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今年期貨豬飼料消費下降的主要原因
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根據飼料行業協會所提供的數據信息，2024年國內飼料產量較前一年度出現了輕微下滑，降幅達到了3.79%。若以作物年度為基準，同比減幅則略為緩和，約為2.68%。總體而言，今年國內飼料消費情況并不理想，其中豬飼料以及水產飼料的需求下降尤為明顯。
今年豬飼料消費的下降主要源于去年冬季疫情對生豬存欄數量的影響。從今年生豬的出欄情況以及價格變化來看，去年冬季的疫情主要對商品豬群體產生了影響，這一影響直接反映在豬飼料的需求上。因此，從飼料的數據中可以看出，同比減幅呈現逐月收窄的趨勢。
在23/24年度，豆粕的表觀消費量同比增長了1.28%，達到了約7000萬噸。若考慮出口變化的因素，其同比增速將達到2.15%，預計實際總提貨量同比增長約1%。整體來看，飼料消費與豆粕提貨呈現出一定的分化現象，這主要歸因于豆粕價格下降后配方的相應調整。
展望24/25年度，預計豆粕需求將出現明顯增長。一方面，隨著豬飼料和水產飼料的消費在經歷快速下降后迎來恢復性增產，其中豬飼料產量的增長主要得益于今年生豬養殖利潤的良好表現和生豬生產性能的恢復。具體而言，預計在23/24年度同比下降6.8%的基礎上，將恢復性增長約5%。水產飼料方面，去年同比下降了2.8%，預計今年在此基礎上將恢復增長3%。其他類型的飼料整體變化不大。綜合考慮各種因素，預計飼料總產量同比將增加約1.79%至1.8%。
另一方面，由于今年飼料原料價格的大幅下跌，預計蛋白配方可能會有所調整以提高其比例。若按照1%左右的調整比例推算，總蛋白消費量預計將同比增長約2.8%。在眾多的蛋白飼料中，預計菜粕、葵粕和小麥的使用量將有所下降，而豆粕的添加量則將明顯增加。綜合預測，24/25年度的豆粕同比增速預計將達到4%以上，而總體豆粕消費量預計將增長至7400萬噸以上。
在23/24年度，預計大豆進口量約為1.05億噸，同比增長了4.28%，其總體增速高于豆粕需求及壓榨增速，從而使得大豆結轉庫存得到提高。然而，對于24/25年度的大豆進口量，由于與前一年度存在非商業需求的差異，難以進行直接對比。預計24/25年度非商業需求將出現明顯下降，因此大豆進口量預計將下降至9900萬噸至1億噸之間，總體庫存變化不大。
總體來看，今年的壓榨方面并未受到大的擾動，這主要得益于大豆壓榨利潤的維持良好以及供應的寬松。展望未來，國內大豆的采購船只整體充足，尤其在巴西前期銷售進度較快的背景下，后續供應預計將保持充足。然而，不確定風險主要存在于1-2月期間，由于國內整體供應量相對較低，預計市場在利用有限進口的同時將逐漸呈現去庫存的狀態。
今年豬飼料消費的下降主要源于去年冬季疫情對生豬存欄數量的影響。從今年生豬的出欄情況以及價格變化來看，去年冬季的疫情主要對商品豬群體產生了影響，這一影響直接反映在豬飼料的需求上。因此，從飼料的數據中可以看出，同比減幅呈現逐月收窄的趨勢。
在23/24年度，豆粕的表觀消費量同比增長了1.28%，達到了約7000萬噸。若考慮出口變化的因素，其同比增速將達到2.15%，預計實際總提貨量同比增長約1%。整體來看，飼料消費與豆粕提貨呈現出一定的分化現象，這主要歸因于豆粕價格下降后配方的相應調整。
展望24/25年度，預計豆粕需求將出現明顯增長。一方面，隨著豬飼料和水產飼料的消費在經歷快速下降后迎來恢復性增產，其中豬飼料產量的增長主要得益于今年生豬養殖利潤的良好表現和生豬生產性能的恢復。具體而言，預計在23/24年度同比下降6.8%的基礎上，將恢復性增長約5%。水產飼料方面，去年同比下降了2.8%，預計今年在此基礎上將恢復增長3%。其他類型的飼料整體變化不大。綜合考慮各種因素，預計飼料總產量同比將增加約1.79%至1.8%。
另一方面，由于今年飼料原料價格的大幅下跌，預計蛋白配方可能會有所調整以提高其比例。若按照1%左右的調整比例推算，總蛋白消費量預計將同比增長約2.8%。在眾多的蛋白飼料中，預計菜粕、葵粕和小麥的使用量將有所下降，而豆粕的添加量則將明顯增加。綜合預測，24/25年度的豆粕同比增速預計將達到4%以上，而總體豆粕消費量預計將增長至7400萬噸以上。
在23/24年度，預計大豆進口量約為1.05億噸，同比增長了4.28%，其總體增速高于豆粕需求及壓榨增速，從而使得大豆結轉庫存得到提高。然而，對于24/25年度的大豆進口量，由于與前一年度存在非商業需求的差異，難以進行直接對比。預計24/25年度非商業需求將出現明顯下降，因此大豆進口量預計將下降至9900萬噸至1億噸之間，總體庫存變化不大。
總體來看，今年的壓榨方面并未受到大的擾動，這主要得益于大豆壓榨利潤的維持良好以及供應的寬松。展望未來，國內大豆的采購船只整體充足，尤其在巴西前期銷售進度較快的背景下，后續供應預計將保持充足。然而，不確定風險主要存在于1-2月期間，由于國內整體供應量相對較低，預計市場在利用有限進口的同時將逐漸呈現去庫存的狀態。
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