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預計在2024至2028年間鋁行業的供需收緊
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從鋁供應的角度來看，國內的生產能力已接近極限。據ALD數據顯示，截至10月初，我國已建成的電解鋁產能高達4499.7萬噸/年，已經非常接近4500萬噸/年的政策性限制。而且，目前國內電解鋁的生產效率非常高，開工率已達到96.7%。這表明，國內電解鋁的生產能力已經接近政策規定的上限，進一步增加產能的空間變得非常有限，供應端的增長受到了限制。
在考慮國內水電供應的季節性因素時，西南地區的電解鋁生產對當地水力發電的依賴度較高。然而，水電的供應會受到季節和天氣的影響。在枯水期，水電供應將顯著減少，電價也會隨之上升，從而對當地電解鋁的生產產生干擾，進一步影響到整個行業的供應穩定性。
對于歐洲的產能恢復來說，其進度顯得較為緩慢。前期，歐洲地區受到了能源供應價格的影響，導致整個歐洲的電解鋁產能產量受到較大干擾。許多電解鋁廠不得不進行減產或停產。預計到2025年，歐洲的電解鋁產能也難以實現快速恢復。
盡管前期受到能源價格擾動的產能有所恢復，但歐洲的能源危機仍在持續影響全球鋁供應。同時，印尼的電解鋁產能投放也相對緩慢。根據實地調研，雖然印尼有750萬噸的電解鋁規劃產能，但由于投資和運行成本較高，實際投放速度并未達到預期，使得全球鋁的有效供應增長速度放緩。
從全球供需兩端綜合來看，預計在2024至2028年間，全球鋁行業的供需將逐漸收緊，供需缺口將不斷擴大。這一趨勢將為鋁價的上漲提供有力支持，預計鋁價將呈現逐步上升的趨勢。就鋁基差及收盤價而言，期貨價格呈現出較大的波動性，但整體呈現波動上升的趨勢。與現貨基差相比，2023年的基差水平相對穩定。
在考慮國內水電供應的季節性因素時，西南地區的電解鋁生產對當地水力發電的依賴度較高。然而，水電的供應會受到季節和天氣的影響。在枯水期，水電供應將顯著減少，電價也會隨之上升，從而對當地電解鋁的生產產生干擾，進一步影響到整個行業的供應穩定性。
對于歐洲的產能恢復來說，其進度顯得較為緩慢。前期，歐洲地區受到了能源供應價格的影響，導致整個歐洲的電解鋁產能產量受到較大干擾。許多電解鋁廠不得不進行減產或停產。預計到2025年，歐洲的電解鋁產能也難以實現快速恢復。
盡管前期受到能源價格擾動的產能有所恢復，但歐洲的能源危機仍在持續影響全球鋁供應。同時，印尼的電解鋁產能投放也相對緩慢。根據實地調研，雖然印尼有750萬噸的電解鋁規劃產能，但由于投資和運行成本較高，實際投放速度并未達到預期，使得全球鋁的有效供應增長速度放緩。
從全球供需兩端綜合來看，預計在2024至2028年間，全球鋁行業的供需將逐漸收緊，供需缺口將不斷擴大。這一趨勢將為鋁價的上漲提供有力支持，預計鋁價將呈現逐步上升的趨勢。就鋁基差及收盤價而言，期貨價格呈現出較大的波動性，但整體呈現波動上升的趨勢。與現貨基差相比，2023年的基差水平相對穩定。
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