隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，純堿市場出現(xiàn)了新的變化。在過去的三十多年里，我國一直是純堿的凈出口國，然而今年上半年，這一局面發(fā)生了改變，我國被認定為純堿的凈進口國。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，我國純堿的累計進口量達到了74.92萬噸，而出口量僅為44.83萬噸，導致凈進口量高達30萬噸。這一現(xiàn)象意味著國內(nèi)純堿供應(yīng)量每月平均增加了約5萬噸，給原本就趨于寬松的純堿市場帶來了更大的壓力。

事實上，純堿進口已經(jīng)成為大型下游企業(yè)采購原料的正常途徑。盡管我國進出口數(shù)量在年度總產(chǎn)量中的占比并不高，分別約為2.12%和4.63%，但進出口格局的轉(zhuǎn)換仍然對國內(nèi)純堿供需產(chǎn)生了實際影響。尤其是在某個階段，純堿進口數(shù)量的明顯增長將對國內(nèi)純堿市場的情緒和價格產(chǎn)生沖擊。

從中短期角度來看，8至9月期間，眾多純堿企業(yè)計劃進行檢修，總檢修產(chǎn)能達到750萬噸。其中包括像雙環(huán)、五彩、海天等百萬噸以上的大型堿廠。盡管這次檢修產(chǎn)能僅占國內(nèi)總產(chǎn)能的19.40%，且各家堿廠檢修時間、周期不盡相同，但預計將有助于緩解當前供需矛盾的緊張局勢。

然而，純堿的需求狀況卻不容樂觀。今年，浮法玻璃行業(yè)計劃進行多達7000多噸日熔產(chǎn)線的檢修，同時還有臨時停產(chǎn)和意外冷修等情況，這可能導致浮法玻璃產(chǎn)能的下降幅度超過預期。若再考慮到光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能的下降，純堿的剛性需求前景將令人擔憂。不過，存在積極的預期因素。即浮法玻璃行業(yè)有“金九銀十”的旺季預期，若在中秋、國慶雙節(jié)之前中下游企業(yè)掀起一輪補庫潮，純堿與玻璃產(chǎn)業(yè)鏈將有望迎來短暫的喘息機會。

在產(chǎn)業(yè)鏈利潤方面，截至8月初的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)氨堿企業(yè)的理論利潤和聯(lián)堿雙噸理論利潤較7月初有所下降，與去年同期相比下降幅度更大。盡管近兩個月純堿價格下跌導致純堿利潤大幅萎縮，但行業(yè)仍有一定利潤空間。相比之下，純堿下游行業(yè)的經(jīng)營壓力日益凸顯，部分工藝已經(jīng)出現(xiàn)虧損或接近虧損。上下游產(chǎn)業(yè)間的利潤分配存在不均衡現(xiàn)象。

對于未來，光伏玻璃和浮法玻璃這兩個行業(yè)的產(chǎn)線大規(guī)模冷修后，市場價格有望重新穩(wěn)定，行業(yè)利潤也有望重回盈虧線以上。然而，純堿行業(yè)由于面臨產(chǎn)能壓力和需求萎縮的格局，價格可能繼續(xù)下行，利潤進一步下降甚至可能出現(xiàn)虧損的情況。屆時，純堿與玻璃行業(yè)的利潤將進入新的博弈狀態(tài)，并尋找新的利潤平衡點。

從更長期的角度來看，除了今年的490萬噸產(chǎn)能增量外，未來1~2年內(nèi)，如內(nèi)蒙古銀根化工二期項目、雙環(huán)等產(chǎn)能投放計劃也將存在。與此同時，需求端的高速增長期已過，下游的浮法玻璃、光伏玻璃行業(yè)的冷修預期將持續(xù)影響純堿的需求。因此，預計未來純堿將進入一個產(chǎn)能持續(xù)增長、需求萎縮的階段，行業(yè)景氣度將持續(xù)下降。

考慮到更長的周期性因素，若純堿價格持續(xù)下行，那么大量淘汰產(chǎn)能可能成為扭轉(zhuǎn)局面的關(guān)鍵因素。屆時，純堿行業(yè)將進入一個新的周期階段。在這個過程中，政策調(diào)控、市場供需變化以及技術(shù)進步等因素都將成為影響純堿市場走勢的重要因素。我們需要密切關(guān)注這些因素的變化，以便更好地把握市場機遇和挑戰(zhàn)�？傮w而言，我國純堿市場的未來發(fā)展將充滿挑戰(zhàn)與機遇并存的情況。

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