互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
鐵礦石供需過剩的情況主要出現在上半年
本網投資客服全天候在線應答
隨著國內多個因素的影響，鐵精粉產量的釋放顯得頗為復雜。自“基石計劃”實施以來，盡管國內精粉產量并未出現顯著增長，但除去國內安全檢查的限制，從長期觀察來看，國內精粉產量與國內廢鋼消費量及粗鋼產量之間存在著緊密的關聯。在粗鋼產量步入下行通道的背景下，國內鐵元素的供應增長面臨挑戰，預計在2025年整體增量難以實現。從整體視角看，今年一季度的鐵精粉產量也難有顯著改善。
回望2024年，國內鐵元素消費量遭遇了較大的降幅。其中，地產行業的貢獻尤為突出，其消費量下降了3000萬噸。地產施工面積的同比下降超過12%，預計將導致緩停工面積的顯著增加，從而使得地產用鋼需求大幅回落。然而，對于2025年地產端增量政策是否能拉動這一部分的用鋼需求，仍需時間來觀察和期待。此外，今年的基建用鋼需求以及制造業用鋼需求的增速均出現了放緩，多種因素共同作用導致國內鐵元素消費量下降超過4000萬噸。
在12月底的中央政治局會議上，釋放出了一系列積極政策預期，這有望延續穩增長的中長期主線。與此同時，海外鐵元素消費量在2023年持續處于高位。以印度為代表的新興經濟體，其基建投資增速較快，為全球鐵元素消費帶來了較高的增量。具體數據表明，2023年海外粗鋼產量雖下降超800萬噸，但海外鐵元素消費量卻增加了2280萬噸，其中印度粗鋼消費量增長接近1600萬噸。進入2024年，海外粗鋼產量進一步增加超過100萬噸，鐵元素消費量增長超過2300萬噸，其中印度的增長也接近800萬噸。這種消費格局預計將在2025年得到延續。
從全球鐵元素供需平衡的角度來看，2023年的鐵元素消費量邊際增量主要來自海外。而到了2024年，盡管國內消費量出現下降，但海外的邊際增量依然占據重要地位。這種格局導致了一個顯著的特征，那就是鐵礦估值明顯高于國內定價的鋼材，而這種狀況在2025年預計仍將延續。
另外值得注意的是，進口鐵礦港口的總庫存持續維持高位。2024年全年，國內鐵礦總庫存快速增長，供需過剩的情況主要出現在上半年。雖然下半年至今港口總庫存基本保持穩定，但全產業鏈鐵元素總庫存呈現高位回落的趨勢，下半年至今國內鐵元素總庫存的去化量約在1000萬噸左右。若全產業鏈鐵元素各環節庫存按比例增加，當前鐵礦港口的高庫存有望下降約1500萬噸。盡管如此，港口的庫存仍略高于過去五年的平均水平。今年一季度，鐵礦基本面邊際好轉的跡象有望得到持續。
回望2024年，國內鐵元素消費量遭遇了較大的降幅。其中，地產行業的貢獻尤為突出，其消費量下降了3000萬噸。地產施工面積的同比下降超過12%，預計將導致緩停工面積的顯著增加，從而使得地產用鋼需求大幅回落。然而，對于2025年地產端增量政策是否能拉動這一部分的用鋼需求，仍需時間來觀察和期待。此外，今年的基建用鋼需求以及制造業用鋼需求的增速均出現了放緩，多種因素共同作用導致國內鐵元素消費量下降超過4000萬噸。
在12月底的中央政治局會議上，釋放出了一系列積極政策預期，這有望延續穩增長的中長期主線。與此同時，海外鐵元素消費量在2023年持續處于高位。以印度為代表的新興經濟體，其基建投資增速較快，為全球鐵元素消費帶來了較高的增量。具體數據表明，2023年海外粗鋼產量雖下降超800萬噸，但海外鐵元素消費量卻增加了2280萬噸，其中印度粗鋼消費量增長接近1600萬噸。進入2024年，海外粗鋼產量進一步增加超過100萬噸，鐵元素消費量增長超過2300萬噸，其中印度的增長也接近800萬噸。這種消費格局預計將在2025年得到延續。
從全球鐵元素供需平衡的角度來看，2023年的鐵元素消費量邊際增量主要來自海外。而到了2024年，盡管國內消費量出現下降，但海外的邊際增量依然占據重要地位。這種格局導致了一個顯著的特征，那就是鐵礦估值明顯高于國內定價的鋼材，而這種狀況在2025年預計仍將延續。
另外值得注意的是，進口鐵礦港口的總庫存持續維持高位。2024年全年，國內鐵礦總庫存快速增長，供需過剩的情況主要出現在上半年。雖然下半年至今港口總庫存基本保持穩定，但全產業鏈鐵元素總庫存呈現高位回落的趨勢，下半年至今國內鐵元素總庫存的去化量約在1000萬噸左右。若全產業鏈鐵元素各環節庫存按比例增加，當前鐵礦港口的高庫存有望下降約1500萬噸。盡管如此，港口的庫存仍略高于過去五年的平均水平。今年一季度，鐵礦基本面邊際好轉的跡象有望得到持續。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
規范金融教育 投資合法渠道
