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目前白糖期貨盤面尚難以確定其價(jià)格
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白糖市場(chǎng)行情（6128，-19.00，-0.31%）：短期供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)持續(xù)，中期關(guān)注巴西產(chǎn)量預(yù)估
一、原糖市場(chǎng)分析
當(dāng)前，原糖市場(chǎng)受到印度產(chǎn)量未達(dá)預(yù)期的影響，行情仍在持續(xù)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2024/25榨季截至2月19日，泰國(guó)的甘蔗壓榨總量和含糖分均有所增長(zhǎng)，產(chǎn)糖量也出現(xiàn)了相應(yīng)提升。然而，原糖的交易邏輯在本周依然與上周相似。尤其是隨著原糖3月合約的臨近到期，巴西的庫(kù)存處于較低水平，印度的增產(chǎn)情況并不樂(lè)觀，出口實(shí)現(xiàn)情況存疑。盡管泰國(guó)一國(guó)的增產(chǎn)，但難以滿足短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于原糖的需求，導(dǎo)致期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
目前，三大主產(chǎn)國(guó)的情況未有改變。巴西的天氣依然偏干旱，關(guān)于4月是否能如期開榨以及開榨后制糖比的調(diào)整，存在較大的分歧。在交割行情結(jié)束后，未來(lái)原糖定價(jià)的核心問(wèn)題仍然是巴西的產(chǎn)量預(yù)估。印度的出口問(wèn)題更多是市場(chǎng)情緒的反映，而巴西的天氣狀況和制糖比才是影響未來(lái)供應(yīng)的關(guān)鍵因素。盡管有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)泰國(guó)的25/26年度將實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，但由于時(shí)間距離較遠(yuǎn)，目前盤面尚難以確定其價(jià)格。總體來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)將維持強(qiáng)勢(shì)格局，需密切關(guān)注巴西的產(chǎn)量預(yù)估情況。
二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)
在國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)表現(xiàn)出堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，本周價(jià)格略有上調(diào)。然而，由于處于需求淡季，交易主要以剛性需求為主。目前，廣西地區(qū)已經(jīng)有17家糖廠完成了收榨工作，未來(lái)將迎來(lái)集中收榨的階段。國(guó)產(chǎn)糖在供應(yīng)方面仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，但未來(lái)的變數(shù)將取決于糖、糖漿以及預(yù)拌粉的進(jìn)口情況。市場(chǎng)情緒仍然保持謹(jǐn)慎。由于受到原糖市場(chǎng)的帶動(dòng)，預(yù)計(jì)3月合約交割前盤面將維持強(qiáng)勢(shì)；然而，在中期供應(yīng)預(yù)期將逐漸充裕的情況下，市場(chǎng)仍存在壓力。
三、小結(jié)
總體而言，白糖市場(chǎng)在短期內(nèi)受到原糖市場(chǎng)的帶動(dòng)，呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。然而，市場(chǎng)參與者需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注巴西的產(chǎn)量預(yù)估、印度出口情況以及各國(guó)天氣狀況等因素的變化。同時(shí)，隨著中期供應(yīng)預(yù)期逐漸充裕，市場(chǎng)壓力仍將存在。因此，投資者需根據(jù)市場(chǎng)變化靈活調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。
一、原糖市場(chǎng)分析
當(dāng)前，原糖市場(chǎng)受到印度產(chǎn)量未達(dá)預(yù)期的影響，行情仍在持續(xù)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2024/25榨季截至2月19日，泰國(guó)的甘蔗壓榨總量和含糖分均有所增長(zhǎng)，產(chǎn)糖量也出現(xiàn)了相應(yīng)提升。然而，原糖的交易邏輯在本周依然與上周相似。尤其是隨著原糖3月合約的臨近到期，巴西的庫(kù)存處于較低水平，印度的增產(chǎn)情況并不樂(lè)觀，出口實(shí)現(xiàn)情況存疑。盡管泰國(guó)一國(guó)的增產(chǎn)，但難以滿足短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于原糖的需求，導(dǎo)致期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
目前，三大主產(chǎn)國(guó)的情況未有改變。巴西的天氣依然偏干旱，關(guān)于4月是否能如期開榨以及開榨后制糖比的調(diào)整，存在較大的分歧。在交割行情結(jié)束后，未來(lái)原糖定價(jià)的核心問(wèn)題仍然是巴西的產(chǎn)量預(yù)估。印度的出口問(wèn)題更多是市場(chǎng)情緒的反映，而巴西的天氣狀況和制糖比才是影響未來(lái)供應(yīng)的關(guān)鍵因素。盡管有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)泰國(guó)的25/26年度將實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，但由于時(shí)間距離較遠(yuǎn)，目前盤面尚難以確定其價(jià)格。總體來(lái)看，短期內(nèi)市場(chǎng)將維持強(qiáng)勢(shì)格局，需密切關(guān)注巴西的產(chǎn)量預(yù)估情況。
二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)
在國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)表現(xiàn)出堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，本周價(jià)格略有上調(diào)。然而，由于處于需求淡季，交易主要以剛性需求為主。目前，廣西地區(qū)已經(jīng)有17家糖廠完成了收榨工作，未來(lái)將迎來(lái)集中收榨的階段。國(guó)產(chǎn)糖在供應(yīng)方面仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，但未來(lái)的變數(shù)將取決于糖、糖漿以及預(yù)拌粉的進(jìn)口情況。市場(chǎng)情緒仍然保持謹(jǐn)慎。由于受到原糖市場(chǎng)的帶動(dòng)，預(yù)計(jì)3月合約交割前盤面將維持強(qiáng)勢(shì)；然而，在中期供應(yīng)預(yù)期將逐漸充裕的情況下，市場(chǎng)仍存在壓力。
三、小結(jié)
總體而言，白糖市場(chǎng)在短期內(nèi)受到原糖市場(chǎng)的帶動(dòng)，呈現(xiàn)出偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。然而，市場(chǎng)參與者需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注巴西的產(chǎn)量預(yù)估、印度出口情況以及各國(guó)天氣狀況等因素的變化。同時(shí)，隨著中期供應(yīng)預(yù)期逐漸充裕，市場(chǎng)壓力仍將存在。因此，投資者需根據(jù)市場(chǎng)變化靈活調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。
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