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節(jié)后聚烯烴期貨將以較為弱勢(shì)的運(yùn)行為主
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鹽業(yè)化工與聚烯烴板塊走勢(shì)分析
在春節(jié)假期期間，鹽業(yè)化工及聚烯烴板塊面臨較大的市場(chǎng)波動(dòng)性，各品種的表現(xiàn)預(yù)計(jì)將持續(xù)分化。
對(duì)于純堿05合約而言，節(jié)后其價(jià)格下滑的可能性更大。這為投資者提供了反彈空頭配置或套期保值的良好機(jī)會(huì)。其背后原因，一是市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)保持高位，假期期間庫(kù)存容易大量積累；二是下游的玻璃生產(chǎn)端，特別是光伏玻璃的產(chǎn)能收縮，對(duì)純堿的需求形成利空影響。因此，純堿的上漲空間受到限制，產(chǎn)業(yè)端對(duì)于套期保值的參與意愿強(qiáng)烈。
相較之下，燒堿05合約節(jié)后的走勢(shì)可能更偏向上漲。這是因?yàn)槠涔⿷?yīng)端壓力相對(duì)較小，之前并未增加太多產(chǎn)能。同時(shí)，下游的氧化鋁進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段、新投產(chǎn)裝置數(shù)量也較多，需求端呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。加上3-5月是燒堿需求旺季，現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)有望帶動(dòng)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)共振上漲。但投資者需警惕監(jiān)管政策可能帶來(lái)的影響。
至于PVC(5886)的05合約，節(jié)后價(jià)格下跌的可能性較大，適合采用反彈空頭配置或套期保值策略。這主要是由于燒堿高利潤(rùn)的影響下，氯堿裝置運(yùn)行在高位，導(dǎo)致PVC供應(yīng)持續(xù)增加。然而，下游需求的疲軟以及地產(chǎn)市場(chǎng)的支持有限，庫(kù)存持續(xù)處于高位，假期期間還有進(jìn)一步累積的可能。因此，PVC的上漲空間受限。
聚烯烴05合約預(yù)計(jì)節(jié)后將以較為弱勢(shì)的運(yùn)行為主，缺乏明顯的趨勢(shì)性行情。從驅(qū)動(dòng)端看，供應(yīng)增加而需求減弱，方向偏下。但考慮到原油的成本支撐，節(jié)后驅(qū)動(dòng)與估值的背離預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，適宜采取逢高反彈空頭配置或套期保值策略。
總體而言，上述風(fēng)險(xiǎn)因素將在春節(jié)假期后對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響，使該板塊維持較高的不確定性。因此，節(jié)前的資產(chǎn)配置建議以避險(xiǎn)為主。
在春節(jié)假期期間，鹽業(yè)化工及聚烯烴板塊面臨較大的市場(chǎng)波動(dòng)性，各品種的表現(xiàn)預(yù)計(jì)將持續(xù)分化。
對(duì)于純堿05合約而言，節(jié)后其價(jià)格下滑的可能性更大。這為投資者提供了反彈空頭配置或套期保值的良好機(jī)會(huì)。其背后原因，一是市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)保持高位，假期期間庫(kù)存容易大量積累；二是下游的玻璃生產(chǎn)端，特別是光伏玻璃的產(chǎn)能收縮，對(duì)純堿的需求形成利空影響。因此，純堿的上漲空間受到限制，產(chǎn)業(yè)端對(duì)于套期保值的參與意愿強(qiáng)烈。
相較之下，燒堿05合約節(jié)后的走勢(shì)可能更偏向上漲。這是因?yàn)槠涔⿷?yīng)端壓力相對(duì)較小，之前并未增加太多產(chǎn)能。同時(shí)，下游的氧化鋁進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段、新投產(chǎn)裝置數(shù)量也較多，需求端呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。加上3-5月是燒堿需求旺季，現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)有望帶動(dòng)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)共振上漲。但投資者需警惕監(jiān)管政策可能帶來(lái)的影響。
至于PVC(5886)的05合約，節(jié)后價(jià)格下跌的可能性較大，適合采用反彈空頭配置或套期保值策略。這主要是由于燒堿高利潤(rùn)的影響下，氯堿裝置運(yùn)行在高位，導(dǎo)致PVC供應(yīng)持續(xù)增加。然而，下游需求的疲軟以及地產(chǎn)市場(chǎng)的支持有限，庫(kù)存持續(xù)處于高位，假期期間還有進(jìn)一步累積的可能。因此，PVC的上漲空間受限。
聚烯烴05合約預(yù)計(jì)節(jié)后將以較為弱勢(shì)的運(yùn)行為主，缺乏明顯的趨勢(shì)性行情。從驅(qū)動(dòng)端看，供應(yīng)增加而需求減弱，方向偏下。但考慮到原油的成本支撐，節(jié)后驅(qū)動(dòng)與估值的背離預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，適宜采取逢高反彈空頭配置或套期保值策略。
總體而言，上述風(fēng)險(xiǎn)因素將在春節(jié)假期后對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響，使該板塊維持較高的不確定性。因此，節(jié)前的資產(chǎn)配置建議以避險(xiǎn)為主。
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