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棕櫚油的價格走勢呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢
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近期，自九月份中旬開始，棕櫚油的價格走勢呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢。主要合約價格從低于八千元的水平持續(xù)攀升，最高時觸及了一萬零五百一十八元/噸的價位。盡管近期棕櫚油價格有所回落，但其價格依然維持在一萬元以上的較高水平。
這一現(xiàn)象的背后，有著多方面的因素在推動。首先，棕櫚油主產(chǎn)國如印尼和馬來西亞的產(chǎn)量持續(xù)下滑，為市場帶來了減產(chǎn)的預(yù)期。季節(jié)性因素進(jìn)一步加劇了這一情況，使市場對棕櫚油供應(yīng)的擔(dān)憂不斷加深。
具體來看，印尼方面受到厄爾尼諾天氣影響的持續(xù)作用，據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）發(fā)布的信息顯示，預(yù)計(jì)2024年的棕櫚油產(chǎn)量僅為5100萬噸，較2023年的5480萬噸有所減少。而在馬來西亞，雖然1至10月的棕櫚油產(chǎn)量與去年同期相比略高，但環(huán)比已經(jīng)連續(xù)兩個月下滑。受季節(jié)性因素的影響，馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑，其中11月1日至30日的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將減少10.33%。兩大主產(chǎn)國產(chǎn)量的同步下滑使得市場對棕櫚油的供應(yīng)狀況感到更為擔(dān)憂。
其次，印尼的生柴B40計(jì)劃也對棕櫚油的需求產(chǎn)生了潛在的有利影響。這一計(jì)劃預(yù)計(jì)在2025年1月1日起強(qiáng)制推行使用含有40%棕櫚油的生物柴油（B40）。雖然市場對計(jì)劃的落地時間存在疑慮，但印尼首席經(jīng)濟(jì)部長近期重申了將在明年1月1日啟動B40生物柴油項(xiàng)目。這一計(jì)劃的實(shí)施將提振棕櫚油的消費(fèi)量近290萬噸，增幅或達(dá)26%，這將有利于推動棕櫚油的需求改善預(yù)期。
再者，進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛和國內(nèi)庫存處于低位也是支撐棕櫚油價格上漲的因素之一。受季節(jié)性因素影響，國內(nèi)棕櫚油消費(fèi)將逐漸進(jìn)入淡季。但由于海外棕櫚油供需格局緊張的影響，國內(nèi)進(jìn)口量維持在較低水平，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛。此外，海內(nèi)外價格倒掛的結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，市場對未來一段時間內(nèi)的買船預(yù)期較低，這也使得當(dāng)前低庫存的結(jié)構(gòu)可能將持續(xù)存在。
總體而言，國內(nèi)商業(yè)庫存的持續(xù)回落、主產(chǎn)國產(chǎn)量的下滑、印尼生柴B40計(jì)劃的潛在利多影響以及進(jìn)口利潤的倒掛等因素共同作用，使得棕櫚油價格得以持續(xù)走高。這些因素將繼續(xù)影響市場走勢，值得投資者密切關(guān)注。
這一現(xiàn)象的背后，有著多方面的因素在推動。首先，棕櫚油主產(chǎn)國如印尼和馬來西亞的產(chǎn)量持續(xù)下滑，為市場帶來了減產(chǎn)的預(yù)期。季節(jié)性因素進(jìn)一步加劇了這一情況，使市場對棕櫚油供應(yīng)的擔(dān)憂不斷加深。
具體來看，印尼方面受到厄爾尼諾天氣影響的持續(xù)作用，據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）發(fā)布的信息顯示，預(yù)計(jì)2024年的棕櫚油產(chǎn)量僅為5100萬噸，較2023年的5480萬噸有所減少。而在馬來西亞，雖然1至10月的棕櫚油產(chǎn)量與去年同期相比略高，但環(huán)比已經(jīng)連續(xù)兩個月下滑。受季節(jié)性因素的影響，馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑，其中11月1日至30日的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將減少10.33%。兩大主產(chǎn)國產(chǎn)量的同步下滑使得市場對棕櫚油的供應(yīng)狀況感到更為擔(dān)憂。
其次，印尼的生柴B40計(jì)劃也對棕櫚油的需求產(chǎn)生了潛在的有利影響。這一計(jì)劃預(yù)計(jì)在2025年1月1日起強(qiáng)制推行使用含有40%棕櫚油的生物柴油（B40）。雖然市場對計(jì)劃的落地時間存在疑慮，但印尼首席經(jīng)濟(jì)部長近期重申了將在明年1月1日啟動B40生物柴油項(xiàng)目。這一計(jì)劃的實(shí)施將提振棕櫚油的消費(fèi)量近290萬噸，增幅或達(dá)26%，這將有利于推動棕櫚油的需求改善預(yù)期。
再者，進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛和國內(nèi)庫存處于低位也是支撐棕櫚油價格上漲的因素之一。受季節(jié)性因素影響，國內(nèi)棕櫚油消費(fèi)將逐漸進(jìn)入淡季。但由于海外棕櫚油供需格局緊張的影響，國內(nèi)進(jìn)口量維持在較低水平，導(dǎo)致進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛。此外，海內(nèi)外價格倒掛的結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，市場對未來一段時間內(nèi)的買船預(yù)期較低，這也使得當(dāng)前低庫存的結(jié)構(gòu)可能將持續(xù)存在。
總體而言，國內(nèi)商業(yè)庫存的持續(xù)回落、主產(chǎn)國產(chǎn)量的下滑、印尼生柴B40計(jì)劃的潛在利多影響以及進(jìn)口利潤的倒掛等因素共同作用，使得棕櫚油價格得以持續(xù)走高。這些因素將繼續(xù)影響市場走勢，值得投資者密切關(guān)注。
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