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瀝青期貨：仍依賴于成本端的傳導帶動
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行情回顧：本周瀝青期貨價格震蕩回升，小幅上漲。隨著原油市場情緒回暖，瀝青價格震蕩向上修復，但漲幅不及原油且修復空間緩慢。降雨帶北移至江南地區，長江中下游項目施工受到一定影響；北方高溫天氣或延緩施工進度，現貨市場情緒相對謹慎，市場銷量普遍低價出貨為主。盡管需求疲軟導致庫存累庫高位，煉廠減產減少利潤虧損，但當前基本面矛盾仍錨定需求端的實質性改善，短期內仍依賴于成本端的傳導帶動。
截至6月21日，瀝青主力合約收于3605元/噸，環比6月14日上漲50元/噸，漲幅保持在正常水平。本周現貨價格企穩回升，山東重交瀝青現貨價為3540元/噸，環比6月14日上漲了1%。本周山東現貨貼水期貨，基差錄得-65元/噸，處于中性偏低水平。
從基本面數據來看，本周瀝青總產量下滑，但需求大幅回落，煉廠庫存仍處高位，利潤虧損再次增加。稀釋瀝青升貼水大幅回落，呈現貼水加深現象。在原油價格波動的影響下，瀝青價格波動空間有限，短期走勢仍以震蕩偏弱看待。在利潤依舊虧損的情況下，BU-Brent裂解差持觀望態度。在短期內，除非出現過多利好信號，整體行情仍將跟隨原油價格波動。
然而，本周瀝青價格的上漲速度似乎不及原油市場情緒的回暖，這可能是由于需求端的表現仍然疲軟。盡管成本端的情況存在不確定性，但短期內基本面矛盾仍主要集中在需求端的改善上。因此，瀝青價格的波動空間有限，預計仍將保持震蕩偏弱的走勢。在此情況下，建議投資者保持觀望，等待更多有利好信號出現再考慮入市操作。
截至6月21日，瀝青主力合約收于3605元/噸，環比6月14日上漲50元/噸，漲幅保持在正常水平。本周現貨價格企穩回升，山東重交瀝青現貨價為3540元/噸，環比6月14日上漲了1%。本周山東現貨貼水期貨，基差錄得-65元/噸，處于中性偏低水平。
從基本面數據來看，本周瀝青總產量下滑，但需求大幅回落，煉廠庫存仍處高位，利潤虧損再次增加。稀釋瀝青升貼水大幅回落，呈現貼水加深現象。在原油價格波動的影響下，瀝青價格波動空間有限，短期走勢仍以震蕩偏弱看待。在利潤依舊虧損的情況下，BU-Brent裂解差持觀望態度。在短期內，除非出現過多利好信號，整體行情仍將跟隨原油價格波動。
然而，本周瀝青價格的上漲速度似乎不及原油市場情緒的回暖，這可能是由于需求端的表現仍然疲軟。盡管成本端的情況存在不確定性，但短期內基本面矛盾仍主要集中在需求端的改善上。因此，瀝青價格的波動空間有限，預計仍將保持震蕩偏弱的走勢。在此情況下，建議投資者保持觀望，等待更多有利好信號出現再考慮入市操作。
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