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短期內碳酸鋰期貨市場下行趨勢未變
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碳酸鋰期貨價格已接近上市后的最低水平，市場面臨的關鍵問題在于需求的增長是否能夠抵消供應的增加。
當前，供應端增長預期強烈，確定性高。春節后，隨著鹽廠檢修結束及各大生產項目超預期復產，加之進口量的增加，整體供應呈現寬松趨勢。據SMM數據顯示，上周碳酸鋰產量環比增長了7.53%，達到18456噸，其中輝石、云母、鹽湖等環節均出現了不同程度的增量。
1月份，智利向中國出口的碳酸鋰約為1.91萬噸，環比增長了43%；阿根廷出口0.78萬噸，環比增長了59.2%。此外，考慮到新產能（如海南礦業項目、大紅柳灘采選項目等）的投產，預計短期內供應將持續保持高增長態勢。
然而，需求端的表現卻未能超出預期，整體增幅相對有限。盡管節后正極環節的開工率有所提高，但需求保持相對穩定。鑒于對未來價格走勢的悲觀預期，節后市場對碳酸鋰的采購需求釋放顯得相當謹慎。SMM預計，3月三元材料的產量將環比增長12%至54295噸，而磷酸鐵鋰的產量將環比增長20.19%至274600噸。
從節后市場整體情況看，供過于求的局面愈發明顯，社會庫存不斷累積。據SMM數據顯示，上周碳酸鋰的社會庫存增加了2967噸，達到115513噸。同時，交易所倉單也出現增加跡象，廣期所碳酸鋰倉單在周五達到45926手，周度環比增長了1380噸。
短期內看，供應端增長預期強烈且具有高度確定性。而需求端暫時未出現超預期增長的跡象，整體增幅受限。若市場無新的干擾因素出現，短期內碳酸鋰的供應增速將高于需求增速，預計3月庫存將繼續增加。整體來看，市場下行趨勢未變，投資者應持偏弱震蕩的態度對待。
但當價格降至相對低位區間后，下游采購情緒有所回暖，下行空間可能受限，節奏或許不再那么流暢。未來需密切關注旺季需求的恢復情況、礦價及礦企生產狀況以及兩會新政策的推出。同時要警惕階段性供需錯配及超預期事件帶來的行情波動。
當前，供應端增長預期強烈，確定性高。春節后，隨著鹽廠檢修結束及各大生產項目超預期復產，加之進口量的增加，整體供應呈現寬松趨勢。據SMM數據顯示，上周碳酸鋰產量環比增長了7.53%，達到18456噸，其中輝石、云母、鹽湖等環節均出現了不同程度的增量。
1月份，智利向中國出口的碳酸鋰約為1.91萬噸，環比增長了43%；阿根廷出口0.78萬噸，環比增長了59.2%。此外，考慮到新產能（如海南礦業項目、大紅柳灘采選項目等）的投產，預計短期內供應將持續保持高增長態勢。
然而，需求端的表現卻未能超出預期，整體增幅相對有限。盡管節后正極環節的開工率有所提高，但需求保持相對穩定。鑒于對未來價格走勢的悲觀預期，節后市場對碳酸鋰的采購需求釋放顯得相當謹慎。SMM預計，3月三元材料的產量將環比增長12%至54295噸，而磷酸鐵鋰的產量將環比增長20.19%至274600噸。
從節后市場整體情況看，供過于求的局面愈發明顯，社會庫存不斷累積。據SMM數據顯示，上周碳酸鋰的社會庫存增加了2967噸，達到115513噸。同時，交易所倉單也出現增加跡象，廣期所碳酸鋰倉單在周五達到45926手，周度環比增長了1380噸。
短期內看，供應端增長預期強烈且具有高度確定性。而需求端暫時未出現超預期增長的跡象，整體增幅受限。若市場無新的干擾因素出現，短期內碳酸鋰的供應增速將高于需求增速，預計3月庫存將繼續增加。整體來看，市場下行趨勢未變，投資者應持偏弱震蕩的態度對待。
但當價格降至相對低位區間后，下游采購情緒有所回暖，下行空間可能受限，節奏或許不再那么流暢。未來需密切關注旺季需求的恢復情況、礦價及礦企生產狀況以及兩會新政策的推出。同時要警惕階段性供需錯配及超預期事件帶來的行情波動。
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