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連玉米期貨：將保持振蕩偏強(qiáng)的格局
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隨著進(jìn)口飼用谷物到港量的減少，國內(nèi)飼料企業(yè)將在2024年一季度加大對國產(chǎn)玉米的使用量。這主要是由于參考國內(nèi)農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度，當(dāng)前玉米市場的售糧壓力相較于節(jié)前明顯下降。
自3月2日以來，玉米市場價格開始從上漲轉(zhuǎn)為振蕩走勢，目前錦州港玉米集港價維持在2350—2380元/噸。綜合評估未來一段時間玉米市場供需基本面及玉米政策等因素，我們可以看出，玉米市場價格整體處于振蕩偏強(qiáng)格局。因此，我們建議玉米市場參與者耐心等待逢低做多機(jī)會。
一季度進(jìn)口谷物數(shù)量減少，參考中國海關(guān)數(shù)據(jù)，我們可以看到，今年前幾個月我國進(jìn)口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量處于歷史高位。然而，與去年同期相比，2024年1月—4月我國進(jìn)口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量預(yù)估明顯減少。由于進(jìn)口飼用谷物到港量的下降，國內(nèi)飼料企業(yè)將不得不更多地依賴國產(chǎn)玉米。
此外，我們還注意到，參考國內(nèi)農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度，當(dāng)前玉米市場的售糧壓力確實有所減輕。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月29日東北區(qū)域農(nóng)戶售糧進(jìn)度為60%，同比偏慢8%；華北區(qū)域農(nóng)戶售糧進(jìn)度為55%，同比偏慢11%。雖然今年農(nóng)戶余糧同比依然偏多，但由于國家玉米增儲力度高于去年同期以及鼓勵央企入市收購等因素的影響，我們認(rèn)為短期農(nóng)戶賣糧壓力應(yīng)該低于此前市場預(yù)期。
然而，值得注意的是，下游存在剛需補(bǔ)庫驅(qū)動。這是因為玉米市場下游消費主要集中在飼用和深加工兩方面。在飼用需求方面，隨著養(yǎng)殖業(yè)的持續(xù)增長，對玉米的需求也在不斷增加。而深加工行業(yè)則由于技術(shù)的不斷進(jìn)步，對玉米的需求也在逐年增長。因此，在未來的幾個月中，這些因素都將推動玉米市場的需求增長。
綜上所述，由于進(jìn)口飼用谷物到港量的減少，國內(nèi)飼料企業(yè)將加大對國產(chǎn)玉米的使用量。同時，考慮到農(nóng)戶余糧同比依然偏多但壓力降低，以及下游剛需補(bǔ)庫驅(qū)動等因素，我們預(yù)期玉米市場將保持振蕩偏強(qiáng)的格局。因此，我們建議市場參與者耐心等待逢低做多機(jī)會。
自3月2日以來，玉米市場價格開始從上漲轉(zhuǎn)為振蕩走勢，目前錦州港玉米集港價維持在2350—2380元/噸。綜合評估未來一段時間玉米市場供需基本面及玉米政策等因素，我們可以看出，玉米市場價格整體處于振蕩偏強(qiáng)格局。因此，我們建議玉米市場參與者耐心等待逢低做多機(jī)會。
一季度進(jìn)口谷物數(shù)量減少，參考中國海關(guān)數(shù)據(jù)，我們可以看到，今年前幾個月我國進(jìn)口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量處于歷史高位。然而，與去年同期相比，2024年1月—4月我國進(jìn)口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量預(yù)估明顯減少。由于進(jìn)口飼用谷物到港量的下降，國內(nèi)飼料企業(yè)將不得不更多地依賴國產(chǎn)玉米。
此外，我們還注意到，參考國內(nèi)農(nóng)戶玉米售糧進(jìn)度，當(dāng)前玉米市場的售糧壓力確實有所減輕。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月29日東北區(qū)域農(nóng)戶售糧進(jìn)度為60%，同比偏慢8%；華北區(qū)域農(nóng)戶售糧進(jìn)度為55%，同比偏慢11%。雖然今年農(nóng)戶余糧同比依然偏多，但由于國家玉米增儲力度高于去年同期以及鼓勵央企入市收購等因素的影響，我們認(rèn)為短期農(nóng)戶賣糧壓力應(yīng)該低于此前市場預(yù)期。
然而，值得注意的是，下游存在剛需補(bǔ)庫驅(qū)動。這是因為玉米市場下游消費主要集中在飼用和深加工兩方面。在飼用需求方面，隨著養(yǎng)殖業(yè)的持續(xù)增長，對玉米的需求也在不斷增加。而深加工行業(yè)則由于技術(shù)的不斷進(jìn)步，對玉米的需求也在逐年增長。因此，在未來的幾個月中，這些因素都將推動玉米市場的需求增長。
綜上所述，由于進(jìn)口飼用谷物到港量的減少，國內(nèi)飼料企業(yè)將加大對國產(chǎn)玉米的使用量。同時，考慮到農(nóng)戶余糧同比依然偏多但壓力降低，以及下游剛需補(bǔ)庫驅(qū)動等因素，我們預(yù)期玉米市場將保持振蕩偏強(qiáng)的格局。因此，我們建議市場參與者耐心等待逢低做多機(jī)會。
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