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有色金屬期貨：前期價格的持續下跌是刺激
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宏觀因素為有色板塊穩定提供支撐——市場分析
昨日，有色板塊各品種呈現普漲態勢。經過7月以來的市場弱勢，有色板塊在8月開始顯露出企穩的跡象。這一現象的背后，東證衍生品研究院有色首席分析師孫偉東指出，主要是受到宏觀因素的影響。最新公布的美國通脹數據略高于市場預期，同時日元加息導致的套息交易告一段落，日央行官員的發言有效安撫了市場情緒，階段性地緩解了市場擔憂，美元指數的下行也使得有色金屬價格普遍企穩。
對于這一波普漲行情，期貨研究中心有色分析師傅瑩同樣認為，其背后推動力主要來自宏觀數據的回暖和基本面的改善。近期發布的美國PPI和CPI數據低于預期，這緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，宏觀情緒有所企穩。此外，從供需角度看，前期價格的持續下跌反而刺激了下游消費，銅、鋁、鋅等品種的庫存開始逐步減少。近期部分品種再次受到供應端的影響，這可能在未來為價格提供一定的支撐。
從近期有色金屬的普遍反彈中，我們可以看到宏觀層面的支持因素。弘業期貨金融研究院有色金屬研究員張天驁介紹道，首先是情緒的集中釋放。上周日本央行的突然加息以及伊朗與以色列的緊張局勢，導致大宗商品及全球股市的大幅波動，但經過情緒的集中釋放，本周市場情緒明顯好轉。其次，美國物價指數低于預期。發布的美國7月PPI和CPI數據均低于預期，進一步加強了美聯儲降息的預期，這有助于美元的下跌和有色金屬的上漲。最后，中國經濟的積極數據也為市場情緒帶來了明顯的改善。公布的中國7月經濟數據中，消費超出預期，中國人民銀行的大幅流動性投放也帶動了A股的上漲和商品的反彈。
此外，全球最大的智利埃斯孔迪達銅礦因勞資談判出現的罷工現象，也可能對礦石供應造成影響，為有色金屬價格提供了一定的支撐。然而，對于未來的反彈動力，市場仍持謹慎態度。張天驁表示，雖然市場情緒有所好轉且短線出現了企穩反彈，但判斷底部出現仍為時尚早。他指出，宏觀面上，美聯儲并未開始降息，全球經濟僅出現初步企穩跡象，中期歐美經濟陷入衰退的概率仍然較高。在基本面上，有色金屬供需尚未出現決定性的變化，尤其是海外庫存達到近年高點，國內需求好轉有限，供給基本平穩之下，短期內可能無法扭轉市場趨勢。
孫偉東也提醒道，自7月中旬以來，海外經濟數據的持續走弱、日元加息縮表引發的資產價格崩盤以及海外銅礦罷工等因素都為市場帶來了不確定性。盡管目前銅、鋁等品種的跌幅已基本覆蓋此前漲幅，且美元指數持續走弱，有色金屬在邊際上實現了去庫，但這并不意味著市場已經完全穩定。他強調，在面對市場時仍需保持謹慎態度。
總的來說，盡管有色金屬經歷近兩個月的大幅下跌后市場情緒有所好轉并出現短線企穩反彈，但判斷底部是否真正出現還需進一步觀察。目前市場仍處于一個相對復雜的調整階段，投資者應謹慎決策并密切關注后續的經濟數據和政策動向。
昨日，有色板塊各品種呈現普漲態勢。經過7月以來的市場弱勢，有色板塊在8月開始顯露出企穩的跡象。這一現象的背后，東證衍生品研究院有色首席分析師孫偉東指出，主要是受到宏觀因素的影響。最新公布的美國通脹數據略高于市場預期，同時日元加息導致的套息交易告一段落，日央行官員的發言有效安撫了市場情緒，階段性地緩解了市場擔憂，美元指數的下行也使得有色金屬價格普遍企穩。
對于這一波普漲行情，期貨研究中心有色分析師傅瑩同樣認為，其背后推動力主要來自宏觀數據的回暖和基本面的改善。近期發布的美國PPI和CPI數據低于預期，這緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，宏觀情緒有所企穩。此外，從供需角度看，前期價格的持續下跌反而刺激了下游消費，銅、鋁、鋅等品種的庫存開始逐步減少。近期部分品種再次受到供應端的影響，這可能在未來為價格提供一定的支撐。
從近期有色金屬的普遍反彈中，我們可以看到宏觀層面的支持因素。弘業期貨金融研究院有色金屬研究員張天驁介紹道，首先是情緒的集中釋放。上周日本央行的突然加息以及伊朗與以色列的緊張局勢，導致大宗商品及全球股市的大幅波動，但經過情緒的集中釋放，本周市場情緒明顯好轉。其次，美國物價指數低于預期。發布的美國7月PPI和CPI數據均低于預期，進一步加強了美聯儲降息的預期，這有助于美元的下跌和有色金屬的上漲。最后，中國經濟的積極數據也為市場情緒帶來了明顯的改善。公布的中國7月經濟數據中，消費超出預期，中國人民銀行的大幅流動性投放也帶動了A股的上漲和商品的反彈。
此外，全球最大的智利埃斯孔迪達銅礦因勞資談判出現的罷工現象，也可能對礦石供應造成影響，為有色金屬價格提供了一定的支撐。然而，對于未來的反彈動力，市場仍持謹慎態度。張天驁表示，雖然市場情緒有所好轉且短線出現了企穩反彈，但判斷底部出現仍為時尚早。他指出，宏觀面上，美聯儲并未開始降息，全球經濟僅出現初步企穩跡象，中期歐美經濟陷入衰退的概率仍然較高。在基本面上，有色金屬供需尚未出現決定性的變化，尤其是海外庫存達到近年高點，國內需求好轉有限，供給基本平穩之下，短期內可能無法扭轉市場趨勢。
孫偉東也提醒道，自7月中旬以來，海外經濟數據的持續走弱、日元加息縮表引發的資產價格崩盤以及海外銅礦罷工等因素都為市場帶來了不確定性。盡管目前銅、鋁等品種的跌幅已基本覆蓋此前漲幅，且美元指數持續走弱，有色金屬在邊際上實現了去庫，但這并不意味著市場已經完全穩定。他強調，在面對市場時仍需保持謹慎態度。
總的來說，盡管有色金屬經歷近兩個月的大幅下跌后市場情緒有所好轉并出現短線企穩反彈，但判斷底部是否真正出現還需進一步觀察。目前市場仍處于一個相對復雜的調整階段，投資者應謹慎決策并密切關注后續的經濟數據和政策動向。
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