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錳礦期貨市場的短期看漲情緒依然存在本網投資客服全天候在線應答

今日（2月7日），錳硅期貨市場熱鬧非凡。2505主力合約在收盤時，價格定格在7312元/噸，較前一日上漲了2.84%，且持倉量再次刷新紀錄，高達60萬手以上。

假期歸來，硅錳市場再次呈現出強勁的上漲勢頭。北方廠家的報價持續上調至6700-6800元/噸的區間，這一趨勢的背后主要邏輯源于節前錳礦的拉漲驅動效應的延續。近期，港口錳礦的現貨市場也出現了大幅上漲，這股看漲的情緒在硅錳期貨盤面上持續發酵，使得盤面增倉放量，并成功實現價格的技術性突破。

在此背景下，錳礦市場的整體報價也受到了提振，再次出現上漲。錳礦現貨市場與硅錳期貨盤面之間形成了正反饋機制。由于盤面流動性的強勢拉漲以及錳礦市場看漲情緒的持續發酵，港口錳礦商紛紛上調報價，報價不一。從交易方面來看，下游客戶正在持續跟進中，錳礦的成交價格相較于節前上漲了約3-4元/噸度。對于那些節前已經補足庫存的廠家來說，他們目前保持著觀望的態度。

面對當前的硅錳市場運行情況，廠家們正在積極進行基差點價出貨操作。他們購買原料錳礦，拋售硅錳期貨或進行遠期現貨點價銷售。期現商則繼續承接基差點價現貨采購，并在期貨盤面進行空頭配置。

對于后市的走勢預測，錳礦現貨市場的短期看漲情緒依然存在。今日，康密勞公布了2025年3月對華加蓬塊的報價，為4.75美元/噸度，環比上漲了0.45美元/噸度。這表明目前港口的錳礦庫存維持在較低水平。在近期盤面的持續拉漲以及行業利潤持續向好的市場環境下，廠家的訂單充足，工廠的開工率將維持在高水平。對于錳礦的短期階段性需求，市場依然給予支持。

從硅錳期貨盤面的05-09價差結構來看，遠月的2509合約呈現出貼水結構。截至今日收盤，05-09價差達到了232元/噸。隨著錳礦市場的持續上漲，考慮到2024年錳礦價格上漲后，非主流錳礦進口量的增加以及廠家調整錳礦配比的影響，錳礦的拉漲持續性存在風險。同時，面對廠家的大量出貨以及遠期產量銷售操作的情況，交割庫的庫存預計將逐步增加。

這將對硅錳的高庫存壓力造成更大的影響，使得遠期的價格承受更大的壓力，存在遠期供需結構性失衡的風險。在盤面流動性方面，從持倉量和成交量來看，資金依然主要集中在2505合約。綜合以上分析評估，SM05-09價差走勢結構反映出，2509合約后期作為空頭合約的安全邊際相對更高。

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