要耐心等待。投資者應謹慎布局，逢低介入為主。
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