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棕櫚油期貨行情概覽 幾大驅動因素分析
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棕櫚油期貨行情概覽：
在2024年9月19日周二，棕櫚油期貨主力合約在盤中交易時，漲幅一度高達3.43%，突破了前高記錄，達到了8152點。
驅動因素分析一：產區基本面支持強勁。
馬來西亞氣象部門本周二發布了關于持續降雨的警告，預報顯示北部四州的降雨將持續至9月21日，同時其他各州也將受到雷暴天氣和強風的影響。這樣的異常天氣情況對油棕的收獲和運輸工作造成了一定的困擾。據高頻數據顯示，馬來西亞南部商會SPP所發布的OMA數據顯示，9月1日至15日期間，馬來西亞棕櫚油產量與上月相比下降了4%。此外，油棕鮮果串的單產也下滑了4.59%。然而，盡管產量下降，但船運機構ITS與檢驗公司AmSpec的出口數據卻顯示出9月1日至15日的環比增長分別達到了9.0%和10.2%。這種供應減少與出口增長的趨勢共同支撐了棕櫚油的價格走勢。
驅動因素分析二：中國與印度的消費旺季到來。
在國內方面，第37周的棕櫚油庫存為47.03萬噸，與過去三年的情況相反，即在三四季度的消費旺季中，庫存不僅沒有增加，反而呈現出減少的趨勢。在進口利潤持續倒掛的情況下，加上國慶長假前的備貨預期，棕櫚油庫存有可能進一步減少。這可能支撐棕櫚油價格繼續上漲。
印度的情況也是如此，上周五政府提高了毛食用油和精煉食用油的基礎進口關稅后，印度帕坦伽利食品公司首席執行官桑吉夫·阿斯塔納表示，盡管關稅上調，但考慮到節日旺季的需求，價格仍可接受。他們預測，從11月開始的2024/25年度，印度的食用油需求可能會比上年增長2%-3%，并預計棕櫚油的進口量將達到900-1000萬噸的水平。這表明印度市場的需求對棕櫚油價格提供了強大的支持。
后市展望：棕櫚油價格或繼續保持上漲態勢。
從短期來看，雖然美聯儲加息50bp可能導致美元走強與商品市場表現疲軟，但馬幣兌美元的升值將在一定程度上推高馬棕櫚油的價格，這可能對其出口產生一定影響。然而，觀察目前主產區印度尼西亞的果串價格，其表現依然堅挺。第38周北蘇門答臘果串價格達到了近三年的新高，與去年同期的價格存在較大的差距，這顯示了價格的安全邊際較高。再加上印度市場能夠接受當前棕櫚油的進口價格，我們相信在后續明確的需求提振下，棕櫚油價格仍有可能實現突破。
總體而言，無論是從產區的供應情況還是消費國的需求情況來看，棕櫚油的價格都有望繼續保持上漲態勢。
在2024年9月19日周二，棕櫚油期貨主力合約在盤中交易時，漲幅一度高達3.43%，突破了前高記錄，達到了8152點。
驅動因素分析一：產區基本面支持強勁。
馬來西亞氣象部門本周二發布了關于持續降雨的警告，預報顯示北部四州的降雨將持續至9月21日，同時其他各州也將受到雷暴天氣和強風的影響。這樣的異常天氣情況對油棕的收獲和運輸工作造成了一定的困擾。據高頻數據顯示，馬來西亞南部商會SPP所發布的OMA數據顯示，9月1日至15日期間，馬來西亞棕櫚油產量與上月相比下降了4%。此外，油棕鮮果串的單產也下滑了4.59%。然而，盡管產量下降，但船運機構ITS與檢驗公司AmSpec的出口數據卻顯示出9月1日至15日的環比增長分別達到了9.0%和10.2%。這種供應減少與出口增長的趨勢共同支撐了棕櫚油的價格走勢。
驅動因素分析二：中國與印度的消費旺季到來。
在國內方面，第37周的棕櫚油庫存為47.03萬噸，與過去三年的情況相反，即在三四季度的消費旺季中，庫存不僅沒有增加，反而呈現出減少的趨勢。在進口利潤持續倒掛的情況下，加上國慶長假前的備貨預期，棕櫚油庫存有可能進一步減少。這可能支撐棕櫚油價格繼續上漲。
印度的情況也是如此，上周五政府提高了毛食用油和精煉食用油的基礎進口關稅后，印度帕坦伽利食品公司首席執行官桑吉夫·阿斯塔納表示，盡管關稅上調，但考慮到節日旺季的需求，價格仍可接受。他們預測，從11月開始的2024/25年度，印度的食用油需求可能會比上年增長2%-3%，并預計棕櫚油的進口量將達到900-1000萬噸的水平。這表明印度市場的需求對棕櫚油價格提供了強大的支持。
后市展望：棕櫚油價格或繼續保持上漲態勢。
從短期來看，雖然美聯儲加息50bp可能導致美元走強與商品市場表現疲軟，但馬幣兌美元的升值將在一定程度上推高馬棕櫚油的價格，這可能對其出口產生一定影響。然而，觀察目前主產區印度尼西亞的果串價格，其表現依然堅挺。第38周北蘇門答臘果串價格達到了近三年的新高，與去年同期的價格存在較大的差距，這顯示了價格的安全邊際較高。再加上印度市場能夠接受當前棕櫚油的進口價格，我們相信在后續明確的需求提振下，棕櫚油價格仍有可能實現突破。
總體而言，無論是從產區的供應情況還是消費國的需求情況來看，棕櫚油的價格都有望繼續保持上漲態勢。
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