互聯(lián)網(wǎng)開戶免費(fèi)咨詢平臺(tái) 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
期貨油價(jià)將重心下移重新尋找平衡點(diǎn)
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
國際油價(jià)的走勢(shì)以周度大陰線的方式對(duì)歐佩克+的減產(chǎn)策略發(fā)起了挑戰(zhàn)。本周歐美原油的跌幅均超過了7%，國內(nèi)SC原油的周跌幅也達(dá)到了6.58%，更在周一夜盤再度下跌3.01%。這一連串的跌幅，受到了國內(nèi)需求疲軟以及人民幣升值壓力的雙重影響，其同期的跌幅較歐美市場(chǎng)更為顯著。油市的震蕩并非孤例，國內(nèi)工業(yè)品市場(chǎng)也幾乎全線大幅下滑，加上周一夜盤的推動(dòng)，工業(yè)品指數(shù)周度跌幅亦接近6%。這一過程中，資金的流向顯示出對(duì)商品價(jià)格下行的加大押注，伴隨著明顯的增倉放量。
從歐美原油的持倉變化來看，WTI與布倫特原油的投機(jī)凈多頭在本周下降了十萬手，其中多單被減持，而空單頭寸則明顯增持。這反映出市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)的看法正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。歐佩克+雖試圖穩(wěn)定市場(chǎng)，他們?cè)诓煊X到危機(jī)后迅速通過臨時(shí)網(wǎng)絡(luò)會(huì)議，將原定的10月份自愿減持計(jì)劃推遲了兩個(gè)月。然而，油價(jià)的表如今告訴石油輸出國，這樣的努力難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)。
回顧歐佩克+的減產(chǎn)合作歷程，從2022年下半年至今已持續(xù)了兩年時(shí)間。他們先后三次延長了自愿減產(chǎn)的決定，但油價(jià)的反應(yīng)卻逐漸顯示出提振力度減弱。這主要是由于原油需求的疲軟逐漸超過市場(chǎng)預(yù)期，成為壓制油價(jià)的重要因素。隨著時(shí)間進(jìn)入下半年，全球核心大國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)大幅回落，大宗商品空頭押注增加，宏觀層面對(duì)資金在資產(chǎn)配置方面的影響日益增強(qiáng)。
盡管原油庫存表現(xiàn)依然健康，歐佩克+也在積極采取補(bǔ)救措施，但油價(jià)卻呈現(xiàn)出脫離基本面的疲弱走勢(shì)。這讓人不禁思考，為何在健康庫存結(jié)構(gòu)的背景下，原油市場(chǎng)的降庫表現(xiàn)并未給油價(jià)帶來有效支撐。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國除戰(zhàn)略儲(chǔ)備外的商業(yè)原油庫存減少，而戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存則增加，顯示出市場(chǎng)供需的微妙變化。與此同時(shí)，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存的下降也反映了局部地區(qū)的供需情況。然而，EIA原油庫存的去庫情況通常應(yīng)提振油價(jià)，但近期市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡，投資者更加擔(dān)憂未來市場(chǎng)的過剩壓力。
從中國原油加工量的趨勢(shì)來看，目前正處于季節(jié)性回升階段。然而，接下來幾周時(shí)間將進(jìn)入關(guān)鍵的“金九銀十”驗(yàn)證階段。預(yù)計(jì)今年的9、10月份加工量難以達(dá)到2023年同期的水平。三季度中國原油加工量較去年同期低約110萬桶/日，未來這一差距可能進(jìn)一步拉大。而在美國市場(chǎng)，汽油消費(fèi)上周已低于去年同期水平，這一情況在近期汽油價(jià)格的大幅回落和裂解差的繼續(xù)走弱上得到了印證。
對(duì)于投資者而言，油價(jià)的走勢(shì)令人失望。尤其是與過去兩年9月份油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)相比，今年9月很難再現(xiàn)去年的旺季超預(yù)期表現(xiàn)。宏觀層面中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)即將的首次降息預(yù)期使得投資者越來越關(guān)注宏觀因素對(duì)市場(chǎng)的影響。機(jī)構(gòu)投資者在減少對(duì)油價(jià)的做多押注的同時(shí)，增加了空頭持倉。工業(yè)品的增倉下行進(jìn)一步強(qiáng)化了資金看空后市的預(yù)期。雖然油價(jià)尚未觸及近兩年震蕩區(qū)間的最低點(diǎn)，但突破歐佩克+減產(chǎn)底已成為高確定性的事件。未來一段時(shí)間，油價(jià)將重心下移重新尋找平衡點(diǎn)，投資者需注意節(jié)奏把握并控制好風(fēng)險(xiǎn)。
從歐美原油的持倉變化來看，WTI與布倫特原油的投機(jī)凈多頭在本周下降了十萬手，其中多單被減持，而空單頭寸則明顯增持。這反映出市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)的看法正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。歐佩克+雖試圖穩(wěn)定市場(chǎng)，他們?cè)诓煊X到危機(jī)后迅速通過臨時(shí)網(wǎng)絡(luò)會(huì)議，將原定的10月份自愿減持計(jì)劃推遲了兩個(gè)月。然而，油價(jià)的表如今告訴石油輸出國，這樣的努力難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)。
回顧歐佩克+的減產(chǎn)合作歷程，從2022年下半年至今已持續(xù)了兩年時(shí)間。他們先后三次延長了自愿減產(chǎn)的決定，但油價(jià)的反應(yīng)卻逐漸顯示出提振力度減弱。這主要是由于原油需求的疲軟逐漸超過市場(chǎng)預(yù)期，成為壓制油價(jià)的重要因素。隨著時(shí)間進(jìn)入下半年，全球核心大國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)大幅回落，大宗商品空頭押注增加，宏觀層面對(duì)資金在資產(chǎn)配置方面的影響日益增強(qiáng)。
盡管原油庫存表現(xiàn)依然健康，歐佩克+也在積極采取補(bǔ)救措施，但油價(jià)卻呈現(xiàn)出脫離基本面的疲弱走勢(shì)。這讓人不禁思考，為何在健康庫存結(jié)構(gòu)的背景下，原油市場(chǎng)的降庫表現(xiàn)并未給油價(jià)帶來有效支撐。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國除戰(zhàn)略儲(chǔ)備外的商業(yè)原油庫存減少，而戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存則增加，顯示出市場(chǎng)供需的微妙變化。與此同時(shí)，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存的下降也反映了局部地區(qū)的供需情況。然而，EIA原油庫存的去庫情況通常應(yīng)提振油價(jià)，但近期市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡，投資者更加擔(dān)憂未來市場(chǎng)的過剩壓力。
從中國原油加工量的趨勢(shì)來看，目前正處于季節(jié)性回升階段。然而，接下來幾周時(shí)間將進(jìn)入關(guān)鍵的“金九銀十”驗(yàn)證階段。預(yù)計(jì)今年的9、10月份加工量難以達(dá)到2023年同期的水平。三季度中國原油加工量較去年同期低約110萬桶/日，未來這一差距可能進(jìn)一步拉大。而在美國市場(chǎng)，汽油消費(fèi)上周已低于去年同期水平，這一情況在近期汽油價(jià)格的大幅回落和裂解差的繼續(xù)走弱上得到了印證。
對(duì)于投資者而言，油價(jià)的走勢(shì)令人失望。尤其是與過去兩年9月份油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)相比，今年9月很難再現(xiàn)去年的旺季超預(yù)期表現(xiàn)。宏觀層面中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)即將的首次降息預(yù)期使得投資者越來越關(guān)注宏觀因素對(duì)市場(chǎng)的影響。機(jī)構(gòu)投資者在減少對(duì)油價(jià)的做多押注的同時(shí)，增加了空頭持倉。工業(yè)品的增倉下行進(jìn)一步強(qiáng)化了資金看空后市的預(yù)期。雖然油價(jià)尚未觸及近兩年震蕩區(qū)間的最低點(diǎn)，但突破歐佩克+減產(chǎn)底已成為高確定性的事件。未來一段時(shí)間，油價(jià)將重心下移重新尋找平衡點(diǎn)，投資者需注意節(jié)奏把握并控制好風(fēng)險(xiǎn)。
添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢
品牌優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人一對(duì)一教學(xué)
費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認(rèn)證備案注冊(cè)
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺(tái)
投資者熱點(diǎn)文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
