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玻璃期貨：下行趨勢(shì)下中下游提貨謹(jǐn)慎
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玻璃期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：
因宏觀情緒的推動(dòng)，部分空頭投資者選擇離場(chǎng)，導(dǎo)致今日玻璃期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈。盡管市場(chǎng)情緒和政策預(yù)期為價(jià)格提供了支撐，但現(xiàn)實(shí)基本面的情況并未發(fā)生改變。當(dāng)前，玻璃產(chǎn)業(yè)的整體情緒仍然悲觀，現(xiàn)貨價(jià)格仍處在跌勢(shì)之中。沙河地區(qū)近期實(shí)施了保價(jià)政策，使得該地區(qū)的產(chǎn)銷情況偏好，然而其他地區(qū)則維持著較為疲軟的狀態(tài)。
在價(jià)格下跌之后，關(guān)于玻璃產(chǎn)線冷修的預(yù)期和傳言開始增多。我們需密切關(guān)注供給擠出的速度。目前，玻璃供應(yīng)端的日熔量依舊維持在約16.7萬噸的高位。雖然已有部分產(chǎn)線開始進(jìn)行冷修，但這一幅度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以解決當(dāng)前產(chǎn)業(yè)過剩的矛盾。從下游訂單到地產(chǎn)終端數(shù)據(jù)來看，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善跡象，甚至有更加惡化的表現(xiàn)。
今年以來，玻璃深加工原料的庫存持續(xù)創(chuàng)下新低，這進(jìn)一步反映了產(chǎn)業(yè)的悲觀預(yù)期。從庫存角度看，累庫的速度有所加快，庫存壓力持續(xù)增加。當(dāng)前，玻璃價(jià)格已經(jīng)跌破天然氣產(chǎn)線成本，接近煤制氣成本，然而石油焦方面則略有盈利。預(yù)計(jì)價(jià)格低位的博弈將進(jìn)一步加劇。
在期貨市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)。開工率略有下降，產(chǎn)出隨開工率的下降而下降，庫存持續(xù)積累，需求暫時(shí)仍顯得較為冷淡。從中長期角度看，需求將受到宏觀形勢(shì)的影響，長期趨勢(shì)仍不明朗。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將在1200左右的上方壓力位和1000左右的下方支撐位之間震蕩。對(duì)于投資者而言，可以考慮在高位做空01合約。
另外，從企業(yè)庫存的角度看，需求弱勢(shì)企業(yè)的庫存已接近過去五年同期的高位。供應(yīng)方面，上周兩條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修，其中一條產(chǎn)線已有玻璃產(chǎn)出，導(dǎo)致供應(yīng)減量大于增量，供應(yīng)整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量將在約117萬噸左右，處于歷史同期平均水平。
當(dāng)前原片企業(yè)的利潤狀況低迷，庫存持續(xù)積壓。在未出現(xiàn)大規(guī)模冷修之前，短期內(nèi)供應(yīng)端的情況預(yù)計(jì)將難以出現(xiàn)明顯改善。而從需求方面來看，假期期間現(xiàn)貨價(jià)格承受壓力，下行趨勢(shì)下中下游提貨謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)的“金九”需求期并未達(dá)到預(yù)期。綜合以上因素，需求弱勢(shì)企業(yè)的庫存狀況短期內(nèi)仍難言樂觀。
因宏觀情緒的推動(dòng)，部分空頭投資者選擇離場(chǎng)，導(dǎo)致今日玻璃期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈。盡管市場(chǎng)情緒和政策預(yù)期為價(jià)格提供了支撐，但現(xiàn)實(shí)基本面的情況并未發(fā)生改變。當(dāng)前，玻璃產(chǎn)業(yè)的整體情緒仍然悲觀，現(xiàn)貨價(jià)格仍處在跌勢(shì)之中。沙河地區(qū)近期實(shí)施了保價(jià)政策，使得該地區(qū)的產(chǎn)銷情況偏好，然而其他地區(qū)則維持著較為疲軟的狀態(tài)。
在價(jià)格下跌之后，關(guān)于玻璃產(chǎn)線冷修的預(yù)期和傳言開始增多。我們需密切關(guān)注供給擠出的速度。目前，玻璃供應(yīng)端的日熔量依舊維持在約16.7萬噸的高位。雖然已有部分產(chǎn)線開始進(jìn)行冷修，但這一幅度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以解決當(dāng)前產(chǎn)業(yè)過剩的矛盾。從下游訂單到地產(chǎn)終端數(shù)據(jù)來看，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善跡象，甚至有更加惡化的表現(xiàn)。
今年以來，玻璃深加工原料的庫存持續(xù)創(chuàng)下新低，這進(jìn)一步反映了產(chǎn)業(yè)的悲觀預(yù)期。從庫存角度看，累庫的速度有所加快，庫存壓力持續(xù)增加。當(dāng)前，玻璃價(jià)格已經(jīng)跌破天然氣產(chǎn)線成本，接近煤制氣成本，然而石油焦方面則略有盈利。預(yù)計(jì)價(jià)格低位的博弈將進(jìn)一步加劇。
在期貨市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)。開工率略有下降，產(chǎn)出隨開工率的下降而下降，庫存持續(xù)積累，需求暫時(shí)仍顯得較為冷淡。從中長期角度看，需求將受到宏觀形勢(shì)的影響，長期趨勢(shì)仍不明朗。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將在1200左右的上方壓力位和1000左右的下方支撐位之間震蕩。對(duì)于投資者而言，可以考慮在高位做空01合約。
另外，從企業(yè)庫存的角度看，需求弱勢(shì)企業(yè)的庫存已接近過去五年同期的高位。供應(yīng)方面，上周兩條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修，其中一條產(chǎn)線已有玻璃產(chǎn)出，導(dǎo)致供應(yīng)減量大于增量，供應(yīng)整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量將在約117萬噸左右，處于歷史同期平均水平。
當(dāng)前原片企業(yè)的利潤狀況低迷，庫存持續(xù)積壓。在未出現(xiàn)大規(guī)模冷修之前，短期內(nèi)供應(yīng)端的情況預(yù)計(jì)將難以出現(xiàn)明顯改善。而從需求方面來看，假期期間現(xiàn)貨價(jià)格承受壓力，下行趨勢(shì)下中下游提貨謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)的“金九”需求期并未達(dá)到預(yù)期。綜合以上因素，需求弱勢(shì)企業(yè)的庫存狀況短期內(nèi)仍難言樂觀。
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