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9月橡膠期貨行情分析 丁二烯橡膠期貨走勢
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橡膠（行情分析，價格波動）：
隨著臺風“摩羯”的登陸，海南島的橡膠割膠作業遭遇了短暫的困擾。這次臺風作為今年的第11號強風，其強度在登陸時達到了超強臺風級，對海南島的橡膠產業產生了直接的影響。海南氣象臺警告，此次臺風可能對海南島大部分地區帶來中度以上的臺風災害風險。
在供應端，我們需密切關注國內產區的極端天氣狀況。尤其是在臺風過后的北部灣海面，其影響程度與十年前的“威馬遜”臺風相當，可能會成為近年來嚴重影響海南島的強臺風事件之一。此外，海外原料，特別是來自泰國的原料價格也值得關注。煙片價格漲勢明顯，這主要是由于印度地區煙片采買需求旺盛，進口量增加，進而支撐了泰國煙片美金價格和國內煙片價格的上漲。
就丁二烯橡膠供應而言，近期市場價格保持穩定。例如，截至9月5日，丁二烯價格維持在13000元/噸左右，而山東齊魯BR9000的價格為15300元/噸，雖然較前一周有所下降，但整體上仍呈現穩定趨勢。然而，順丁橡膠裝置的檢修計劃與重啟預期為市場帶來了一定的不確定性。例如，浙石化10萬噸/年的裝置在近期進行了檢修，預計9月末會重啟，而在10月底前，還有多套裝置有檢修計劃。同時，成本端的6&7月丁二烯進口量的大幅下降導致現貨偏緊，但隨后有可能因新的重啟計劃而緩解。
在需求端，下游企業對原料的采購保持謹慎態度，但需求整體保持相對穩定。據隆眾數據，9月輪胎企業的新訂單表現大多平穩。當前正值國內雪地胎生產旺季，訂單量有所增加。盡管全鋼胎部分企業間存在一定差異化，市場替換需求偏弱，庫存天數較高，給全鋼開工率帶來壓力，但整體需求仍保持穩定。
此外，多地發布的“以舊換新”政策也為市場帶來了新的活力。從8月底至9月初，包括北上廣在內的地區都發布了相關操作細則。據全國汽車以舊換新平臺數據顯示，截至8月31日上午10點，已經收到超過80萬份汽車報廢更新補貼申請，這為9月市場的啟動創造了條件。
從庫存角度看，橡膠的整體庫存變動幅度不大，處于歷年來的偏低水平。具體數據表明，截至8月30日的當周，天然橡膠的青島保稅區區內庫存和一般貿易庫庫存有增有減，但總體庫存仍保持在33.3萬噸左右。而截至2024年9月1日，中國的天然橡膠社會庫存為120.7萬噸，其中深色膠和淺色膠的庫存也有所變動。
總體來看，供應端的天氣變化仍然是市場的主要關注點。現貨價格可能會因臺風天氣的短暫影響而出現震蕩走強的情況，但在臺風過后的期價有可能重新回落。特別是在三季度末至四季度這段時間，為主產區的極端天氣多發時段，需要密切關注拉尼娜現象與臺風天氣對產量的影響。全年來看，橡膠的減產可能已成為定局，供應偏緊的情況下，需關注橡膠價格在高位短期回調修復后，基本面的改善對價格的支撐作用。同時，也要密切關注國內外宏觀經濟情緒的變化以及主產區的天氣情況。
隨著臺風“摩羯”的登陸，海南島的橡膠割膠作業遭遇了短暫的困擾。這次臺風作為今年的第11號強風，其強度在登陸時達到了超強臺風級，對海南島的橡膠產業產生了直接的影響。海南氣象臺警告，此次臺風可能對海南島大部分地區帶來中度以上的臺風災害風險。
在供應端，我們需密切關注國內產區的極端天氣狀況。尤其是在臺風過后的北部灣海面，其影響程度與十年前的“威馬遜”臺風相當，可能會成為近年來嚴重影響海南島的強臺風事件之一。此外，海外原料，特別是來自泰國的原料價格也值得關注。煙片價格漲勢明顯，這主要是由于印度地區煙片采買需求旺盛，進口量增加，進而支撐了泰國煙片美金價格和國內煙片價格的上漲。
就丁二烯橡膠供應而言，近期市場價格保持穩定。例如，截至9月5日，丁二烯價格維持在13000元/噸左右，而山東齊魯BR9000的價格為15300元/噸，雖然較前一周有所下降，但整體上仍呈現穩定趨勢。然而，順丁橡膠裝置的檢修計劃與重啟預期為市場帶來了一定的不確定性。例如，浙石化10萬噸/年的裝置在近期進行了檢修，預計9月末會重啟，而在10月底前，還有多套裝置有檢修計劃。同時，成本端的6&7月丁二烯進口量的大幅下降導致現貨偏緊，但隨后有可能因新的重啟計劃而緩解。
在需求端，下游企業對原料的采購保持謹慎態度，但需求整體保持相對穩定。據隆眾數據，9月輪胎企業的新訂單表現大多平穩。當前正值國內雪地胎生產旺季，訂單量有所增加。盡管全鋼胎部分企業間存在一定差異化，市場替換需求偏弱，庫存天數較高，給全鋼開工率帶來壓力，但整體需求仍保持穩定。
此外，多地發布的“以舊換新”政策也為市場帶來了新的活力。從8月底至9月初，包括北上廣在內的地區都發布了相關操作細則。據全國汽車以舊換新平臺數據顯示，截至8月31日上午10點，已經收到超過80萬份汽車報廢更新補貼申請，這為9月市場的啟動創造了條件。
從庫存角度看，橡膠的整體庫存變動幅度不大，處于歷年來的偏低水平。具體數據表明，截至8月30日的當周，天然橡膠的青島保稅區區內庫存和一般貿易庫庫存有增有減，但總體庫存仍保持在33.3萬噸左右。而截至2024年9月1日，中國的天然橡膠社會庫存為120.7萬噸，其中深色膠和淺色膠的庫存也有所變動。
總體來看，供應端的天氣變化仍然是市場的主要關注點。現貨價格可能會因臺風天氣的短暫影響而出現震蕩走強的情況，但在臺風過后的期價有可能重新回落。特別是在三季度末至四季度這段時間，為主產區的極端天氣多發時段，需要密切關注拉尼娜現象與臺風天氣對產量的影響。全年來看，橡膠的減產可能已成為定局，供應偏緊的情況下，需關注橡膠價格在高位短期回調修復后，基本面的改善對價格的支撐作用。同時，也要密切關注國內外宏觀經濟情緒的變化以及主產區的天氣情況。
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