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玻璃期貨:未看到價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素
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近期，玻璃期貨主力合約的價(jià)格也觸及了1218元/噸，相較于年內(nèi)的高點(diǎn)1908元/噸，下跌幅度達(dá)到了36%。隨著光伏玻璃庫(kù)存的持續(xù)累積，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大。其下游組件端自5月下旬開(kāi)始排產(chǎn)驟減，光伏玻璃需求出現(xiàn)下滑。
7月份以來(lái)，行業(yè)企業(yè)紛紛進(jìn)行冷修，光伏玻璃有15條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修，導(dǎo)致純堿需求開(kāi)始下滑。周小燕表示，當(dāng)前行業(yè)處于累庫(kù)態(tài)勢(shì)，仍存在冷修預(yù)期，原本預(yù)期中純堿的最大需求增量如今卻成為了利空點(diǎn)。此外，浮法玻璃的大面積虧損也進(jìn)一步加速了冷修進(jìn)程，重堿的剛需也在減少。
胡鵬也表示，在終端需求出現(xiàn)改善之前，浮法玻璃和光伏玻璃的冷修將會(huì)持續(xù)存在，這可能會(huì)拖累短中期純堿的需求。值得注意的是，隨著玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的下行和虧損的加劇，近期玻璃供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的減量。有報(bào)道稱，8月前半月浮法玻璃有5條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修放水操作，僅1條產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，而下半月預(yù)計(jì)還將有3~4條產(chǎn)線進(jìn)行冷修。
盡管市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)價(jià)格下行將帶來(lái)供應(yīng)減量的情況正在兌現(xiàn)中，但胡鵬指出，8月仍有新增點(diǎn)火投產(chǎn)的情況出現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)并未出現(xiàn)超預(yù)期的下降。他表示，真正的集中冷修階段可能需要等到傳統(tǒng)消費(fèi)旺季之后。如果旺季庫(kù)存無(wú)法有效去化的話，玻璃供應(yīng)將快速下滑。
從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，期貨分析師周小燕表示短期內(nèi)并未看到價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)出低迷態(tài)勢(shì)。她認(rèn)為要等到地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)起色后玻璃價(jià)格才可能有所實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。另外光伏玻璃仍呈累庫(kù)趨勢(shì)冷修預(yù)期仍在重堿市場(chǎng)也未看到好轉(zhuǎn)的跡象。要注意政策利好帶來(lái)的反彈驅(qū)動(dòng)但實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)仍需看到需求端的企穩(wěn)或者供給端的明顯收縮。
從玻璃的供需大格局來(lái)看，當(dāng)前供應(yīng)壓力依然存在而需求收縮的跡象明顯。盡管近期部分產(chǎn)線開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)行冷修但日熔量暫時(shí)還未出現(xiàn)明顯的減量。她預(yù)測(cè)后市可能會(huì)看到更多的產(chǎn)線加入冷修行列中。如果冷修產(chǎn)線逐漸增多并且需求出現(xiàn)一定程度的改善那么玻璃價(jià)格將有望企穩(wěn)反彈。建議市場(chǎng)關(guān)注三季度末至四季度宏觀情緒的變化如果整體轉(zhuǎn)暖再加上玻璃供應(yīng)的減量那么可能會(huì)形成行情向上的驅(qū)動(dòng)。
7月份以來(lái)，行業(yè)企業(yè)紛紛進(jìn)行冷修，光伏玻璃有15條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修，導(dǎo)致純堿需求開(kāi)始下滑。周小燕表示，當(dāng)前行業(yè)處于累庫(kù)態(tài)勢(shì)，仍存在冷修預(yù)期，原本預(yù)期中純堿的最大需求增量如今卻成為了利空點(diǎn)。此外，浮法玻璃的大面積虧損也進(jìn)一步加速了冷修進(jìn)程，重堿的剛需也在減少。
胡鵬也表示，在終端需求出現(xiàn)改善之前，浮法玻璃和光伏玻璃的冷修將會(huì)持續(xù)存在，這可能會(huì)拖累短中期純堿的需求。值得注意的是，隨著玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的下行和虧損的加劇，近期玻璃供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的減量。有報(bào)道稱，8月前半月浮法玻璃有5條產(chǎn)線進(jìn)行了冷修放水操作，僅1條產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，而下半月預(yù)計(jì)還將有3~4條產(chǎn)線進(jìn)行冷修。
盡管市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)價(jià)格下行將帶來(lái)供應(yīng)減量的情況正在兌現(xiàn)中，但胡鵬指出，8月仍有新增點(diǎn)火投產(chǎn)的情況出現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)并未出現(xiàn)超預(yù)期的下降。他表示，真正的集中冷修階段可能需要等到傳統(tǒng)消費(fèi)旺季之后。如果旺季庫(kù)存無(wú)法有效去化的話，玻璃供應(yīng)將快速下滑。
從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，期貨分析師周小燕表示短期內(nèi)并未看到價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈仍呈現(xiàn)出低迷態(tài)勢(shì)。她認(rèn)為要等到地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)起色后玻璃價(jià)格才可能有所實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。另外光伏玻璃仍呈累庫(kù)趨勢(shì)冷修預(yù)期仍在重堿市場(chǎng)也未看到好轉(zhuǎn)的跡象。要注意政策利好帶來(lái)的反彈驅(qū)動(dòng)但實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)仍需看到需求端的企穩(wěn)或者供給端的明顯收縮。
從玻璃的供需大格局來(lái)看，當(dāng)前供應(yīng)壓力依然存在而需求收縮的跡象明顯。盡管近期部分產(chǎn)線開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)行冷修但日熔量暫時(shí)還未出現(xiàn)明顯的減量。她預(yù)測(cè)后市可能會(huì)看到更多的產(chǎn)線加入冷修行列中。如果冷修產(chǎn)線逐漸增多并且需求出現(xiàn)一定程度的改善那么玻璃價(jià)格將有望企穩(wěn)反彈。建議市場(chǎng)關(guān)注三季度末至四季度宏觀情緒的變化如果整體轉(zhuǎn)暖再加上玻璃供應(yīng)的減量那么可能會(huì)形成行情向上的驅(qū)動(dòng)。
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