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PTA期貨：成本端PX成本支撐尚可
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PX&PTA&MEG：聚酯裝置檢修季即將結(jié)束，關(guān)注裝置恢復(fù)進(jìn)展。
當(dāng)前，我們正處于聚酯裝置檢修季的尾聲，此時(shí)更應(yīng)關(guān)注各裝置恢復(fù)的進(jìn)展情況。從供給端來(lái)看，PX裝置的恢復(fù)裝置在逐漸增多。截至5月31日，亞洲PX開工負(fù)荷為66.7%，雖較上月有所降低，但整體仍在穩(wěn)步提升。中國(guó)地區(qū)的PX開工負(fù)荷為71.7%，與上月持平。中金石化160萬(wàn)噸的裝置因原計(jì)劃5月檢修，提前至4月16日停車，預(yù)計(jì)將在6月3日左右重啟。韓國(guó)GS一條55萬(wàn)噸的裝置在2月25日左右停車，計(jì)劃也在6月3日當(dāng)周重啟。沙特Petro Rabigh的134萬(wàn)噸裝置在5月中左右停車，將在月下旬重啟。福建聯(lián)合石化的100萬(wàn)噸裝置五一假期因烯烴裝置故障意外降負(fù)，預(yù)計(jì)將在6月上恢復(fù)。
PTA加工費(fèi)依舊偏低，但6月重啟計(jì)劃增加，下旬恢復(fù)速度快于上旬。重慶蓬威90萬(wàn)噸裝置計(jì)劃在2023年9月10附近停車檢修，預(yù)計(jì)將在6月開車；山東威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸預(yù)計(jì)在6.20附近恢復(fù)；逸盛新材料360萬(wàn)噸因故停車，預(yù)計(jì)將在月初重啟。乙二醇裝置煤制恢復(fù)較多，截至5月30日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.81%，較上月上升2.39%，其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇的開工負(fù)荷更是達(dá)到了67.58%，較上月上升7.27%。
需求端，聚酯裝置有新投產(chǎn)計(jì)劃。逸盛大化35萬(wàn)噸瓶片裝置在5月下旬新投產(chǎn)。整體來(lái)看，聚酯負(fù)荷在89%附近持穩(wěn)。
庫(kù)存方面，近期張家港某主流庫(kù)區(qū)發(fā)貨持續(xù)處在高位，乙二醇港口發(fā)貨較好，社會(huì)庫(kù)存下降，隱形庫(kù)存收緊。截止5月27日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約在74.1萬(wàn)噸附近。
整體來(lái)看，成本端原油高位震蕩，PX成本支撐尚可。隨著6月供應(yīng)逐漸恢復(fù)，下游PTA重啟計(jì)劃增加，下旬恢復(fù)速度快于上旬。對(duì)PX來(lái)說(shuō)，需求支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。而PTA方面，雖然檢修與重啟計(jì)劃并存，但加工費(fèi)仍處在低位，需關(guān)注裝置落實(shí)情況，整體以恢復(fù)為主；PTA總庫(kù)存小幅去庫(kù)，在港庫(kù)存去庫(kù)較多，但流通性依然偏緊，基差表現(xiàn)偏強(qiáng)。對(duì)于MEG而言，檢修季即將結(jié)束，合成氣制乙二醇負(fù)荷或繼續(xù)提升，夏季用煤需求增加，乙二醇裝置變動(dòng)情況需關(guān)注；同時(shí)下游需求進(jìn)入淡季，聚酯負(fù)荷持穩(wěn)，工廠與聚酯工廠的補(bǔ)庫(kù)需求將限制乙二醇價(jià)格的回落空間。
當(dāng)前，我們正處于聚酯裝置檢修季的尾聲，此時(shí)更應(yīng)關(guān)注各裝置恢復(fù)的進(jìn)展情況。從供給端來(lái)看，PX裝置的恢復(fù)裝置在逐漸增多。截至5月31日，亞洲PX開工負(fù)荷為66.7%，雖較上月有所降低，但整體仍在穩(wěn)步提升。中國(guó)地區(qū)的PX開工負(fù)荷為71.7%，與上月持平。中金石化160萬(wàn)噸的裝置因原計(jì)劃5月檢修，提前至4月16日停車，預(yù)計(jì)將在6月3日左右重啟。韓國(guó)GS一條55萬(wàn)噸的裝置在2月25日左右停車，計(jì)劃也在6月3日當(dāng)周重啟。沙特Petro Rabigh的134萬(wàn)噸裝置在5月中左右停車，將在月下旬重啟。福建聯(lián)合石化的100萬(wàn)噸裝置五一假期因烯烴裝置故障意外降負(fù)，預(yù)計(jì)將在6月上恢復(fù)。
PTA加工費(fèi)依舊偏低，但6月重啟計(jì)劃增加，下旬恢復(fù)速度快于上旬。重慶蓬威90萬(wàn)噸裝置計(jì)劃在2023年9月10附近停車檢修，預(yù)計(jì)將在6月開車；山東威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸預(yù)計(jì)在6.20附近恢復(fù)；逸盛新材料360萬(wàn)噸因故停車，預(yù)計(jì)將在月初重啟。乙二醇裝置煤制恢復(fù)較多，截至5月30日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在61.81%，較上月上升2.39%，其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇的開工負(fù)荷更是達(dá)到了67.58%，較上月上升7.27%。
需求端，聚酯裝置有新投產(chǎn)計(jì)劃。逸盛大化35萬(wàn)噸瓶片裝置在5月下旬新投產(chǎn)。整體來(lái)看，聚酯負(fù)荷在89%附近持穩(wěn)。
庫(kù)存方面，近期張家港某主流庫(kù)區(qū)發(fā)貨持續(xù)處在高位，乙二醇港口發(fā)貨較好，社會(huì)庫(kù)存下降，隱形庫(kù)存收緊。截止5月27日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約在74.1萬(wàn)噸附近。
整體來(lái)看，成本端原油高位震蕩，PX成本支撐尚可。隨著6月供應(yīng)逐漸恢復(fù)，下游PTA重啟計(jì)劃增加，下旬恢復(fù)速度快于上旬。對(duì)PX來(lái)說(shuō)，需求支撐強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。而PTA方面，雖然檢修與重啟計(jì)劃并存，但加工費(fèi)仍處在低位，需關(guān)注裝置落實(shí)情況，整體以恢復(fù)為主；PTA總庫(kù)存小幅去庫(kù)，在港庫(kù)存去庫(kù)較多，但流通性依然偏緊，基差表現(xiàn)偏強(qiáng)。對(duì)于MEG而言，檢修季即將結(jié)束，合成氣制乙二醇負(fù)荷或繼續(xù)提升，夏季用煤需求增加，乙二醇裝置變動(dòng)情況需關(guān)注；同時(shí)下游需求進(jìn)入淡季，聚酯負(fù)荷持穩(wěn)，工廠與聚酯工廠的補(bǔ)庫(kù)需求將限制乙二醇價(jià)格的回落空間。
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