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春節(jié)后多晶硅期貨的價格預(yù)期仍較為弱勢
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多晶硅市場狀況
春節(jié)后的市場趨勢預(yù)期顯示，價格走勢較為疲軟。盡管上市后價格有所波動，但近期上游的自律性減產(chǎn)導(dǎo)致供需關(guān)系邊際改善。然而，由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中約90%的產(chǎn)能集中在中國，出口依賴度較高，加之歐美、巴西、印度等主要海外需求地區(qū)提高關(guān)稅壁壘，使得出口需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。同時，國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)及民用需求并未出現(xiàn)超出預(yù)期的增長，導(dǎo)致整體產(chǎn)業(yè)鏈供給過剩，春節(jié)后的價格預(yù)期仍較為弱勢。
工業(yè)硅的預(yù)測
據(jù)分析，預(yù)計春節(jié)后工業(yè)硅的價格也將維持弱勢。價格下滑的主要動力源于其自身的高供給和弱需求狀態(tài)，再加上成本端電力預(yù)期偏弱的影響。過去幾年，工業(yè)硅的資本開支驅(qū)動了上游的投產(chǎn)，逐步形成了實際產(chǎn)量。然而，需求端的多晶硅自律減產(chǎn)導(dǎo)致需求收縮，社會庫存迅速攀升至新高。供需失衡明顯，需要逐步淘汰落后產(chǎn)能以重新平衡供需關(guān)系。此外，05合約對應(yīng)的春季西南水電成本下降，也使得春節(jié)后的價格預(yù)期呈現(xiàn)弱勢。
橡膠（17430，波動0.14%，價格25.00）
在春節(jié)長假期間，泰國橡膠供應(yīng)的不確定性成為了主要的風(fēng)險因素。與往年不同，今年的長假期間，橡膠市場的風(fēng)險不再主要集中于供求關(guān)系的微妙平衡，而是更多地關(guān)注海外宏觀環(huán)境的變動。特別是考慮到去年全年市場對高價的炒作以及泰國1-2月作為全年供應(yīng)旺季的特殊地位，當(dāng)前旺季的產(chǎn)量顯得尤為重要。
結(jié)合過去兩年的減產(chǎn)情況，以及泰國南部膠樹老化的問題，橡膠生產(chǎn)的周期性趨勢似乎正在發(fā)生變化。雖然在高價的刺激下，產(chǎn)量可能有所提升，但增幅有限，供應(yīng)旺季的產(chǎn)量增長并不明顯。因此，預(yù)計泰國原料價格在春節(jié)長期間將維持強勢，這將促使節(jié)后滬膠價格高開。因此，投資者在節(jié)前可考慮調(diào)整倉位，以規(guī)避潛在的上漲風(fēng)險。
春節(jié)后的市場趨勢預(yù)期顯示，價格走勢較為疲軟。盡管上市后價格有所波動，但近期上游的自律性減產(chǎn)導(dǎo)致供需關(guān)系邊際改善。然而，由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中約90%的產(chǎn)能集中在中國，出口依賴度較高，加之歐美、巴西、印度等主要海外需求地區(qū)提高關(guān)稅壁壘，使得出口需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。同時，國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)及民用需求并未出現(xiàn)超出預(yù)期的增長，導(dǎo)致整體產(chǎn)業(yè)鏈供給過剩，春節(jié)后的價格預(yù)期仍較為弱勢。
工業(yè)硅的預(yù)測
據(jù)分析，預(yù)計春節(jié)后工業(yè)硅的價格也將維持弱勢。價格下滑的主要動力源于其自身的高供給和弱需求狀態(tài)，再加上成本端電力預(yù)期偏弱的影響。過去幾年，工業(yè)硅的資本開支驅(qū)動了上游的投產(chǎn)，逐步形成了實際產(chǎn)量。然而，需求端的多晶硅自律減產(chǎn)導(dǎo)致需求收縮，社會庫存迅速攀升至新高。供需失衡明顯，需要逐步淘汰落后產(chǎn)能以重新平衡供需關(guān)系。此外，05合約對應(yīng)的春季西南水電成本下降，也使得春節(jié)后的價格預(yù)期呈現(xiàn)弱勢。
橡膠（17430，波動0.14%，價格25.00）
在春節(jié)長假期間，泰國橡膠供應(yīng)的不確定性成為了主要的風(fēng)險因素。與往年不同，今年的長假期間，橡膠市場的風(fēng)險不再主要集中于供求關(guān)系的微妙平衡，而是更多地關(guān)注海外宏觀環(huán)境的變動。特別是考慮到去年全年市場對高價的炒作以及泰國1-2月作為全年供應(yīng)旺季的特殊地位，當(dāng)前旺季的產(chǎn)量顯得尤為重要。
結(jié)合過去兩年的減產(chǎn)情況，以及泰國南部膠樹老化的問題，橡膠生產(chǎn)的周期性趨勢似乎正在發(fā)生變化。雖然在高價的刺激下，產(chǎn)量可能有所提升，但增幅有限，供應(yīng)旺季的產(chǎn)量增長并不明顯。因此，預(yù)計泰國原料價格在春節(jié)長期間將維持強勢，這將促使節(jié)后滬膠價格高開。因此，投資者在節(jié)前可考慮調(diào)整倉位，以規(guī)避潛在的上漲風(fēng)險。
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