互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
白銀在貴金屬市場的牛市中往往是追隨者
本網投資客服全天候在線應答
近期，期貨市場觀察者們注意到，貴金屬價格呈現持續上漲態勢，尤其是國內外黃金價格屢創新高。
黃金價格的上漲，主要有三個方面的原因。首先，地緣政治沖突的升級推動了避險買盤的攀升。以中美博弈、臺海問題、地緣沖突等為例，這些因素導致經濟增長和金融市場的不確定性大幅增加。反映金融市場恐慌情緒的VIX指數在10月上旬長時間維持在20以上，這一數值通常被視為金融市場出現恐慌的標志。
其次，投資需求并未因美元實際利率的反彈而下降。相反，數據顯示，全球最大的黃金ETF-SPDR的持有量持續增加，這驗證了我們此前預期的投資需求回歸成為黃金上漲的第二輪驅動。具體數據顯示，10月22日，該ETF持有的黃金量達到895.24噸，相較去年同期的860.07噸有所增長。
此外，全球范圍內去美元化的趨勢也帶來了央行購金熱潮。這一現象進一步推動了黃金價格的上漲。
值得注意的是，白銀在貴金屬市場的牛市中往往扮演追隨者的角色。盡管全球光伏裝機量，尤其是中國光伏裝機量在前三季度增速放緩，導致白銀的工業需求減弱，但金銀比價過高也使得白銀的投資需求成為驅動投資者在黃金價格上漲過程中回補白銀的重要因素。
若特朗普再度當選美國總統，其財政和減稅政策有望與經濟增長相配合，從而推動能源和基建產業的發展。特別是共和黨傾向發展的傳統化石能源產業，若能在能源開采和化石燃料使用限制方面取得突破，長期來看可能會對原油、天然氣等價格產生壓制效果，同時增加相關黑色和有色制品的需求，從而提振商品價格。此外，特朗普在關稅政策方面的話語權較大，若其進一步擴大與中國之間的貿易摩擦，可能會對中國出口美國的機械設備、紡織和金屬化工原材料等產業造成影響，進而導致相關商品價格的短期上漲。
從貨幣政策的視角來看，歐洲央行的最新利率決議顯示，該行在10月14日如期降息25個基點，這是本次降息周期的第三次降息。歐央行在決議聲明中調整了關于通脹的措辭，預計通脹將在明年回歸至2%，此前的預期是在2025年下半年達到這一水平。市場預計歐洲央行在12月還將再次降息25個基點，到明年6月預計還將有大約122個基點的降息空間。
與此同時，盡管美聯儲在9月的降息周期啟動初期表現相對激進，但面對美國就業強勁、通脹反彈的情況，官員們的表態較為謹慎，持續大幅降息的可能性降低。然而，多數官員仍肯定將繼續下調利率水平的態度。盡管未來存在經濟“軟著陸”或“二次通脹”的風險，但目前的歐美貨幣寬松政策預期對金銀的利多驅動作用更為顯著。
綜上所述，短期內貴金屬市場的上漲趨勢預計將延續，而黃金和白銀的價格也將受到多種因素的共同影響。投資者應密切關注地緣政治、經濟和貨幣政策等方面的動態，以做出更為明智的投資決策。
黃金價格的上漲，主要有三個方面的原因。首先，地緣政治沖突的升級推動了避險買盤的攀升。以中美博弈、臺海問題、地緣沖突等為例，這些因素導致經濟增長和金融市場的不確定性大幅增加。反映金融市場恐慌情緒的VIX指數在10月上旬長時間維持在20以上，這一數值通常被視為金融市場出現恐慌的標志。
其次，投資需求并未因美元實際利率的反彈而下降。相反，數據顯示，全球最大的黃金ETF-SPDR的持有量持續增加，這驗證了我們此前預期的投資需求回歸成為黃金上漲的第二輪驅動。具體數據顯示，10月22日，該ETF持有的黃金量達到895.24噸，相較去年同期的860.07噸有所增長。
此外，全球范圍內去美元化的趨勢也帶來了央行購金熱潮。這一現象進一步推動了黃金價格的上漲。
值得注意的是，白銀在貴金屬市場的牛市中往往扮演追隨者的角色。盡管全球光伏裝機量，尤其是中國光伏裝機量在前三季度增速放緩，導致白銀的工業需求減弱，但金銀比價過高也使得白銀的投資需求成為驅動投資者在黃金價格上漲過程中回補白銀的重要因素。
若特朗普再度當選美國總統，其財政和減稅政策有望與經濟增長相配合，從而推動能源和基建產業的發展。特別是共和黨傾向發展的傳統化石能源產業，若能在能源開采和化石燃料使用限制方面取得突破，長期來看可能會對原油、天然氣等價格產生壓制效果，同時增加相關黑色和有色制品的需求，從而提振商品價格。此外，特朗普在關稅政策方面的話語權較大，若其進一步擴大與中國之間的貿易摩擦，可能會對中國出口美國的機械設備、紡織和金屬化工原材料等產業造成影響，進而導致相關商品價格的短期上漲。
從貨幣政策的視角來看，歐洲央行的最新利率決議顯示，該行在10月14日如期降息25個基點，這是本次降息周期的第三次降息。歐央行在決議聲明中調整了關于通脹的措辭，預計通脹將在明年回歸至2%，此前的預期是在2025年下半年達到這一水平。市場預計歐洲央行在12月還將再次降息25個基點，到明年6月預計還將有大約122個基點的降息空間。
與此同時，盡管美聯儲在9月的降息周期啟動初期表現相對激進，但面對美國就業強勁、通脹反彈的情況，官員們的表態較為謹慎，持續大幅降息的可能性降低。然而，多數官員仍肯定將繼續下調利率水平的態度。盡管未來存在經濟“軟著陸”或“二次通脹”的風險，但目前的歐美貨幣寬松政策預期對金銀的利多驅動作用更為顯著。
綜上所述，短期內貴金屬市場的上漲趨勢預計將延續，而黃金和白銀的價格也將受到多種因素的共同影響。投資者應密切關注地緣政治、經濟和貨幣政策等方面的動態，以做出更為明智的投資決策。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
