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瀝青期貨的出貨量呈現(xiàn)出持續(xù)回升的趨勢
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數(shù)據(jù)概覽：
投資動態(tài)：元宵節(jié)后，市場需求的復(fù)蘇仍在持續(xù)。除了東北地區(qū)尚未啟動，其他區(qū)域的投資需求均有所增長，盡管這一增長仍未能達(dá)到正常水平。鋼材庫存的累積速度明顯放緩，顯示出市場需求的顯著回升。此外，瀝青的出貨量也呈現(xiàn)出持續(xù)回升的趨勢。
消費(fèi)觀察：在一線和主要二線城市中，地鐵客運(yùn)量、擁堵延時(shí)指數(shù)和航班執(zhí)行數(shù)均呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢，但其增長斜率有所減緩。與此同時(shí)，商品房銷售表現(xiàn)相對較弱，而乘用車銷售則出現(xiàn)邊際回落的現(xiàn)象。
下游反饋分析：
黑色產(chǎn)業(yè)鏈：元宵節(jié)后，鋼材終端的復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，這導(dǎo)致本周鋼材庫存的累積速度明顯放緩，市場需求出現(xiàn)大幅回升。根據(jù)百年建筑網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，樣本建筑工地的資金到位率為55.38%，環(huán)比上周上升了1.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目的資金到位情況要好于房建項(xiàng)目，分別為57.05%和47.23%，房建項(xiàng)目資金到位率微降0.15個(gè)百分點(diǎn)。
此外，我的鋼鐵所統(tǒng)計(jì)的五大品種總庫存增加41.63萬噸，其中螺紋庫存增加了28.29萬噸，熱卷庫存也增加了4.95萬噸。雖然螺紋的表需有所回升，但鐵水的產(chǎn)量卻繼續(xù)小幅下降，鋼廠對原料的需求也有所回落。247家鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率微降0.19個(gè)百分點(diǎn)至85.41%，而日產(chǎn)鐵水則下降0.48萬噸至227.51萬噸。
有色市場動態(tài)：在銅方面，從樣本制桿企業(yè)的周度開工率來看，精煉銅制桿和再生銅制桿的開工率均有所上升。盡管國內(nèi)精煉銅社會庫存周度增加了3.14萬噸至35.76噸，保稅區(qū)庫存也增加了0.32萬噸至3.88萬噸，但下游開工率逐漸恢復(fù)。
然而，銅價(jià)的持續(xù)高位抑制了部分銅需求和訂單。鋁材下游企業(yè)的開工率也略有上升，但電解鋁庫存周度增加了8.2萬噸至84.5萬噸。下游開工率尚未達(dá)到節(jié)前水平，消費(fèi)也未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。在鋅市場，下游企業(yè)的開工率有所上升，其中鍍鋅、壓鑄和氧化鋅的開工率均有提升。本周鋅七地庫存增加了1.38萬噸至13.71萬噸，但下游開工和終端訂單情況略好于預(yù)期。
能源與化工領(lǐng)域：地?zé)掗_工率繼續(xù)下滑0.2%至43.2%，這表明化工行業(yè)的復(fù)蘇之路仍長。然而在柴油方面，隨著節(jié)后終端用油單位的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場需求面存在向好的預(yù)期。同時(shí)考慮到后期主營及地方煉廠的檢修增加，成品油在供應(yīng)端仍有一定支撐。
在芳烴領(lǐng)域，PTA負(fù)荷下降至78.2%，而近期聚酯負(fù)荷逐步回升。盡管PTA處于低加工差狀態(tài)，但裝置計(jì)劃檢修增多。下游聚酯產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，終端反饋相對消極，這可能形成負(fù)反饋并向上游傳遞，短期內(nèi)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。
投資動態(tài)：元宵節(jié)后，市場需求的復(fù)蘇仍在持續(xù)。除了東北地區(qū)尚未啟動，其他區(qū)域的投資需求均有所增長，盡管這一增長仍未能達(dá)到正常水平。鋼材庫存的累積速度明顯放緩，顯示出市場需求的顯著回升。此外，瀝青的出貨量也呈現(xiàn)出持續(xù)回升的趨勢。
消費(fèi)觀察：在一線和主要二線城市中，地鐵客運(yùn)量、擁堵延時(shí)指數(shù)和航班執(zhí)行數(shù)均呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢，但其增長斜率有所減緩。與此同時(shí)，商品房銷售表現(xiàn)相對較弱，而乘用車銷售則出現(xiàn)邊際回落的現(xiàn)象。
下游反饋分析：
黑色產(chǎn)業(yè)鏈：元宵節(jié)后，鋼材終端的復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，這導(dǎo)致本周鋼材庫存的累積速度明顯放緩，市場需求出現(xiàn)大幅回升。根據(jù)百年建筑網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，樣本建筑工地的資金到位率為55.38%，環(huán)比上周上升了1.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目的資金到位情況要好于房建項(xiàng)目，分別為57.05%和47.23%，房建項(xiàng)目資金到位率微降0.15個(gè)百分點(diǎn)。
此外，我的鋼鐵所統(tǒng)計(jì)的五大品種總庫存增加41.63萬噸，其中螺紋庫存增加了28.29萬噸，熱卷庫存也增加了4.95萬噸。雖然螺紋的表需有所回升，但鐵水的產(chǎn)量卻繼續(xù)小幅下降，鋼廠對原料的需求也有所回落。247家鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率微降0.19個(gè)百分點(diǎn)至85.41%，而日產(chǎn)鐵水則下降0.48萬噸至227.51萬噸。
有色市場動態(tài)：在銅方面，從樣本制桿企業(yè)的周度開工率來看，精煉銅制桿和再生銅制桿的開工率均有所上升。盡管國內(nèi)精煉銅社會庫存周度增加了3.14萬噸至35.76噸，保稅區(qū)庫存也增加了0.32萬噸至3.88萬噸，但下游開工率逐漸恢復(fù)。
然而，銅價(jià)的持續(xù)高位抑制了部分銅需求和訂單。鋁材下游企業(yè)的開工率也略有上升，但電解鋁庫存周度增加了8.2萬噸至84.5萬噸。下游開工率尚未達(dá)到節(jié)前水平，消費(fèi)也未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。在鋅市場，下游企業(yè)的開工率有所上升，其中鍍鋅、壓鑄和氧化鋅的開工率均有提升。本周鋅七地庫存增加了1.38萬噸至13.71萬噸，但下游開工和終端訂單情況略好于預(yù)期。
能源與化工領(lǐng)域：地?zé)掗_工率繼續(xù)下滑0.2%至43.2%，這表明化工行業(yè)的復(fù)蘇之路仍長。然而在柴油方面，隨著節(jié)后終端用油單位的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場需求面存在向好的預(yù)期。同時(shí)考慮到后期主營及地方煉廠的檢修增加，成品油在供應(yīng)端仍有一定支撐。
在芳烴領(lǐng)域，PTA負(fù)荷下降至78.2%，而近期聚酯負(fù)荷逐步回升。盡管PTA處于低加工差狀態(tài)，但裝置計(jì)劃檢修增多。下游聚酯產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，終端反饋相對消極，這可能形成負(fù)反饋并向上游傳遞，短期內(nèi)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。
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