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黃金期貨：黃金和白銀仍被投資者看好
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一直以來，最難以預測的非農就業數據再次帶來意外驚喜，數據顯示，5月份美國非農就業人數激增至27.2萬人，超出預期的9.2萬人。各行各業都呈現出強勁的就業增長，尤其是薪資增速更是超出市場預期，飆升至0.4%，引發了市場對通脹的深度擔憂。
在數據公布后，市場對美聯儲9月降息的預期大幅下降，從70%以上降至40%左右。這一變化導致金屬市場全線下跌，黃金、白銀、銅、鎳、鉑金和鈀金價格均大幅回落。就像5月份一樣，這波下跌似乎已經企穩，但降息預期的變化再次讓它們重拾跌勢。
嘉盛集團資深分析師拉扎扎達表示，最近幾個月黃金價格大幅上漲的原因之一是中國央行的購買。然而，在5月份，中國央行結束了連續18個月的購金潮。他認為，只要央行不拋售儲備，黃金和白銀仍被投資者看好。而對于銅來說，情況有所不同，“除了降息預期降溫沖擊銅價外，中國銅庫存激增，而當前時段在以往應該是銅庫存迅速減少，這引發了交易員對未來需求的擔憂。”
美國5月非農報告大大超出了主流華爾街投行的預測，幾乎高出共識預測近10萬人。市場原本預計美聯儲在9月降息，但現在對此存在懷疑。未來一周將公布的美國CPI數據可能提供更多關于通脹方向的線索。
從就業數據來看，高盛認為，就業增長在各個行業都很強勁，家庭調查結果較為疲軟，失業率上升0.1個百分點至4.0%。家庭就業人數的減少和失業率的上升全部歸因于25歲以下的工人。未充分就業率保持不變。值得注意的是，平均每小時工資環比增長0.4%，超出市場預期，加劇了市場對“薪資-價格”通脹螺旋的擔憂。
渣打全球首席策略師羅伯遜表示，降息窗口正在迅速縮小。隨著美聯儲主席鮑威爾強調勞動力市場在FOMC決議中的重要性，非農就業報告強化了FOMC沒有足夠證據開始降息的觀點。6月7日，2年期美國國債收益率上升約15BP，再次卡在自4月初以來的區間中。年內市場對降息的定價僅剩約25BP，即1次降息。他認為，“我們擔心，如果出現額外的勞動力市場彈性或通脹緩解進展不足的證據，市場將不得不完全放棄降息的希望。
瑞銀認為，美聯儲面臨的主要問題是在通脹幾個月毫無改善后，他們需要等待通脹連續數月改善。顯然，這意味著在9月之前不太可能降息，因為沒有足夠時間來獲得通脹持續改善的數據。可能觸發降息的另一種情況是勞動力市場急劇放緩。
“在勞動力市場未急劇放緩的情況下，美聯儲可以耐心等待，直到通脹數據改善再降息。”該機構稱。這些言論反映出美聯儲在應對通脹時的復雜心態，他們既希望看到通脹的改善，又不愿過早降低利率引發新的風險。
在數據公布后，市場對美聯儲9月降息的預期大幅下降，從70%以上降至40%左右。這一變化導致金屬市場全線下跌，黃金、白銀、銅、鎳、鉑金和鈀金價格均大幅回落。就像5月份一樣，這波下跌似乎已經企穩，但降息預期的變化再次讓它們重拾跌勢。
嘉盛集團資深分析師拉扎扎達表示，最近幾個月黃金價格大幅上漲的原因之一是中國央行的購買。然而，在5月份，中國央行結束了連續18個月的購金潮。他認為，只要央行不拋售儲備，黃金和白銀仍被投資者看好。而對于銅來說，情況有所不同，“除了降息預期降溫沖擊銅價外，中國銅庫存激增，而當前時段在以往應該是銅庫存迅速減少，這引發了交易員對未來需求的擔憂。”
美國5月非農報告大大超出了主流華爾街投行的預測，幾乎高出共識預測近10萬人。市場原本預計美聯儲在9月降息，但現在對此存在懷疑。未來一周將公布的美國CPI數據可能提供更多關于通脹方向的線索。
從就業數據來看，高盛認為，就業增長在各個行業都很強勁，家庭調查結果較為疲軟，失業率上升0.1個百分點至4.0%。家庭就業人數的減少和失業率的上升全部歸因于25歲以下的工人。未充分就業率保持不變。值得注意的是，平均每小時工資環比增長0.4%，超出市場預期，加劇了市場對“薪資-價格”通脹螺旋的擔憂。
渣打全球首席策略師羅伯遜表示，降息窗口正在迅速縮小。隨著美聯儲主席鮑威爾強調勞動力市場在FOMC決議中的重要性，非農就業報告強化了FOMC沒有足夠證據開始降息的觀點。6月7日，2年期美國國債收益率上升約15BP，再次卡在自4月初以來的區間中。年內市場對降息的定價僅剩約25BP，即1次降息。他認為，“我們擔心，如果出現額外的勞動力市場彈性或通脹緩解進展不足的證據，市場將不得不完全放棄降息的希望。
瑞銀認為，美聯儲面臨的主要問題是在通脹幾個月毫無改善后，他們需要等待通脹連續數月改善。顯然，這意味著在9月之前不太可能降息，因為沒有足夠時間來獲得通脹持續改善的數據。可能觸發降息的另一種情況是勞動力市場急劇放緩。
“在勞動力市場未急劇放緩的情況下，美聯儲可以耐心等待，直到通脹數據改善再降息。”該機構稱。這些言論反映出美聯儲在應對通脹時的復雜心態，他們既希望看到通脹的改善，又不愿過早降低利率引發新的風險。
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