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丁二烯橡膠期貨價(jià)格大幅上漲的主要原因
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自今年1月中旬開始，國(guó)內(nèi)合成橡膠期貨2503合約的走勢(shì)呈現(xiàn)出加速上漲的態(tài)勢(shì)。從每噸13500元的價(jià)位迅速攀升至周四盤中的高點(diǎn)14870元/噸，累計(jì)漲幅高達(dá)10.15%，這一數(shù)字創(chuàng)下了自去年11月以來的新高。
針對(duì)這一現(xiàn)象，齊盛期貨的橡膠分析師高寧向期貨日?qǐng)?bào)記者解釋道，合成橡膠期貨價(jià)格的近期大幅上漲是多因素共同作用的結(jié)果。當(dāng)前，外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生，而商品市場(chǎng)的情緒則明顯好轉(zhuǎn)。特別是1月10日，美國(guó)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)施了新一輪制裁，涉及到該國(guó)的兩家大型石油公司以及183艘油輪。這一事件導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格上升，化工品市場(chǎng)也呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，商品指數(shù)呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，從而帶動(dòng)了合成橡膠期貨價(jià)格的上漲。
寶城期貨能化分析師陳棟補(bǔ)充說，目前北半球正處于冬季，北美多地受到寒潮影響。這種寒潮天氣不僅影響了美國(guó)的原油產(chǎn)量，還對(duì)冬季取暖用油的消費(fèi)產(chǎn)生了一定的提振作用。在基本面的支撐下，國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而也帶動(dòng)了下游合成橡膠期貨價(jià)格的同步上行。
期貨的高級(jí)能化分析師朱美俠則指出，昨日合成橡膠價(jià)格大幅上漲的主要原因是成本端的上行。近期油價(jià)不斷攀升，丁二烯的價(jià)格也緊隨其后迅速上漲。與此同時(shí)，合成橡膠的估值相對(duì)偏低，這使得合成橡膠價(jià)格持續(xù)大幅上漲。從成本端的角度看，布油價(jià)格已反彈至82美元/桶，WTI原油價(jià)格也反彈上行至79美元/桶，這帶動(dòng)了丁二烯價(jià)格的上漲。
據(jù)記者了解，在本周初，由于北方貨源現(xiàn)貨流通量偏緊，部分下游廠家存在補(bǔ)貨需求，導(dǎo)致原料端丁二烯的民營(yíng)工廠出廠價(jià)在周初出現(xiàn)了800~900元/噸的集中上漲。然而，自周三開始，市場(chǎng)成交氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，山東市場(chǎng)丁二烯主流價(jià)格出現(xiàn)下跌，最新價(jià)格位于12350元/噸附近。
隨著成本價(jià)格的走強(qiáng)，順丁橡膠廠家的利潤(rùn)受到了明顯壓縮，這導(dǎo)致民營(yíng)裝置紛紛降低負(fù)荷甚至停車。高寧表示，目前齊翔、浩普、科信等裝置都降低了負(fù)荷運(yùn)行。此外，威特裝置自1月5日起進(jìn)行停車檢修，振華順丁裝置也在1月12日進(jìn)行停車檢修，重啟時(shí)間尚未確定。
而在新裝置方面，山東裕龍15萬噸/年的新增順丁裝置正在進(jìn)行試車運(yùn)行。綜合來看，整個(gè)行業(yè)的開工負(fù)荷下滑至69%附近，與月初的高點(diǎn)相比下滑了約7個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，國(guó)營(yíng)裝置則維持了穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)降負(fù)的情況。這也導(dǎo)致了樣本庫(kù)存的減少。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，順丁橡膠樣本企業(yè)的庫(kù)存量為3.04萬噸，環(huán)比減少了4.86%。
自去年四季度以來，海外丁二烯貨源大量到港，供應(yīng)壓力迅速顯現(xiàn)。同時(shí)，中英天津裝置的投產(chǎn)也使得丁二烯原料的供應(yīng)量明顯增加。在原料供應(yīng)充裕的背景下，合成膠期貨標(biāo)的物順丁橡膠的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐漸向下游傳導(dǎo)，合成膠的生產(chǎn)毛利開始回正。然而，終端下游市場(chǎng)的跟進(jìn)乏力，導(dǎo)致丁二烯和合成膠庫(kù)存進(jìn)入了累積周期。
針對(duì)這一現(xiàn)象，齊盛期貨的橡膠分析師高寧向期貨日?qǐng)?bào)記者解釋道，合成橡膠期貨價(jià)格的近期大幅上漲是多因素共同作用的結(jié)果。當(dāng)前，外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生，而商品市場(chǎng)的情緒則明顯好轉(zhuǎn)。特別是1月10日，美國(guó)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)施了新一輪制裁，涉及到該國(guó)的兩家大型石油公司以及183艘油輪。這一事件導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格上升，化工品市場(chǎng)也呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，商品指數(shù)呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，從而帶動(dòng)了合成橡膠期貨價(jià)格的上漲。
寶城期貨能化分析師陳棟補(bǔ)充說，目前北半球正處于冬季，北美多地受到寒潮影響。這種寒潮天氣不僅影響了美國(guó)的原油產(chǎn)量，還對(duì)冬季取暖用油的消費(fèi)產(chǎn)生了一定的提振作用。在基本面的支撐下，國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而也帶動(dòng)了下游合成橡膠期貨價(jià)格的同步上行。
期貨的高級(jí)能化分析師朱美俠則指出，昨日合成橡膠價(jià)格大幅上漲的主要原因是成本端的上行。近期油價(jià)不斷攀升，丁二烯的價(jià)格也緊隨其后迅速上漲。與此同時(shí)，合成橡膠的估值相對(duì)偏低，這使得合成橡膠價(jià)格持續(xù)大幅上漲。從成本端的角度看，布油價(jià)格已反彈至82美元/桶，WTI原油價(jià)格也反彈上行至79美元/桶，這帶動(dòng)了丁二烯價(jià)格的上漲。
據(jù)記者了解，在本周初，由于北方貨源現(xiàn)貨流通量偏緊，部分下游廠家存在補(bǔ)貨需求，導(dǎo)致原料端丁二烯的民營(yíng)工廠出廠價(jià)在周初出現(xiàn)了800~900元/噸的集中上漲。然而，自周三開始，市場(chǎng)成交氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，山東市場(chǎng)丁二烯主流價(jià)格出現(xiàn)下跌，最新價(jià)格位于12350元/噸附近。
隨著成本價(jià)格的走強(qiáng)，順丁橡膠廠家的利潤(rùn)受到了明顯壓縮，這導(dǎo)致民營(yíng)裝置紛紛降低負(fù)荷甚至停車。高寧表示，目前齊翔、浩普、科信等裝置都降低了負(fù)荷運(yùn)行。此外，威特裝置自1月5日起進(jìn)行停車檢修，振華順丁裝置也在1月12日進(jìn)行停車檢修，重啟時(shí)間尚未確定。
而在新裝置方面，山東裕龍15萬噸/年的新增順丁裝置正在進(jìn)行試車運(yùn)行。綜合來看，整個(gè)行業(yè)的開工負(fù)荷下滑至69%附近，與月初的高點(diǎn)相比下滑了約7個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，國(guó)營(yíng)裝置則維持了穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)降負(fù)的情況。這也導(dǎo)致了樣本庫(kù)存的減少。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，順丁橡膠樣本企業(yè)的庫(kù)存量為3.04萬噸，環(huán)比減少了4.86%。
自去年四季度以來，海外丁二烯貨源大量到港，供應(yīng)壓力迅速顯現(xiàn)。同時(shí)，中英天津裝置的投產(chǎn)也使得丁二烯原料的供應(yīng)量明顯增加。在原料供應(yīng)充裕的背景下，合成膠期貨標(biāo)的物順丁橡膠的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐漸向下游傳導(dǎo)，合成膠的生產(chǎn)毛利開始回正。然而，終端下游市場(chǎng)的跟進(jìn)乏力，導(dǎo)致丁二烯和合成膠庫(kù)存進(jìn)入了累積周期。
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