互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
玻璃期貨價(jià)格的上漲至升水結(jié)構(gòu)背后
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
昨日，玻璃期貨主力合約2501在市場(chǎng)中呈現(xiàn)出顯著的上漲趨勢(shì)，漲幅超過7%，創(chuàng)下了自8月中旬以來的新高。夜盤期間，其強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，再度大漲超過4%。從市場(chǎng)觀察者的角度來看，這波玻璃期價(jià)的上漲背后更多是受到了超預(yù)期邏輯的主導(dǎo)。
期貨高級(jí)分析師周小燕表示，近期玻璃期貨價(jià)格的上漲，一方面得益于宏觀政策的持續(xù)利好釋放，另一方面則是由于行業(yè)持續(xù)去庫存，現(xiàn)貨端價(jià)格進(jìn)一步上漲。此外，市場(chǎng)傳言玻璃企業(yè)開始集中進(jìn)行冷修復(fù)，這也進(jìn)一步推動(dòng)了盤面的大幅上行。
據(jù)期貨記者了解，隨著玻璃期貨價(jià)格的上漲至升水結(jié)構(gòu)下，這提振了現(xiàn)貨市場(chǎng)的信心。近兩日，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)再次啟動(dòng)漲價(jià)模式。其中，沙河地區(qū)大板價(jià)格上調(diào)，累計(jì)漲價(jià)達(dá)到40元/噸；湖北地區(qū)的下游Low-E和原片價(jià)格也出現(xiàn)上漲。兩個(gè)地區(qū)的產(chǎn)銷態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，中下游提貨的積極性有所提升。
周小燕進(jìn)一步指出，隨著產(chǎn)線的持續(xù)冷修復(fù)，玻璃的日熔量從17.5萬噸降至目前的16.2萬噸，供給壓力得到緩解。雖然近期行業(yè)利潤(rùn)有所小幅修復(fù)，但仍處于虧損階段，個(gè)別產(chǎn)線仍有冷修復(fù)計(jì)劃，供給前景有望進(jìn)一步壓縮。此外，隨著宏觀利好政策的頻繁出臺(tái)，地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回暖，9月底的訂單量環(huán)比回升，剛需邊際有所改善。在盤面升水結(jié)構(gòu)的背景下，市場(chǎng)補(bǔ)庫情緒升溫，進(jìn)一步帶動(dòng)了中下游補(bǔ)庫的意愿。
據(jù)了解，自9月底以來，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)去庫存，廠家面臨的庫存壓力有所減輕。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)的總庫存為5694.1萬重箱，環(huán)比減少89.4萬重箱，下降了1.55%，同比增加40.05%。按照折算后的庫存天數(shù)來看，為26.1天，較上期減少0.3天。這顯示出近期玻璃廠的走貨情況較好，市場(chǎng)成交狀況好轉(zhuǎn)，疊加盤面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，個(gè)別玻璃廠在庫存低位的情況下漲價(jià)屬于正常現(xiàn)象。
期貨的分析師劉田莉表示，從日產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，近期玻璃廠的走貨情況較好。市場(chǎng)的成交狀況好轉(zhuǎn)，疊加盤面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，這在一定程度上支撐了玻璃市場(chǎng)的漲價(jià)現(xiàn)象。同時(shí)她也提到，政策預(yù)期持續(xù)提振市場(chǎng)情緒，浮法玻璃生產(chǎn)線的持續(xù)放水冷修復(fù)導(dǎo)致供給存有減量預(yù)期。
然而，期貨能化高級(jí)分析師陸甲明認(rèn)為，目前玻璃市場(chǎng)的多空驅(qū)動(dòng)來自兩方面。一方面是今年浮法玻璃市場(chǎng)依靠供給端的大幅收縮達(dá)到目前的成效；另一方面則是今年房地產(chǎn)相關(guān)政策的連續(xù)性。雖然大幅度的供給收縮推動(dòng)了浮法玻璃行業(yè)整體供需結(jié)構(gòu)的深度修復(fù)，但玻璃生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力依然較大。從中長(zhǎng)期來看，現(xiàn)貨價(jià)格的維持還需要時(shí)間的觀察。
陸甲明還提到，目前的玻璃期貨遠(yuǎn)期合約呈現(xiàn)升水狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)近月盤面的定價(jià)反映出雖然基本面有所好轉(zhuǎn)，但供大于求的格局依然存在。因此，近月合約的走勢(shì)偏弱。他表示，11月是重要的觀察窗口，后期市場(chǎng)預(yù)期的兌現(xiàn)情況將是關(guān)鍵因素。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的冷修復(fù)問題，沙河玻璃產(chǎn)業(yè)人士證實(shí)了因玻璃廠持續(xù)虧損，冷修復(fù)的預(yù)期存在。是否進(jìn)行冷修復(fù)還要看廠家老板的最終決策。從后期去庫節(jié)奏來看，雖然去庫仍會(huì)維持，但節(jié)奏可能會(huì)減緩。
劉田莉提醒道，當(dāng)前主導(dǎo)玻璃后期走勢(shì)的關(guān)鍵因素是政策落地可能帶來的預(yù)期差。她認(rèn)為短期玻璃走勢(shì)偏強(qiáng)，但需注意市場(chǎng)情緒的變化。同時(shí)她也提到，隨著盤面的拉漲，玻璃期貨升水幅度持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)需注意政策不及預(yù)期以及旺季結(jié)束后需求走弱帶來的情緒回落。此外，隨著玻璃廠利潤(rùn)的修復(fù)，產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火增加也會(huì)對(duì)價(jià)格造成一定影響。
期貨高級(jí)分析師周小燕表示，近期玻璃期貨價(jià)格的上漲，一方面得益于宏觀政策的持續(xù)利好釋放，另一方面則是由于行業(yè)持續(xù)去庫存，現(xiàn)貨端價(jià)格進(jìn)一步上漲。此外，市場(chǎng)傳言玻璃企業(yè)開始集中進(jìn)行冷修復(fù)，這也進(jìn)一步推動(dòng)了盤面的大幅上行。
據(jù)期貨記者了解，隨著玻璃期貨價(jià)格的上漲至升水結(jié)構(gòu)下，這提振了現(xiàn)貨市場(chǎng)的信心。近兩日，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)再次啟動(dòng)漲價(jià)模式。其中，沙河地區(qū)大板價(jià)格上調(diào)，累計(jì)漲價(jià)達(dá)到40元/噸；湖北地區(qū)的下游Low-E和原片價(jià)格也出現(xiàn)上漲。兩個(gè)地區(qū)的產(chǎn)銷態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，中下游提貨的積極性有所提升。
周小燕進(jìn)一步指出，隨著產(chǎn)線的持續(xù)冷修復(fù)，玻璃的日熔量從17.5萬噸降至目前的16.2萬噸，供給壓力得到緩解。雖然近期行業(yè)利潤(rùn)有所小幅修復(fù)，但仍處于虧損階段，個(gè)別產(chǎn)線仍有冷修復(fù)計(jì)劃，供給前景有望進(jìn)一步壓縮。此外，隨著宏觀利好政策的頻繁出臺(tái)，地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回暖，9月底的訂單量環(huán)比回升，剛需邊際有所改善。在盤面升水結(jié)構(gòu)的背景下，市場(chǎng)補(bǔ)庫情緒升溫，進(jìn)一步帶動(dòng)了中下游補(bǔ)庫的意愿。
據(jù)了解，自9月底以來，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)去庫存，廠家面臨的庫存壓力有所減輕。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)的總庫存為5694.1萬重箱，環(huán)比減少89.4萬重箱，下降了1.55%，同比增加40.05%。按照折算后的庫存天數(shù)來看，為26.1天，較上期減少0.3天。這顯示出近期玻璃廠的走貨情況較好，市場(chǎng)成交狀況好轉(zhuǎn)，疊加盤面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，個(gè)別玻璃廠在庫存低位的情況下漲價(jià)屬于正常現(xiàn)象。
期貨的分析師劉田莉表示，從日產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，近期玻璃廠的走貨情況較好。市場(chǎng)的成交狀況好轉(zhuǎn)，疊加盤面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，這在一定程度上支撐了玻璃市場(chǎng)的漲價(jià)現(xiàn)象。同時(shí)她也提到，政策預(yù)期持續(xù)提振市場(chǎng)情緒，浮法玻璃生產(chǎn)線的持續(xù)放水冷修復(fù)導(dǎo)致供給存有減量預(yù)期。
然而，期貨能化高級(jí)分析師陸甲明認(rèn)為，目前玻璃市場(chǎng)的多空驅(qū)動(dòng)來自兩方面。一方面是今年浮法玻璃市場(chǎng)依靠供給端的大幅收縮達(dá)到目前的成效；另一方面則是今年房地產(chǎn)相關(guān)政策的連續(xù)性。雖然大幅度的供給收縮推動(dòng)了浮法玻璃行業(yè)整體供需結(jié)構(gòu)的深度修復(fù)，但玻璃生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力依然較大。從中長(zhǎng)期來看，現(xiàn)貨價(jià)格的維持還需要時(shí)間的觀察。
陸甲明還提到，目前的玻璃期貨遠(yuǎn)期合約呈現(xiàn)升水狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)近月盤面的定價(jià)反映出雖然基本面有所好轉(zhuǎn)，但供大于求的格局依然存在。因此，近月合約的走勢(shì)偏弱。他表示，11月是重要的觀察窗口，后期市場(chǎng)預(yù)期的兌現(xiàn)情況將是關(guān)鍵因素。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的冷修復(fù)問題，沙河玻璃產(chǎn)業(yè)人士證實(shí)了因玻璃廠持續(xù)虧損，冷修復(fù)的預(yù)期存在。是否進(jìn)行冷修復(fù)還要看廠家老板的最終決策。從后期去庫節(jié)奏來看，雖然去庫仍會(huì)維持，但節(jié)奏可能會(huì)減緩。
劉田莉提醒道，當(dāng)前主導(dǎo)玻璃后期走勢(shì)的關(guān)鍵因素是政策落地可能帶來的預(yù)期差。她認(rèn)為短期玻璃走勢(shì)偏強(qiáng)，但需注意市場(chǎng)情緒的變化。同時(shí)她也提到，隨著盤面的拉漲，玻璃期貨升水幅度持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)需注意政策不及預(yù)期以及旺季結(jié)束后需求走弱帶來的情緒回落。此外，隨著玻璃廠利潤(rùn)的修復(fù)，產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火增加也會(huì)對(duì)價(jià)格造成一定影響。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國(guó)家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國(guó)企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
