需求：當(dāng)周鐵水產(chǎn)量續(xù)增1.22萬噸，但鋼廠盈利率輕微回撤至53.同期，鋼廠進(jìn)口礦倉庫中所容商品也萎縮94.49萬噸至318.閱讀提醒：本文翻譯自轉(zhuǎn)載網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！68%，考慮到若有半數(shù)以上得鋼廠生產(chǎn)有利可圖且近期鋼廠檢修較少，預(yù)期下周鐵水若有少量增長空間。 策略：短線觀望，中長線可考慮逢高將遠(yuǎn)月09鐵礦作為空配 風(fēng)險提示： 風(fēng)險：鐵水增長超預(yù)期，海外鐵礦供應(yīng)呈現(xiàn)問題，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境呈現(xiàn)重大改動 鋼鐵：基本面預(yù)期供需雙弱，廠庫有累積， 但總倉庫中所容商品壓力暫不大 基本面概述： 供給：本禮拜五大材總產(chǎn)量輕微回撤，建材長短流程產(chǎn)量均有反彈，但板材產(chǎn)量有所萎縮，即使盈利鋼廠若過半，但隨著成材利潤走勢下滑，后期軋材檢修概率增大，鋼鐵供應(yīng)可能輕微趨減。 結(jié)論及策略： 結(jié)論：即使近日外礦發(fā)運有所回撤，但因前期發(fā)運高位，短期進(jìn)口礦到貨或有增長，疊加國內(nèi)礦產(chǎn)量保持輕微反彈，鐵礦供應(yīng)依然趨增。  59萬噸至9077.！ 策略： 結(jié)論：隨著鋼廠盈利率下降，且鐵水也將要面臨見頂，料后期鋼鐵供應(yīng)進(jìn)一步增長空間不大，考慮到部分成材利潤已繼續(xù)收窄，近期宜留意軋材公司檢修是否會增多，預(yù)期短期鋼鐵供應(yīng)依然趨減。 需求：當(dāng)周建材成交、瀝青出貨量、土地及商品成交均有回撤，但水泥直供和出庫量、混凝土發(fā)運量、資金回款率若有輕微反彈，說明建筑業(yè)需求喜憂參半。 利潤：鋼廠盈利率輕微回撤，即使高爐、電爐即期利潤變化不大，但螺紋、熱卷、冷軋毛利均繼續(xù)輕微下降，不過成材盤面利潤因換月影響有輕微走擴(kuò)。需求端，隨著旺季進(jìn)入后半程，近日建筑下游需求表現(xiàn)開始喜憂參半，而制造業(yè)需求則呈現(xiàn)全部走勢下滑點跡象。 鐵礦：基本面供腥預(yù)期雙增，海外宏觀有回暖， 礦價或偏強(qiáng)振蕩 基本面概述： 供給：近日海外鐵礦發(fā)運有所回撤，但受前期發(fā)運增長影響，預(yù)期短期國內(nèi)鐵礦到港或有輕微反彈，疊加國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量保持輕微增長趨勢，短期國內(nèi)鐵礦供應(yīng)依然趨增�？傮w鋼鐵市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，且鋼鐵去庫也有所放緩，廠庫開始呈現(xiàn)累積，近期螺紋倉單也有明顯反彈。需求端，隨著4月鋼廠檢修萎縮，近期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)反彈至高位，考慮到若有半數(shù)以上鋼廠有盈利，預(yù)期短期鐵水若有少量增長空間，疊加鋼廠倉庫中所容商品若處低點，五一節(jié)前鋼廠或若有采購補(bǔ)庫需求。！39萬噸至14341.    總體鐵礦供腥預(yù)期雙增，對近月礦價若有支撐。05萬噸，當(dāng)周進(jìn)口礦港口倉庫中所容商品進(jìn)一步下降127.此外，出口在面臨海外關(guān)稅和反傾銷政策增多得情形下，前景依然堪憂。 倉庫中所容商品：本禮拜五大品種鋼鐵倉庫中所容商品保持去化，但廠庫有增、社庫下降，庫銷比略有反彈。此外，近期國內(nèi)礦倉庫中所容商品也略有下降，但海外港口鐵礦倉庫中所容商品保持增長，總體鐵礦總倉庫中所容商品微增。13萬噸，小樣本鋼廠進(jìn)口礦平均倉庫中所容商品可用天數(shù)下降1天至20天。不過，考慮到當(dāng)前鋼鐵倉庫中所容商品壓力暫不大，且近期海外宏觀有所回暖，國內(nèi)后期又有增量政策預(yù)期，預(yù)期短期鋼價也難有深幅下滑，在國內(nèi)暫無減產(chǎn)或利好政策影響得情況下，鋼價可能保持振蕩運行。  制造業(yè)需求則呈現(xiàn)全部走勢下滑點跡象，熱卷、冷軋、中厚板、熱酤帶鋼、鍍鋅板表需均呈現(xiàn)回撤。此外，隨著美國關(guān)稅政策延后，短期海外宏觀預(yù)期有所回暖，而在中美貿(mào)易若面臨較大不確定性得格局下，國內(nèi)也有增量政策預(yù)期，預(yù)期短期礦價走勢可能偏強(qiáng)振蕩運行。 利潤：進(jìn)口礦落地虧損略收窄，當(dāng)周遠(yuǎn)期美金貨成交有明顯反彈，港口現(xiàn)貨成交小增。此外，當(dāng)周僅歐盟鋼價有上漲，東南亞、中東、印度鋼價均有回撤，疊加海外關(guān)稅及反傾銷政策增多，后期國內(nèi)鋼鐵出口前景依然堪憂。 策略：觀望 風(fēng)險提示： 風(fēng)險：鋼鐵供應(yīng)深幅萎縮，下游鋼鐵需求超預(yù)期，國外經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境呈現(xiàn)重大改動 工業(yè)品組：     49萬噸至240. 倉庫中所容商品：因疏港保持高位，繼續(xù)輕微反彈0.02萬噸。 徐妍妍 Z0022011 13764926897

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