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關(guān)稅政策對中國的鋼材直接出口影響不大
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關(guān)于鋼材及鐵礦的貿(mào)易動態(tài)（805，調(diào)整幅度-22.00，百分比變化-2.66%）：關(guān)稅政策對中國的鋼材直接出口所產(chǎn)生的影響并不顯著。
特朗普政府回歸后，鋼材市場受到的影響主要體現(xiàn)在間接出口方面。尤其是其政策對下游制造業(yè)產(chǎn)品如機械設(shè)備、汽車和家電的出口造成的影響，而非直接針對鋼材出口。盡管美國已將鋼鐵關(guān)稅的稅率范圍從0-17%提升至25%，并對中國制造的產(chǎn)成品加征高額關(guān)稅（如電動汽車總稅率高達102.5%），但因中國對美鋼材出口量占比極低（在2024年的1至11月間不足1%），故而直接沖擊力相對有限。
相較之下，制造業(yè)產(chǎn)品關(guān)稅的增加顯著影響了中國相關(guān)產(chǎn)品的總出口數(shù)量。就鐵礦石而言，特朗普的政策不會直接干擾供需平衡，但強勢美元及人民幣貶值將導(dǎo)致進口成本增加，從而壓縮鋼鐵行業(yè)的利潤空間。
總體看來，特朗普政府的政策對國內(nèi)鋼材的不利影響主要集中在板材類產(chǎn)品的間接出口方面。因此，國內(nèi)政策需重點關(guān)注如何對沖由美國政策帶來的不確定性，尤其是通過財政和貨幣政策的調(diào)整來刺激基建和地產(chǎn)領(lǐng)域的發(fā)展，以應(yīng)對全年粗鋼需求預(yù)計出現(xiàn)的負增長情況。
對于雙焦煤焦市場，存在一種間接性的不利影響。
特朗普政府支持化石能源，強調(diào)自給自足，這包括加大本土能源生產(chǎn)力度，并積極推廣清潔煤技術(shù)和碳捕捉與封存（CCS）技術(shù)的應(yīng)用。這些措施旨在促進煤炭行業(yè)的投資和就業(yè)機會，同時放寬環(huán)保監(jiān)管要求，為行業(yè)發(fā)展提供更為寬松的環(huán)境，并推動美國煤炭的全球銷售。此舉可能使得全球煤炭市場趨于寬松，進而降低中國煤炭的進口成本。然而，這也可能對國內(nèi)市場造成沖擊，增加煤炭價格下行的壓力。
此外，若特朗普采取極端的施壓策略提高關(guān)稅，這將進一步影響中國對美國的出口情況，從而對上游原材料價格造成壓力。特別是作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈重要原料的焦煤，其價格也將受到一定程度的打壓。
美國對俄羅斯煤炭出口實施的制裁措施，尤其是針對如Kuzbassrazrezugl（CRU）這樣的關(guān)鍵企業(yè)，可能會限制中國從俄羅斯進口煤炭的能力，增加交易風(fēng)險，從而減少俄羅斯煤炭在中國市場的份額。這將降低地緣政治風(fēng)險，對全球能源價格產(chǎn)生利空影響，降低再通脹預(yù)期。總體而言，特朗普再次上臺執(zhí)政對中國煤焦市場產(chǎn)生了一定的間接性不利影響，這些影響來自于全球煤炭市場價格的變動、中國對美出口受限以及地緣政治風(fēng)險的降低等多方面因素。
特朗普政府回歸后，鋼材市場受到的影響主要體現(xiàn)在間接出口方面。尤其是其政策對下游制造業(yè)產(chǎn)品如機械設(shè)備、汽車和家電的出口造成的影響，而非直接針對鋼材出口。盡管美國已將鋼鐵關(guān)稅的稅率范圍從0-17%提升至25%，并對中國制造的產(chǎn)成品加征高額關(guān)稅（如電動汽車總稅率高達102.5%），但因中國對美鋼材出口量占比極低（在2024年的1至11月間不足1%），故而直接沖擊力相對有限。
相較之下，制造業(yè)產(chǎn)品關(guān)稅的增加顯著影響了中國相關(guān)產(chǎn)品的總出口數(shù)量。就鐵礦石而言，特朗普的政策不會直接干擾供需平衡，但強勢美元及人民幣貶值將導(dǎo)致進口成本增加，從而壓縮鋼鐵行業(yè)的利潤空間。
總體看來，特朗普政府的政策對國內(nèi)鋼材的不利影響主要集中在板材類產(chǎn)品的間接出口方面。因此，國內(nèi)政策需重點關(guān)注如何對沖由美國政策帶來的不確定性，尤其是通過財政和貨幣政策的調(diào)整來刺激基建和地產(chǎn)領(lǐng)域的發(fā)展，以應(yīng)對全年粗鋼需求預(yù)計出現(xiàn)的負增長情況。
對于雙焦煤焦市場，存在一種間接性的不利影響。
特朗普政府支持化石能源，強調(diào)自給自足，這包括加大本土能源生產(chǎn)力度，并積極推廣清潔煤技術(shù)和碳捕捉與封存（CCS）技術(shù)的應(yīng)用。這些措施旨在促進煤炭行業(yè)的投資和就業(yè)機會，同時放寬環(huán)保監(jiān)管要求，為行業(yè)發(fā)展提供更為寬松的環(huán)境，并推動美國煤炭的全球銷售。此舉可能使得全球煤炭市場趨于寬松，進而降低中國煤炭的進口成本。然而，這也可能對國內(nèi)市場造成沖擊，增加煤炭價格下行的壓力。
此外，若特朗普采取極端的施壓策略提高關(guān)稅，這將進一步影響中國對美國的出口情況，從而對上游原材料價格造成壓力。特別是作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈重要原料的焦煤，其價格也將受到一定程度的打壓。
美國對俄羅斯煤炭出口實施的制裁措施，尤其是針對如Kuzbassrazrezugl（CRU）這樣的關(guān)鍵企業(yè)，可能會限制中國從俄羅斯進口煤炭的能力，增加交易風(fēng)險，從而減少俄羅斯煤炭在中國市場的份額。這將降低地緣政治風(fēng)險，對全球能源價格產(chǎn)生利空影響，降低再通脹預(yù)期。總體而言，特朗普再次上臺執(zhí)政對中國煤焦市場產(chǎn)生了一定的間接性不利影響，這些影響來自于全球煤炭市場價格的變動、中國對美出口受限以及地緣政治風(fēng)險的降低等多方面因素。
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