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PTA期貨：成本端PX成本支撐尚可
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PX&PTA&MEG：聚酯裝置檢修季即將結束，關注裝置恢復進展。
當前，我們正處于聚酯裝置檢修季的尾聲，此時更應關注各裝置恢復的進展情況。從供給端來看，PX裝置的恢復裝置在逐漸增多。截至5月31日，亞洲PX開工負荷為66.7%，雖較上月有所降低，但整體仍在穩步提升。中國地區的PX開工負荷為71.7%，與上月持平。中金石化160萬噸的裝置因原計劃5月檢修，提前至4月16日停車，預計將在6月3日左右重啟。韓國GS一條55萬噸的裝置在2月25日左右停車，計劃也在6月3日當周重啟。沙特Petro Rabigh的134萬噸裝置在5月中左右停車，將在月下旬重啟。福建聯合石化的100萬噸裝置五一假期因烯烴裝置故障意外降負，預計將在6月上恢復。
PTA加工費依舊偏低，但6月重啟計劃增加，下旬恢復速度快于上旬。重慶蓬威90萬噸裝置計劃在2023年9月10附近停車檢修，預計將在6月開車；山東威聯化學250萬噸預計在6.20附近恢復；逸盛新材料360萬噸因故停車，預計將在月初重啟。乙二醇裝置煤制恢復較多，截至5月30日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在61.81%，較上月上升2.39%，其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇的開工負荷更是達到了67.58%，較上月上升7.27%。
需求端，聚酯裝置有新投產計劃。逸盛大化35萬噸瓶片裝置在5月下旬新投產。整體來看，聚酯負荷在89%附近持穩。
庫存方面，近期張家港某主流庫區發貨持續處在高位，乙二醇港口發貨較好，社會庫存下降，隱形庫存收緊。截止5月27日，華東主港地區MEG港口庫存約在74.1萬噸附近。
整體來看，成本端原油高位震蕩，PX成本支撐尚可。隨著6月供應逐漸恢復，下游PTA重啟計劃增加，下旬恢復速度快于上旬。對PX來說，需求支撐強，預計價格將呈現偏強震蕩態勢。而PTA方面，雖然檢修與重啟計劃并存，但加工費仍處在低位，需關注裝置落實情況，整體以恢復為主；PTA總庫存小幅去庫，在港庫存去庫較多，但流通性依然偏緊，基差表現偏強。對于MEG而言，檢修季即將結束，合成氣制乙二醇負荷或繼續提升，夏季用煤需求增加，乙二醇裝置變動情況需關注；同時下游需求進入淡季，聚酯負荷持穩，工廠與聚酯工廠的補庫需求將限制乙二醇價格的回落空間。
當前，我們正處于聚酯裝置檢修季的尾聲，此時更應關注各裝置恢復的進展情況。從供給端來看，PX裝置的恢復裝置在逐漸增多。截至5月31日，亞洲PX開工負荷為66.7%，雖較上月有所降低，但整體仍在穩步提升。中國地區的PX開工負荷為71.7%，與上月持平。中金石化160萬噸的裝置因原計劃5月檢修，提前至4月16日停車，預計將在6月3日左右重啟。韓國GS一條55萬噸的裝置在2月25日左右停車，計劃也在6月3日當周重啟。沙特Petro Rabigh的134萬噸裝置在5月中左右停車，將在月下旬重啟。福建聯合石化的100萬噸裝置五一假期因烯烴裝置故障意外降負，預計將在6月上恢復。
PTA加工費依舊偏低，但6月重啟計劃增加，下旬恢復速度快于上旬。重慶蓬威90萬噸裝置計劃在2023年9月10附近停車檢修，預計將在6月開車；山東威聯化學250萬噸預計在6.20附近恢復；逸盛新材料360萬噸因故停車，預計將在月初重啟。乙二醇裝置煤制恢復較多，截至5月30日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在61.81%，較上月上升2.39%，其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇的開工負荷更是達到了67.58%，較上月上升7.27%。
需求端，聚酯裝置有新投產計劃。逸盛大化35萬噸瓶片裝置在5月下旬新投產。整體來看，聚酯負荷在89%附近持穩。
庫存方面，近期張家港某主流庫區發貨持續處在高位，乙二醇港口發貨較好，社會庫存下降，隱形庫存收緊。截止5月27日，華東主港地區MEG港口庫存約在74.1萬噸附近。
整體來看，成本端原油高位震蕩，PX成本支撐尚可。隨著6月供應逐漸恢復，下游PTA重啟計劃增加，下旬恢復速度快于上旬。對PX來說，需求支撐強，預計價格將呈現偏強震蕩態勢。而PTA方面，雖然檢修與重啟計劃并存，但加工費仍處在低位，需關注裝置落實情況，整體以恢復為主；PTA總庫存小幅去庫，在港庫存去庫較多，但流通性依然偏緊，基差表現偏強。對于MEG而言，檢修季即將結束，合成氣制乙二醇負荷或繼續提升，夏季用煤需求增加，乙二醇裝置變動情況需關注；同時下游需求進入淡季，聚酯負荷持穩，工廠與聚酯工廠的補庫需求將限制乙二醇價格的回落空間。
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