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純堿期貨：市場強勁支撐主要來源于供給端
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純堿市場在六月面臨供應支持力度下滑，盤面將出現寬幅震蕩。在過去的五月，純堿期貨價格持續高位偏強震蕩，主力09合約在五月底收盤價達到2305元/噸，月度漲幅達到4.63%。現貨市場整體表現強勢，沙河地區重堿送到價格提升至2200~2300元/噸，較四月底上漲50元/噸。
五月純堿市場的強勁支撐主要來源于供給端。青海、河南、山東等主產區均落實了堿廠的檢修計劃，導致行業生產水平及供應量明顯下降。根據隆眾數據，截至五月的最后一周，純堿行業開工率降至82.6%，較五月初下降6.18個百分點；純堿周產量也減少至68.87萬噸。按照目前企業公布的檢修計劃，六月僅有兩家堿廠進行檢修，計劃內檢修力度將較五月明顯減弱。
然而，需求端的表現仍以剛需為主，采購需求偏弱。盡管浮法玻璃部分產線冷修，但光伏玻璃產線的點火依舊密集，二者在產產能依舊處于高位。數據顯示，五月末浮法玻璃日熔量為17.19萬噸/天，光伏玻璃日熔量為11.35萬噸/天，二者對純堿的消耗量也處于高位。五月多數時間，純堿的表觀消費量維持在同比高位，周度表消均值72.27萬噸，略高于周度產量均值71.07萬噸。
盡管五月純堿企業庫存持續去化，但社會環節庫存卻有所增加。五月末純堿企業庫存降至81.82萬噸，較四月底下降4.22萬噸，降幅4.9%。然而，社會環節庫存卻持續累積至約37.73萬噸。
整體來看，五月純堿供給端擾動較多，六月盡管檢修力度有所下降，但隨著溫度升高，堿廠生產端仍面臨較大不確定因素。需求端則受制于中下游對高價抵觸情緒，剛需跟進為主。外圍因素如節能降碳、玻璃純堿產業鏈聯動性也將給市場帶來波動。預計六月純堿期貨價格將維持寬幅震蕩趨勢，需密切關注宏觀及商品市場情緒走向、純堿供應變化、節能降碳跟進情況及地產政策落實進度對產業鏈的影響。
目前市場面臨多方博弈，預計六月市場將保持一種動態平衡的狀態，價格波動將在供需雙方力量此消彼長中展開。一方面，供應端的擾動因素仍將持續影響市場，另一方面，需求端的反應將取決于中下游對當前價格接受程度以及采購需求的力度和情緒變化。同時，社會環節庫存的累積也增加了市場的變數。
五月純堿市場的強勁支撐主要來源于供給端。青海、河南、山東等主產區均落實了堿廠的檢修計劃，導致行業生產水平及供應量明顯下降。根據隆眾數據，截至五月的最后一周，純堿行業開工率降至82.6%，較五月初下降6.18個百分點；純堿周產量也減少至68.87萬噸。按照目前企業公布的檢修計劃，六月僅有兩家堿廠進行檢修，計劃內檢修力度將較五月明顯減弱。
然而，需求端的表現仍以剛需為主，采購需求偏弱。盡管浮法玻璃部分產線冷修，但光伏玻璃產線的點火依舊密集，二者在產產能依舊處于高位。數據顯示，五月末浮法玻璃日熔量為17.19萬噸/天，光伏玻璃日熔量為11.35萬噸/天，二者對純堿的消耗量也處于高位。五月多數時間，純堿的表觀消費量維持在同比高位，周度表消均值72.27萬噸，略高于周度產量均值71.07萬噸。
盡管五月純堿企業庫存持續去化，但社會環節庫存卻有所增加。五月末純堿企業庫存降至81.82萬噸，較四月底下降4.22萬噸，降幅4.9%。然而，社會環節庫存卻持續累積至約37.73萬噸。
整體來看，五月純堿供給端擾動較多，六月盡管檢修力度有所下降，但隨著溫度升高，堿廠生產端仍面臨較大不確定因素。需求端則受制于中下游對高價抵觸情緒，剛需跟進為主。外圍因素如節能降碳、玻璃純堿產業鏈聯動性也將給市場帶來波動。預計六月純堿期貨價格將維持寬幅震蕩趨勢，需密切關注宏觀及商品市場情緒走向、純堿供應變化、節能降碳跟進情況及地產政策落實進度對產業鏈的影響。
目前市場面臨多方博弈，預計六月市場將保持一種動態平衡的狀態，價格波動將在供需雙方力量此消彼長中展開。一方面，供應端的擾動因素仍將持續影響市場，另一方面，需求端的反應將取決于中下游對當前價格接受程度以及采購需求的力度和情緒變化。同時，社會環節庫存的累積也增加了市場的變數。
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