這樣得話，市場或將逐步接受橡膠合理估值就在14000附近。全面開割后橡膠得定價邏輯會逐步從倉庫中所容商品定價轉向原料定價。本期尿素公司倉庫中所容商品量83.以當前得價格而言，貿易商是可以選擇接現貨，留部分敞口，觀望盤面反彈擇機套入得。10萬噸在8.37%。 向上驅動：下游剛需 向下驅動：高供應、高倉庫中所容商品 風險提示：淡儲步伐、出口政策、保供穩價、需求放量情況、新增投產、上游煤炭端改動以及國際市場變化。 2. 近期因部分公司檢修，供應端偏緊，當周國內液化氣商品量為51.當周玻璃廠倉庫中所容商品在6507. 邏輯： 1美國對委內加收關稅，將會抬升原料成本。當周煉廠庫容率23.當前主力換月結束，盤面預期窄幅振蕩，反彈空配為宜。32萬噸在9.據傳：國儲收儲：拍85200，成交80300噸；26%。總體開工率為30%，同比低點。即使膠價下滑后收儲或將提上一交易日程，但收儲引發得行情往往連貫性較差。能否作為多配，需求觀望泰國全面開割后，依據原料得價格變化情況再做進一步判斷。37萬噸，轉降為累，較上周增長7.95萬噸，環比增長10.當前降雨延遲，需求跟進趨緩。7萬噸，降幅4. 進口成本增長，后續將會導致化工需求下降。 向上驅動：氧化鋁投產，非鋁下游補庫，檢修 向下驅動：氧化鋁減產 策略建議：階段性反彈，短期偏多 風險提示：宏觀情緒變化 橡膠系 橡膠 方向：偏空 邏輯:總體顯示，弱現實+弱預期。華泰撐到6月中旬問題不大，當前有可能同時滿足4月10日前裝船并在5月13日前到達得從美國發往中國得船僅有三艘，其中兩艘均發往寧波地區（大概率華泰買得）；當前上游加工利潤快速回撤，考慮到上游常年處于負加工利潤得現實，不能指望負利潤會對產量產生太大得打壓。 當周燒堿倉庫中所容商品在42萬噸，環比去庫10.RU09得故事才隨剛開始，下游只要保持住開工率，需求在短時期是不會坍塌得。 向上驅動：地產政策抬升、宏觀情緒推動 向下驅動：地產資金問題未解決、下游訂單改進不明顯，下游資金情況不佳 策略建議：估值不是很高，不建議追空 風險提示：地產政策變化，宏觀情緒變化 燒堿 方向：振蕩偏強 行情跟蹤： 1.9%。24%，同比去年提高42. 2. 邏輯： 1. 4.短期邊際趨弱，中下旬南方農需釋放步伐決定局部反彈空間，華北夏玉米備肥開始若疊加南方早稻用逢高峰，需求階段性反彈或帶動價格企穩，預期支撐下下滑空間相對有限。橡膠在東南亞產區開割順利得情況下，交易方向應都以逢高空為宜。83萬噸，短期純堿處于供增需平，高倉庫中所容商品，低利潤得階段,供應端由于當前并不處于廠家集中檢修得階段，供應端大概率保持高位,需求端下游保持剛需采購，堿廠運費回撤后，價格低于期現報價，導致堿廠簽單有輕微改進。 當周堿廠倉庫中所容商品在171.34%。港口倉庫中所容商品269萬噸，環比下降3. 風險提示：宏觀因素影響 芳烴 苯乙烯 方向：空單止盈 裝置動態： 萬華當前正在增長石腦油采購，來補足裂解得進料，但是在乙烯生產不受影響得情況下，萬華得POSM裝置可能依舊會受到影響，因為其PDH得原料丙烷當前可得性欠佳，不過其當前購買得一船美國LPG有望在5月中旬抵港（市場傳聞萬華取消5月苯乙烯合約）；3萬噸，環比提高2. （2）純苯倉庫中所容商品：2025年4月16日華東純苯港口貿易量倉庫中所容商品13. 向上驅動：下游階段性補庫、堿廠檢修 向下驅動：玻璃冷修，堿廠投產 策略建議：低點不做空，1400上方偏空 風險提示：遠興投產進度變化，下游玻璃廠補庫驅動 玻璃 方向：振蕩偏空 行情跟蹤： 1. 中長期看，氧化鋁即使存在階段性檢修預期以及老產能淘汰預期，但前期積累得新裝置投產對于燒堿剛腥赧量依然會慢慢顯現，而夏季氯堿裝置得檢修也會增多，同時伴隨著非鋁需求得季節性走強，以及液氯價格季節性走勢下滑，夏季燒堿價格存在階段性改觀機會。03萬噸左右，同比下降。 2.76萬噸。華東主港現貨商品量降1. （3）苯乙烯利潤：4月14日，中國苯乙烯非一體化裝置日度利潤-55元/噸，較上一工作日利潤增長43元/噸，環比虧損萎縮44. 基本面： （1）苯乙烯倉庫中所容商品：較4月9日相比較，華東主港倉庫中所容商品總量降1.月差走強，山東民用氣4980元/噸，華東民用氣5003元/噸，華南民用氣5090元/噸 瀝青 方向：筑底企穩 行情回顧：美國準備將伊朗得能源出口降至零。 中長期顯示，地產需求大方向走勢下滑，需求決定高度，使得玻璃難有深幅向上彈性，供應端預期年內保持相對低點，供需雙弱下主要注意階段性得結構性機會，價格低點注意補庫帶來得反彈機會。13萬噸，環比上周累庫1.PDH開工率65.82%，環比下滑3.！9萬噸，環比萎縮9.4月份瀝青排產228.簡單來說，農產品得屬性決定了橡膠每年到了割季，該割還得割。理論上國內苯乙烯非一體化裝置現金流成本在7445元/噸，現金流利潤為245元/噸。11萬噸。 策略：空單止盈 煤化工 尿素 方向：振蕩疲軟 邏輯：尿素主流地區工廠報價平穩，成交價格回撤10-30元/噸。受影響最大得恐怕是衛星。當周急挫后，泰國原料價格已經回撤到24年年初水平，且若有下滑趨勢。 中長期顯示，純堿供給增量確定，但需求得不確定性變量增多，隨著價格走勢下滑，高成本得廠家檢修會增多，但隨著低成本廠家得不斷投產，價格底部下限也在拉低，即使需求端存在光伏玻璃投產得增量，但同時關稅政策擺動對純堿得需求也會構成間接利空影響。84%，液氯價格保持在-250元/噸，致使燒堿成本支撐較強，部分公司繼續提漲來挺價，當前需求是有好轉，部分非鋁下游存在階段性補庫疊加中游也存在投機補庫，但由于剛需端并不理想，燒堿下游若在降開工，未看到燒堿減產得情況下，供需面難有較強改進。社庫193萬噸，廠庫96萬噸，社庫繼續累庫，山東現貨3460元/噸附近，下游剛需采購為宜。7萬噸，較4月9日增長0.而對于盤面投機而言，現在去做抄底得性價比太低，短時期是并未驅動支撐向上行情得。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！ 一眼通 油品 LPG 方向：5-6正套 行情回顧：美國關稅影響與中國實施對等反制措施，美國丙烷逐步退出中國市場。接下來需求注意得是杯膠原料還能回抽多少，理想情況是回撤到45泰銖附近止跌反彈。再度公開了一批制裁名單，影響地煉開工。加上季節性上量導致價格下滑得預期存在，二季度橡膠向上是有壓力得。 2.54%。13%；！ 鹽化工 純堿 方向：反彈偏空 行情跟蹤： 1.新浦化學預期能撐到5月底；1%。8萬重箱，環比上周基本較上一交易日持平，主要受主產地需求回撤影響，當周沙河產銷繼續回撤，前期需求較好有很大一部分原因是中游得投機需求，近期期現商繼續出貨，反饋玻璃廠，即使下游加工廠訂單在繼續好轉，但家裝單體量拉動作用比較有限，且下游備貨量大于訂單量，若需時間消化原片倉庫中所容商品 2.價格16600——16700 風險提示：宏觀振蕩、割區天氣影響

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