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蛋雞期貨階段性供需寬松對(duì)盤面構(gòu)成壓力
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概述：
短期來看，市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。春節(jié)后，因生產(chǎn)端為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將庫存大量轉(zhuǎn)移至貿(mào)易端，致使貿(mào)易端庫存快速累積。春節(jié)后恰逢需求淡季，終端采購意愿低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供需寬松。開秤價(jià)低于預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)頹勢(shì)，整體市場(chǎng)情緒相對(duì)低沉。
從中長期視角分析，一月份的產(chǎn)蛋雞存欄量及雞苗補(bǔ)欄量呈現(xiàn)環(huán)比上升的趨勢(shì)，預(yù)示著上半年供給端將相對(duì)充裕。然而，隨著飼料原料價(jià)格的上漲，養(yǎng)殖成本也在不斷增加。目前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格已接近飼料成本線，若價(jià)格繼續(xù)下滑，市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入被動(dòng)去產(chǎn)能階段。
歷史數(shù)據(jù)與供需節(jié)奏顯示，元宵節(jié)后至學(xué)生返校、務(wù)工人員返城前，市場(chǎng)需求常處于年度最低谷。在供給充足、庫存壓力較大的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格難以出現(xiàn)明顯反彈。近期合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，預(yù)計(jì)近期合約將隨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)。而遠(yuǎn)期合約因近期現(xiàn)貨價(jià)格低迷，可能促使養(yǎng)殖端加快老雞淘汰速度，從而緩解后期供應(yīng)壓力，因此遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。總體上，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“近期弱勢(shì)、遠(yuǎn)期強(qiáng)勢(shì)”的格局，投資者可關(guān)注反套交易機(jī)會(huì)。
合約月差表現(xiàn)中性，需保持觀望態(tài)度。主力合約呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，階段性供需寬松對(duì)盤面構(gòu)成壓力，但飼料成本增加為市場(chǎng)提供了底部支撐。在供給面方面，一月份蛋雞存欄量的環(huán)比增長帶來一定的偏空影響。
具體到春節(jié)后的實(shí)際情況，各地開秤價(jià)均低于預(yù)期，主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格跌破3元/斤，各環(huán)節(jié)備貨情況不理想，市場(chǎng)交投冷淡，庫存壓力普遍較大，各環(huán)節(jié)主要以消化庫存為主。截止到2025年2月6日的數(shù)據(jù)顯示，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為3.2元/斤，較節(jié)前下跌了0.76元/斤。
節(jié)后首個(gè)交易日，雞蛋期貨便呈現(xiàn)出近期弱勢(shì)、遠(yuǎn)期強(qiáng)勢(shì)的格局。這主要是由于現(xiàn)貨價(jià)格低于預(yù)期，導(dǎo)致近期期貨合約大幅下跌，而昨日市場(chǎng)的悲觀情緒則帶動(dòng)主力2505合約進(jìn)一步下跌，但今日市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。綜上所述，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，投資者需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，關(guān)注供求變化及政策動(dòng)向，合理配置資產(chǎn)。
短期來看，市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。春節(jié)后，因生產(chǎn)端為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將庫存大量轉(zhuǎn)移至貿(mào)易端，致使貿(mào)易端庫存快速累積。春節(jié)后恰逢需求淡季，終端采購意愿低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供需寬松。開秤價(jià)低于預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)頹勢(shì)，整體市場(chǎng)情緒相對(duì)低沉。
從中長期視角分析，一月份的產(chǎn)蛋雞存欄量及雞苗補(bǔ)欄量呈現(xiàn)環(huán)比上升的趨勢(shì)，預(yù)示著上半年供給端將相對(duì)充裕。然而，隨著飼料原料價(jià)格的上漲，養(yǎng)殖成本也在不斷增加。目前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格已接近飼料成本線，若價(jià)格繼續(xù)下滑，市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入被動(dòng)去產(chǎn)能階段。
歷史數(shù)據(jù)與供需節(jié)奏顯示，元宵節(jié)后至學(xué)生返校、務(wù)工人員返城前，市場(chǎng)需求常處于年度最低谷。在供給充足、庫存壓力較大的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格難以出現(xiàn)明顯反彈。近期合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格基本持平，預(yù)計(jì)近期合約將隨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)。而遠(yuǎn)期合約因近期現(xiàn)貨價(jià)格低迷，可能促使養(yǎng)殖端加快老雞淘汰速度，從而緩解后期供應(yīng)壓力，因此遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。總體上，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“近期弱勢(shì)、遠(yuǎn)期強(qiáng)勢(shì)”的格局，投資者可關(guān)注反套交易機(jī)會(huì)。
合約月差表現(xiàn)中性，需保持觀望態(tài)度。主力合約呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，階段性供需寬松對(duì)盤面構(gòu)成壓力，但飼料成本增加為市場(chǎng)提供了底部支撐。在供給面方面，一月份蛋雞存欄量的環(huán)比增長帶來一定的偏空影響。
具體到春節(jié)后的實(shí)際情況，各地開秤價(jià)均低于預(yù)期，主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格跌破3元/斤，各環(huán)節(jié)備貨情況不理想，市場(chǎng)交投冷淡，庫存壓力普遍較大，各環(huán)節(jié)主要以消化庫存為主。截止到2025年2月6日的數(shù)據(jù)顯示，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為3.2元/斤，較節(jié)前下跌了0.76元/斤。
節(jié)后首個(gè)交易日，雞蛋期貨便呈現(xiàn)出近期弱勢(shì)、遠(yuǎn)期強(qiáng)勢(shì)的格局。這主要是由于現(xiàn)貨價(jià)格低于預(yù)期，導(dǎo)致近期期貨合約大幅下跌，而昨日市場(chǎng)的悲觀情緒則帶動(dòng)主力2505合約進(jìn)一步下跌，但今日市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。綜上所述，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，投資者需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，關(guān)注供求變化及政策動(dòng)向，合理配置資產(chǎn)。
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