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多晶硅期貨價格的進一步上漲將面臨阻力
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以硅片183N型號的單價1.18元/片為基礎計算，相當于每噸硅料成本為42000元時，可以覆蓋其現金成本。然而，若硅料價格持續上漲，硅片制造商將面臨難以承受的壓力。在目前高庫存和需求疲軟的大環境下，多晶硅價格的上漲動力受限，同時也沒有明顯理由期待其價格下跌。
對于未來市場走向，業界抱有對春節后需求復蘇和價格回升的期待。如果春節后終端需求向好，組件價格有望上漲的預期得以釋放，且電池片和硅片的庫存水平適中，那么下游廠商將具備推動價格上漲的動力。盡管短期內多晶硅的排產變化不大，考慮到春節后部分北方產能的復蘇，預計3至5月的單月排產將在10萬至11萬噸之間，這可能促使市場進入去庫存狀態，從而有利于多晶硅價格的上漲。
當前，多晶硅期貨價格的上漲勢頭似乎已經到達了頂部。從短期的角度看，其上漲動力可能會減弱。從交割品套利角度來看，本周硅業分會P型料的最低報價為32000元/噸，而期貨盤面價格為44225元/噸，存在12225元/噸的貼水。若不考慮交割成本，P型料現貨與期貨價格的貼水幅度較大，這為未來P型料進入期貨市場流通提供了套利機會。若這種套利機會顯現，賣方力量可能會顯著增強。在短期內，受制于下游市場的疲軟，多晶硅期貨價格的進一步上漲將面臨阻力。然而，從長期角度看，多晶硅行業的底部回升趨勢是明確的，未來價格有望緩慢上升。
從行業基本面的角度來看，雖然光伏裝機的需求與多晶硅的產能之間存在供過于求的情況，且當前庫存處于高位，但行業自律限產的消息不斷提振市場情緒。多晶硅環節的產能集中度是光伏產業鏈各環節中最高的，且當前庫存主要掌握在上游生產廠家手中。
由于距離首個合約交割尚有時日，且交割細則仍在征求意見階段，現階段多晶硅期貨市場更像是按照賣方意愿定價的市場。期貨價格的上漲有助于測試上游生產廠家愿意以何種價格將符合交割要求的產品通過套保或期現的方式轉移到市場中。這一過程充分體現了期貨在價值發現方面的功能。
此外，多晶硅行業長期缺乏貿易環節的局面可能會在期貨上市后發生顯著改變。未來這將考驗下游廠家對貿易商的接納程度，特別需要注意貨權轉移帶來的定價話語權變化以及可能引發的價格波動。
對于未來市場走向，業界抱有對春節后需求復蘇和價格回升的期待。如果春節后終端需求向好，組件價格有望上漲的預期得以釋放，且電池片和硅片的庫存水平適中，那么下游廠商將具備推動價格上漲的動力。盡管短期內多晶硅的排產變化不大，考慮到春節后部分北方產能的復蘇，預計3至5月的單月排產將在10萬至11萬噸之間，這可能促使市場進入去庫存狀態，從而有利于多晶硅價格的上漲。
當前，多晶硅期貨價格的上漲勢頭似乎已經到達了頂部。從短期的角度看，其上漲動力可能會減弱。從交割品套利角度來看，本周硅業分會P型料的最低報價為32000元/噸，而期貨盤面價格為44225元/噸，存在12225元/噸的貼水。若不考慮交割成本，P型料現貨與期貨價格的貼水幅度較大，這為未來P型料進入期貨市場流通提供了套利機會。若這種套利機會顯現，賣方力量可能會顯著增強。在短期內，受制于下游市場的疲軟，多晶硅期貨價格的進一步上漲將面臨阻力。然而，從長期角度看，多晶硅行業的底部回升趨勢是明確的，未來價格有望緩慢上升。
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由于距離首個合約交割尚有時日，且交割細則仍在征求意見階段，現階段多晶硅期貨市場更像是按照賣方意愿定價的市場。期貨價格的上漲有助于測試上游生產廠家愿意以何種價格將符合交割要求的產品通過套保或期現的方式轉移到市場中。這一過程充分體現了期貨在價值發現方面的功能。
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