黃金期貨:2024年黃金價格總體趨勢向上
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在2023年,貴金屬市場經歷了諸多挑戰,通貨膨脹回落、全球經濟走弱、美聯儲貨幣政策邊際轉鴿以及地緣政治的共同影響,使得貴金屬價格波動劇烈。回顧這一年的交易邏輯,主要圍繞美聯儲貨幣政策展開,同時,歐美銀行業危機、巴以沖突等風險事件以及全球央行持續購金,也起到了支線作用。
山東招金金銀精煉有限公司研發部經理劉世愷指出,內盤黃金的走勢明顯強于倫敦現貨黃金,整體呈現趨勢性上漲的走勢。而白銀的走勢則受現貨黃金和工業需求的影響,下半年白銀價格受工業屬性影響較大,走勢弱于黃金。內盤白銀的走勢則強于外盤現貨白銀。鉑鈀價格在庫存釋放的影響下,走勢相對較弱。
美聯儲加息放緩,緊縮貨幣政策逐漸收尾,2023年黃金白銀市場振蕩上攻。黃金明顯強于白銀,主要因為黃金具有更強的金融屬性,而白銀的商品屬性則在一定程度上壓制了其價格。上半年,如硅谷銀行破產等風險事件進一步拉升了價格。展望未來,加息大概率結束,降息何時兌現將成為主導2024年貴金屬走勢的關鍵因素。
事實上,隨著時間的推移,全球黃金市場已經發生了翻天覆地的變化。近十年來全球黃金儲量有所下降,這與地質勘探技術的發展密不可分。新的礦源不斷被發現,而大礦的概率卻在不斷降低。然而,這并不意味著黃金市場的未來黯淡無光,反而可能預示著更多的機遇和挑戰。
總的來說,2023年的貴金屬市場充滿了變數和不確定性。然而,對于投資者來說,了解市場動態,把握趨勢,靈活應對,或許是應對挑戰的關鍵。全球可采黃金數據持續下降,但全球金礦年產量卻穩步增長。從1992年的2270噸增至2022年底的3612噸,僅略低于同期的需求增長率。隨著2023年末倫敦金價創歷史新高,黃金的未來走勢似乎充滿了可能性。預計到2024年,美國經濟和美聯儲貨幣政策將對黃金上漲產生有利影響,而全球經濟下行趨勢將促使更多投資者將黃金等避險資產納入配置。
期貨貴金屬分析師段恩典指出,國際經濟形勢復雜多變,美國經濟結構特征可能影響其國債實際收益率的下行空間。石油等能源價格受地緣政治因素影響,通脹形勢存在不確定性,這些因素將影響美聯儲貨幣政策的調整時點。因此,對2024年美國經濟和政策的分析是判斷黃金價格走勢的關鍵。
展望未來,劉旭峰認為,美聯儲貨幣政策轉向寬松,這將對貴金屬價格產生持續向上的驅動。在此之前,經濟數據和通貨膨脹情況將對貴金屬價格帶來下行風險。預計貴金屬價格將呈現先振蕩后上漲的走勢,二季度初附近形成年內低點,隨后三、四季度振蕩上行。
綜合來看,段恩典認為,2024年黃金價格總體趨勢向上。一、二季度黃金價格將由經濟轉弱和避險因素推動,顯現為振蕩偏強的走勢。不排除黃金價格再創歷史新高的可能。到二季度末或三季度初,美聯儲降息落地后,黃金市場將進入主升階段。而到四季度,隨著黃金利好被充分交易后,美國通脹可能出現反彈,市場可能開始擔憂美聯儲降息的空間和頻率,屆時黃金市場可能出現振蕩調整。根據歷史分析,預計倫敦黃金價格上漲高度或接近20%,區間為2000—2350美元/盎司。
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