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冶金級氧化鋁的總建設產能對期貨的影響
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面對國內電解鋁產能過剩的挑戰，我國在2017年由發改委、工信部等四部委聯合發布了政策文件，正式啟動了電解鋁的供給側結構性改革。至2018年，電解鋁的產能上限被設定為約每年4550萬噸。截至2024年12月的數據顯示，我國冶金級氧化鋁的總建設產能約為1.033億噸（其中海外為8715萬噸），而實際運行產能則達到了約8929萬噸（海外為6255萬噸）。截至同年11月底，電解鋁的建成產能約為4571萬噸（海外為3520萬噸），而實際運行產能約為4368萬噸（海外為2888萬噸）。
在鋁的需求端，國內政策的推動使得需求持續增長。其中，房地產行業對鋁的需求占據了約30%的份額。隨著國內地產政策的持續優化，這一舉措有望激發房地產市場的活力，進而帶動鋁消費的增加。無論是新的地產項目的開工、建設還是裝修環節，都需要大量的鋁制品，如窗框、門框以及室內裝飾材料等。
此外，“以舊換新”等政策的實施對于傳統需求的復蘇起到了積極的推動作用。交通和家電行業在國內鋁消費中合計占到27%的比例。這些政策將鼓勵消費者更新老舊的交通工具和家電產品。在交通行業中的汽車制造、軌道交通，以及家電行業中的冰箱、空調等產品的生產過程中，都離不開鋁的使用，因此有望推動鋁消費的增長。
在碳中和的背景下，新興需求正在崛起。特別是“新三樣”（包括但不限于新能源汽車、光伏、風電等領域）對鋁的需求增長迅速。預計在2023至2028年間，全球新興需求的占比將由10%提升至17%。其中，新能源汽車行業在未來的五年內將成為鋁市場中需求增長最快的領域。由于新能源汽車的車身結構、電池外殼等部件大量使用鋁，以實現輕量化并提高續航里程，因此對鋁的需求尤為旺盛。
與此同時，海外需求的回升也是不可忽視的趨勢。在歐美等國的再工業化進程中，對鋁的需求有望恢復增長。此外，南亞和東南亞等新興經濟體的高速發展，將進一步拉動中國鋁材的出口。這些地區的基礎設施建設、制造業發展等都需要大量的鋁材料，如建筑型鋁材、工業鋁制品等。
在鋁的需求端，國內政策的推動使得需求持續增長。其中，房地產行業對鋁的需求占據了約30%的份額。隨著國內地產政策的持續優化，這一舉措有望激發房地產市場的活力，進而帶動鋁消費的增加。無論是新的地產項目的開工、建設還是裝修環節，都需要大量的鋁制品，如窗框、門框以及室內裝飾材料等。
此外，“以舊換新”等政策的實施對于傳統需求的復蘇起到了積極的推動作用。交通和家電行業在國內鋁消費中合計占到27%的比例。這些政策將鼓勵消費者更新老舊的交通工具和家電產品。在交通行業中的汽車制造、軌道交通，以及家電行業中的冰箱、空調等產品的生產過程中，都離不開鋁的使用，因此有望推動鋁消費的增長。
在碳中和的背景下，新興需求正在崛起。特別是“新三樣”（包括但不限于新能源汽車、光伏、風電等領域）對鋁的需求增長迅速。預計在2023至2028年間，全球新興需求的占比將由10%提升至17%。其中，新能源汽車行業在未來的五年內將成為鋁市場中需求增長最快的領域。由于新能源汽車的車身結構、電池外殼等部件大量使用鋁，以實現輕量化并提高續航里程，因此對鋁的需求尤為旺盛。
與此同時，海外需求的回升也是不可忽視的趨勢。在歐美等國的再工業化進程中，對鋁的需求有望恢復增長。此外，南亞和東南亞等新興經濟體的高速發展，將進一步拉動中國鋁材的出口。這些地區的基礎設施建設、制造業發展等都需要大量的鋁材料，如建筑型鋁材、工業鋁制品等。
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