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近期的市場傳聞中關于天膠的利多消息
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就短期而言，基本面的矛盾并不突出，資金流動對市場的影響更為顯著。近期的市場傳聞中關于天膠的利多消息眾多。例如有關于20號膠倉單問題的真實性以及收儲傳聞的真?zhèn)巍嶋H上據(jù)我們了解上半年收儲的可能性并不大收儲時間更可能在下半年，尤其是在老膠倉單流出之后另外在高價的情況下，也不太可能進行收儲。
目前市場缺乏重大利空消息，因此在倉單問題炒作的影響下，價格有可能上漲，但是上期所已經(jīng)進行了干預，短期內價格繼續(xù)下跌的可能性較小，因為在近幾日期貨價格回調之后，由于國內庫存并不十分充裕，現(xiàn)貨價格并未出現(xiàn)大幅下跌，除了全乳膠外，其余非標品尤其是混合膠和3L膠基差走強明顯，顯示出市場需求依然旺盛
同時中國的主要產區(qū)即將開始新的收割期。具體來說三月份云南產區(qū)將開始收割而四月份海南產區(qū)也將緊隨其后。全球擁有眾多天膠產區(qū)每年所有產區(qū)都能按時開割的可能性并不大因此在開割初期市場往往容易炒作，關于產區(qū)的天氣及病蟲害等問題，然而即使收割期推遲兩到三個月其實也不會對全年產量造成明顯影響，因為開割初期的產量本來就相對較低，即使是去年海南產區(qū)在旺產季遭遇超強臺風，雖然短期內影響了產量但因高價刺激了農民的積極性，全年來看海南產區(qū)并未出現(xiàn)減產情況。
再者對于天然橡膠的不同品種之間的價差也是市場關注的焦點之一今年停割季初期RU-NR價差并未如往年那樣季節(jié)性走弱這 上周，上海期貨交易所對RU和BR品種的手續(xù)費進行了調整，以調控橡膠期貨市場的異常波動。目前看來，持有大量頭寸的投資者仍然堅守陣地，未選擇離場。若后續(xù)資金繼續(xù)推高價格，可能會遭遇去年高點時的巨大壓力。這是因為當前的價格已經(jīng)測試了產區(qū)產量的潛在釋放能力。在期貨市場近期回調后，現(xiàn)貨市場尤其是混合膠的價格并未跟隨下跌，短期內進一步大幅下跌的可能性也相對較小。
對于未來的基本面情況，我們需密切關注國內庫存和基差的變化。目前庫存水平適中但略低，上周庫存有所減少。預計上半年庫存累積將持續(xù)一段時間，其速度將由市場需求決定。我們需要警惕汽車以舊換新政策的邊際效應逐漸減弱。此外，受到高價的刺激，泰國停割時間推遲，原料價格上漲動力不足。預計上半年泰國將增產，中國進口也將同比增加的可能性較大。同時，隨著中國產區(qū)即將進入收獲季節(jié)，市場可能會因天氣等因素而出現(xiàn)炒作現(xiàn)象。
目前市場缺乏重大利空消息，因此在倉單問題炒作的影響下，價格有可能上漲，但是上期所已經(jīng)進行了干預，短期內價格繼續(xù)下跌的可能性較小，因為在近幾日期貨價格回調之后，由于國內庫存并不十分充裕，現(xiàn)貨價格并未出現(xiàn)大幅下跌，除了全乳膠外，其余非標品尤其是混合膠和3L膠基差走強明顯，顯示出市場需求依然旺盛
同時中國的主要產區(qū)即將開始新的收割期。具體來說三月份云南產區(qū)將開始收割而四月份海南產區(qū)也將緊隨其后。全球擁有眾多天膠產區(qū)每年所有產區(qū)都能按時開割的可能性并不大因此在開割初期市場往往容易炒作，關于產區(qū)的天氣及病蟲害等問題，然而即使收割期推遲兩到三個月其實也不會對全年產量造成明顯影響，因為開割初期的產量本來就相對較低，即使是去年海南產區(qū)在旺產季遭遇超強臺風，雖然短期內影響了產量但因高價刺激了農民的積極性，全年來看海南產區(qū)并未出現(xiàn)減產情況。
再者對于天然橡膠的不同品種之間的價差也是市場關注的焦點之一今年停割季初期RU-NR價差并未如往年那樣季節(jié)性走弱這 上周，上海期貨交易所對RU和BR品種的手續(xù)費進行了調整，以調控橡膠期貨市場的異常波動。目前看來，持有大量頭寸的投資者仍然堅守陣地，未選擇離場。若后續(xù)資金繼續(xù)推高價格，可能會遭遇去年高點時的巨大壓力。這是因為當前的價格已經(jīng)測試了產區(qū)產量的潛在釋放能力。在期貨市場近期回調后，現(xiàn)貨市場尤其是混合膠的價格并未跟隨下跌，短期內進一步大幅下跌的可能性也相對較小。
對于未來的基本面情況，我們需密切關注國內庫存和基差的變化。目前庫存水平適中但略低，上周庫存有所減少。預計上半年庫存累積將持續(xù)一段時間，其速度將由市場需求決定。我們需要警惕汽車以舊換新政策的邊際效應逐漸減弱。此外，受到高價的刺激，泰國停割時間推遲，原料價格上漲動力不足。預計上半年泰國將增產，中國進口也將同比增加的可能性較大。同時，隨著中國產區(qū)即將進入收獲季節(jié)，市場可能會因天氣等因素而出現(xiàn)炒作現(xiàn)象。
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