国产91精品一区二区麻豆亚洲,国产成人精品亚洲2020,亚洲乱码卡三乱码新区

棕櫚油期貨可能表現出更為抗跌的特性本網投資客服全天候在線應答

基于近期全球農產品市場特別是植物油市場的深入分析與觀察，對大豆、豆油、菜籽以及葵籽的供需情況進行了詳盡的探討。在24/25年度，全球大豆的供需格局預計仍將保持相對寬松的狀態。據美國農業部（USDA）預測，全球大豆產量將達到4.27億噸，同比增長約3226萬噸。同時，大豆壓榨量預計將增加約1650萬噸，達到3.47億噸，這也使得豆油的供需格局維持了較為寬松的態勢。當前，南美地區的氣候環境保持穩定，市場預期南美大豆的新一輪豐收將是確定的。

國內市場方面，截止至12月20日（第51周），全國重點區域的豆油商業庫存量為95.29萬噸，相較之前的一周有所下降，降幅達到了1.1萬噸，處于一個較為中性的略低水平。當前國內的大豆壓榨活動相對不活躍，而豆油的消費量有所增加，導致庫存容易下降而難以增加。預計到明年3月末，豆油的庫存將保持在中性略低水平。

再看菜籽和葵籽的進口情況，我國在今年的1-11月期間累計進口菜籽高達578萬噸，較往年同期增加了103萬噸。主要進口的是加菜籽。然而，菜油的進口量卻同比減少了47萬噸，降至166萬噸，低于近五年的平均水平。與此同時，我國葵籽和葵油的進口量相對較少，分別較往年同期減少了13萬噸和35萬噸，均低于近五年的平均水平。此外，俄羅斯已將2025年1月的葵油出口稅大幅提高，這也使得葵油的價格和參考價均有所上漲。

回顧23/24年度的植物油市場供需情況，以及針對24/25年度的供需預估，階段性有利因素的出現將有助于市場的上漲趨勢。在明年大豆及豆油供應充足的情況下，棕櫚油和菜籽菜油的供應可能會顯得相對緊張。因此，從整體趨勢上看，豆棕油、豆菜油仍存在逢高做縮的機會。然而，投資者需注意把握市場節奏和時間點。P59的邏輯上正套機會也值得持續關注。

具體到國內三大油脂的總庫存情況，目前庫存持續小幅減少，已接近歷史同期的中性水平。隨著明年1月下游企業的備貨和提貨活動的陸續展開，油脂庫存可能會繼續減少。這將會帶動市場情緒的修復，為市場帶來一定的積極因素。

在1月份，南美大豆仍處在生長的關鍵階段，南美的天氣狀況將繼續影響市場的情緒。目前馬來西亞和印尼的庫存壓力并不明顯，產地報價也較為堅挺。預計在第一季度，兩國的合計庫存將維持在中性偏低水平。國內棕櫚油的進口利潤出現倒掛，庫存偏低，這可能會為后期的棕櫚油市場帶來有利因素�？傮w來看，我們預期油脂市場短期內將維持區間震蕩的態勢，其中棕櫚油可能表現出更為抗跌的特性。短期內，市場可關注棕櫚油在8600附近的支持位以及豆油在7400附近的支持位。

添加官方認證企業微信免費咨詢

在線期貨投資顧問