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四季度丁二烯橡膠期貨：圍繞兩大核心要素
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從整體視角出發，第四季度交易依舊圍繞兩大核心要素展開：泰國產量與國際需求。此季度的交易情況不僅關乎今年的總產量，更可能改變市場對未來供需平衡的長期判斷，因此被譽為多空交鋒的決勝時刻。鑒于前期的原材料短缺或許涉及到一些不可逆的因素，且國際需求也表現得不算太差，我們對第四季度的市場走向仍持樂觀態度。
核心觀點為，高價原料貫穿全年，天氣影響持續不斷。多空雙方對高產期的產量有著不同的看法，而第四季度則是驗證這些看法的最后機會。從橡膠市場的數據來看，種植面積的減少確實是導致今年原料緊張的原因之一，這一因素似乎難以逆轉。
今年市場行情的數次起伏，均是由海外補庫所引發。在半年報中，國際輪胎廠的庫存處于中性水平，業績有所轉好，歐美市場需求也不差。值得注意的是，印度的需求缺口可能會逐年擴大，這需要我們密切關注非洲和越南的出口狀況。
深淺色價差的問題牽涉到倉單、資金和收儲等多方面因素，可能還存在一定的擴展空間。至于泰國的增產幅度，則是首個關鍵點。今年的特殊之處在于，一方面原料的高價貫穿了整年，另一方面是全年出口至中國的利潤不佳，說明沒有多余的數量能夠出口至低價區域，意味著到目前為止產量顯得緊缺。這兩點在以往年份似乎是相互矛盾的，但今年卻同時存在。
接下來，第四季度作為傳統的高產期，屆時能否實現相對客觀的增產幅度，將成為多空雙方博弈最為激烈的關鍵內容。為了預測高產期的產量，我們必須先找出前期原料緊張的根源。若是由于天氣問題，那么還有增產的希望；若是由于種植面積減少，那么高產期的增產幅度可能不會太大。
此外，丁二烯的市場走勢可能偏弱。這主要是由于丙烷與石腦油的比價走強、進口利潤擴大以及氧化脫氫利潤持續維持高位等因素的影響。丁二烯的市場情況對BR的價格也有一定影響，因此BR也可能存在走弱的可能性。
核心觀點為，高價原料貫穿全年，天氣影響持續不斷。多空雙方對高產期的產量有著不同的看法，而第四季度則是驗證這些看法的最后機會。從橡膠市場的數據來看，種植面積的減少確實是導致今年原料緊張的原因之一，這一因素似乎難以逆轉。
今年市場行情的數次起伏，均是由海外補庫所引發。在半年報中，國際輪胎廠的庫存處于中性水平，業績有所轉好，歐美市場需求也不差。值得注意的是，印度的需求缺口可能會逐年擴大，這需要我們密切關注非洲和越南的出口狀況。
深淺色價差的問題牽涉到倉單、資金和收儲等多方面因素，可能還存在一定的擴展空間。至于泰國的增產幅度，則是首個關鍵點。今年的特殊之處在于，一方面原料的高價貫穿了整年，另一方面是全年出口至中國的利潤不佳，說明沒有多余的數量能夠出口至低價區域，意味著到目前為止產量顯得緊缺。這兩點在以往年份似乎是相互矛盾的，但今年卻同時存在。
接下來，第四季度作為傳統的高產期，屆時能否實現相對客觀的增產幅度，將成為多空雙方博弈最為激烈的關鍵內容。為了預測高產期的產量，我們必須先找出前期原料緊張的根源。若是由于天氣問題，那么還有增產的希望；若是由于種植面積減少，那么高產期的增產幅度可能不會太大。
此外，丁二烯的市場走勢可能偏弱。這主要是由于丙烷與石腦油的比價走強、進口利潤擴大以及氧化脫氫利潤持續維持高位等因素的影響。丁二烯的市場情況對BR的價格也有一定影響，因此BR也可能存在走弱的可能性。
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