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熱卷的需求即將步入季節(jié)性下滑通道
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國內(nèi)局勢方面，兩大舉足輕重的會議相繼召開，為明年的經(jīng)濟(jì)工作定下了基調(diào)。從整體視角來看，自九月份政策密集發(fā)布以來，宏觀經(jīng)濟(jì)已顯現(xiàn)出一定的積極動(dòng)向。接下來的一段時(shí)間里，我們將步入宏觀政策的空窗期，此時(shí)市場走勢將更多地受到基本面的影響。
在需求淡季中，市場狀況出現(xiàn)了一些反復(fù)。自十月份開始，螺紋鋼的消費(fèi)量均值逐漸走低，淡季的特征開始顯現(xiàn)。然而，最近三周，其表觀需求卻出現(xiàn)了一波反復(fù)。這主要是得益于華東及南方地區(qū)良好的天氣狀況，重點(diǎn)工程的建設(shè)進(jìn)度得到了加快。浙江、安徽、海南、四川等地均出現(xiàn)了小規(guī)模的趕工現(xiàn)象，部分新項(xiàng)目在年底前加快了前期的建設(shè)進(jìn)度，從而推動(dòng)了需求的逆季節(jié)性回升。同時(shí)，宏觀情緒的改善增強(qiáng)了下游采購的意愿，進(jìn)一步推動(dòng)了需求的恢復(fù)。
然而，從長遠(yuǎn)來看，今年的投資有所減少。當(dāng)前的趕工主要以續(xù)建項(xiàng)目為主，其整體規(guī)模遠(yuǎn)不及往年。新建項(xiàng)目減少，新開項(xiàng)目的初期物資需求也相對有限。因此，螺紋鋼表觀需求的韌性還需進(jìn)一步觀察�？紤]到其需求的超預(yù)期表現(xiàn)，雖然絕對值處于低位，但從這個(gè)角度看，鋼價(jià)下行的驅(qū)動(dòng)力并不充足。
對于熱卷方面，自九月份以來，其消費(fèi)量均值呈現(xiàn)逐月增加的趨勢，這表明相關(guān)消費(fèi)需求具有強(qiáng)大的韌性。國內(nèi)制造業(yè)中如機(jī)械、汽車、家電等板塊的用鋼產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了同比增長，造船、集裝箱等行業(yè)也表現(xiàn)亮眼。盡管已經(jīng)進(jìn)入十二月中旬，熱卷的需求即將步入季節(jié)性下滑通道，但從目前的出口數(shù)據(jù)來看，其下滑速度可能會因出口需求的支撐而慢于往年。目前，華東、華北地區(qū)的熱卷廠庫出現(xiàn)累積現(xiàn)象，這或許預(yù)示著需求已迎來季節(jié)性下滑的拐點(diǎn)。
在需求淡季中，市場狀況出現(xiàn)了一些反復(fù)。自十月份開始，螺紋鋼的消費(fèi)量均值逐漸走低，淡季的特征開始顯現(xiàn)。然而，最近三周，其表觀需求卻出現(xiàn)了一波反復(fù)。這主要是得益于華東及南方地區(qū)良好的天氣狀況，重點(diǎn)工程的建設(shè)進(jìn)度得到了加快。浙江、安徽、海南、四川等地均出現(xiàn)了小規(guī)模的趕工現(xiàn)象，部分新項(xiàng)目在年底前加快了前期的建設(shè)進(jìn)度，從而推動(dòng)了需求的逆季節(jié)性回升。同時(shí)，宏觀情緒的改善增強(qiáng)了下游采購的意愿，進(jìn)一步推動(dòng)了需求的恢復(fù)。
然而，從長遠(yuǎn)來看，今年的投資有所減少。當(dāng)前的趕工主要以續(xù)建項(xiàng)目為主，其整體規(guī)模遠(yuǎn)不及往年。新建項(xiàng)目減少，新開項(xiàng)目的初期物資需求也相對有限。因此，螺紋鋼表觀需求的韌性還需進(jìn)一步觀察�？紤]到其需求的超預(yù)期表現(xiàn)，雖然絕對值處于低位，但從這個(gè)角度看，鋼價(jià)下行的驅(qū)動(dòng)力并不充足。
對于熱卷方面，自九月份以來，其消費(fèi)量均值呈現(xiàn)逐月增加的趨勢，這表明相關(guān)消費(fèi)需求具有強(qiáng)大的韌性。國內(nèi)制造業(yè)中如機(jī)械、汽車、家電等板塊的用鋼產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了同比增長，造船、集裝箱等行業(yè)也表現(xiàn)亮眼。盡管已經(jīng)進(jìn)入十二月中旬，熱卷的需求即將步入季節(jié)性下滑通道，但從目前的出口數(shù)據(jù)來看，其下滑速度可能會因出口需求的支撐而慢于往年。目前，華東、華北地區(qū)的熱卷廠庫出現(xiàn)累積現(xiàn)象，這或許預(yù)示著需求已迎來季節(jié)性下滑的拐點(diǎn)。
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