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豆粕菜粕兄弟如何弱勢的原因為何？
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自5月23日以來，菜粕2409合約的行情表現頗為慘淡，其價格已經從高峰跌落了742點，跌幅高達25.04%。其“兄弟”豆粕2409合約的表現也不容樂觀。從5月24日的高點開始，豆粕價格下跌了707點，跌幅為19.32%。兩品種短期內的價格均創下近四年的新低。特別地，菜粕的下跌趨勢尤為顯著，不僅突破了近年來的多個低點，更展現出強勁的下跌勢頭。而豆粕則主要跌破了前三年的價格低位。
當前市場空頭力量的釋放已接近尾聲，隨著2409合約的到期，空頭氛圍也將逐漸消散。特別值得注意的是，距離2024年8月14日的交割僅剩一個月的時間，屆時將再次實施限倉措施。因此，機構投資者在此之前加速離場，市場情緒受到顯著影響。
此次菜粕價格的大幅下跌，據分析主要有三個原因。其一，近期美豆的優良率持續向好，全球油料作物的豐收預期增強，加之國內到港的預期充裕，使得國內雙粕的價格承受壓力。其二，USDA的預估顯示，2024/2025年度全球油籽產量預計較上一年度增加2900萬噸，其中大豆預計增產2600萬噸。盡管菜籽的預期產量小幅減少100萬噸，但在全球油籽增產的大背景下，菜籽的表現難以強勁。其三，據中國糧油商務網的數據，截至8月份，2024/2025年度油菜籽的累計到港預估為154.5萬噸，較上一年度同期增加了60萬噸。
在具體數據方面，海關數據顯示6月份菜籽進口量為60.9萬噸，而1至6月份菜籽累計進口量不及去年同期。然而，預計在接下來的7至11月份，每月的菜籽到港數量將接近60萬噸，這意味著全年的菜籽供應量將同比增加約54萬噸。
另外，國際市場的價格動態也不容忽視。例如，加拿大菜籽10月船期的C&F價格為508美元/噸，相較之前的報價下調了11美元/噸；而11月船期的C&F價格也為498美元/噸，同樣有所下調。值得注意的是，根據比例換算，100%的菜籽中，35%為菜油，60%為菜粕，這一比例關系也影響著兩種商品的市場行情。
當前市場空頭力量的釋放已接近尾聲，隨著2409合約的到期，空頭氛圍也將逐漸消散。特別值得注意的是，距離2024年8月14日的交割僅剩一個月的時間，屆時將再次實施限倉措施。因此，機構投資者在此之前加速離場，市場情緒受到顯著影響。
此次菜粕價格的大幅下跌，據分析主要有三個原因。其一，近期美豆的優良率持續向好，全球油料作物的豐收預期增強，加之國內到港的預期充裕，使得國內雙粕的價格承受壓力。其二，USDA的預估顯示，2024/2025年度全球油籽產量預計較上一年度增加2900萬噸，其中大豆預計增產2600萬噸。盡管菜籽的預期產量小幅減少100萬噸，但在全球油籽增產的大背景下，菜籽的表現難以強勁。其三，據中國糧油商務網的數據，截至8月份，2024/2025年度油菜籽的累計到港預估為154.5萬噸，較上一年度同期增加了60萬噸。
在具體數據方面，海關數據顯示6月份菜籽進口量為60.9萬噸，而1至6月份菜籽累計進口量不及去年同期。然而，預計在接下來的7至11月份，每月的菜籽到港數量將接近60萬噸，這意味著全年的菜籽供應量將同比增加約54萬噸。
另外，國際市場的價格動態也不容忽視。例如，加拿大菜籽10月船期的C&F價格為508美元/噸，相較之前的報價下調了11美元/噸；而11月船期的C&F價格也為498美元/噸，同樣有所下調。值得注意的是，根據比例換算，100%的菜籽中，35%為菜油，60%為菜粕，這一比例關系也影響著兩種商品的市場行情。
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